2019年一季度华南镀锌板卷价格基本维持上涨，从5月底开始镀锌板卷价格处于小幅下行趋势，目前再重新回归偏强运行。受6月唐山环保限产政策面的刺激，原料热轧价格明显上涨，带动华南市场镀锌板卷价格上涨，短暂刺激镀锌板卷弹性需求，但实际镀锌板卷的整体需求依旧疲软，因此镀锌板卷的价格还是观望明显，成交不乐观，以出货为主。转眼2019已过半，后期华南镀锌板卷价格走势如何呢？笔者将从目前冷镀价差、市场库存、市场资源投放量及市场需求等这几方面简要分析：
1、镀冷价差扩大趋势 库存持续高位
图1：镀锌冷轧板卷价差变化走势图 数据来源：钢联数据
19年华南镀冷价差呈扩大趋势，近期开始小幅收窄，现镀冷价差维持在300元/吨左右。据反馈，华南地区家电上半年相对汽车表现相对尚可，另由于外部贸易环境变化，华南地区的家电出口减少，现华南地区家电生产主要供内需。
图2：华南镀锌板卷库存变化走势图 数据来源：钢联数据
根据Mysteel库存数据来看，19年华南镀锌板卷库存一直比往年高，基本维持在28-29万吨，最高的时候甚至达到34万吨左右，现在镀锌板卷的库存是28.55万吨，与去年同期环比增加53.25%，同比增加1.53，库存方面，对后期镀锌板卷行情走势支撑减弱。
2、钢厂结算价优惠
从已出台的钢厂结算价看，钢厂6月份对贸易商的结算价格优惠力度有所减弱，首钢6月份的镀锌板卷结算价追补420元/吨，鞍钢6月镀锌板卷结算价下调210元/吨；首钢、鞍钢镀锌板卷6月份实际结算成本和现货价格相差90-100元/吨左右，相对贸易商的成本支撑减少。钢厂对于镀锌板卷后期行情走势偏谨慎。
3、市场资源投放阶段性减少
笔者通过与各大钢厂沟通了解到： 7月份镀锌板卷生产企业接单情况并不理想，并表示7月份在市场资源投放量会有所减量，同时贸易商采购按需操作为主，订货补货的积极性并不高，此外，关于唐山地区环保限产，首钢表示，政策要求其减产20%，但具体能不能落地实施还有待观察，因此，钢厂对于镀锌板卷后期行情走势并不乐观。
4、市场需求低迷 贸易商谨慎观望为主
现华南地区进入高温雨季季节，镀锌板卷建筑需求面临高温气候考验；下游家电行业也将进入生产淡季，市场需求处于疲软状态；笔者与贸易商沟通交流了解：近期期货利好消息带动热卷、冷轧价格上涨，而华南镀锌板卷价格则处于盘整观望。临近月底，贸易商表示，有新货陆续到库，面临库存压力，当前首要任务以去库回笼资金为主，并表示，2019年下游整体需求偏弱，汽车产业整体表现低迷，虽有相关政策鼓励支持，但实际效果并不明显。贸易商心态谨慎观望为主，认为后期镀锌板卷价格处于盘整态势，目前市场需求疲软，但同时，镀锌板卷价格也或多或少受到宏观面利好消息和成本支撑的相关影响。
后市预期
综合来看，库存方面，现乐从镀锌板卷市场库存依然处于相对高位，商家操作以出货降库为主，心态上谨慎观望；成本方面，从钢厂出台的结算价看，成本基本拥有一定利润空间，但原料相对处于强势状态，长短流程镀锌企业出厂价依旧难以下跌。预计，华南镀锌板卷价格7月或维持窄幅震荡运行为主，幅度在50元/吨。