8月份即将结束，回顾起8月份冷轧市场行情表现，可谓“稳如泰山”，在需求端整体较差的大背景下，钢企供应量亦保持偏紧格局。故多数商家认为当前的价格主要受原料成本和供给面的支撑，对于接下来的9月份行情看法相对缺乏信心。在此，小编将回归基本面，就目前市场供需情况做简要分析。
一、8月冷热走势分化 冷热价差基本回归
图一：全国冷热轧板卷均价走势图
数据来源：钢联数据
观之价格方面，截至2019年8月26日，全国1.0mm冷轧板卷均价为4323元/吨，较7月31日上涨1元/吨，较去年同期相比下跌609元/吨。而全国4.75mm热轧板卷均价为3770元/吨，较7月31日下跌118元/吨，较去年同期相比下跌647元/吨。价差方面，目前冷热价差由7月底的434元/吨继续扩大至563元/吨，价差基本回归至合理水平。明显可以看出，与热轧持续下跌的行情相比，8月份冷轧价格表现整体较坚挺，而与去年同期冷轧价格相比，今年冷轧价格明显缺乏动力。对于所谓“金九”说法，多数商家表示不以为然。
二、钢企生产积极性较差冷轧库存一降再降
图二：冷热轧库存变化（厂库+社库）
数据来源：钢联数据
从钢厂开工数据来看，据Mysteel调研数据显示，截止8月23日，在29家冷轧生产企业中，整体开工率为87.23%，周环比持平，较去年同比上升2.12%；产能利用率为73.91%，周环比上升0.09%，较去年同比下降5.71%；周产量为74.82万吨，周环比增加0.09万吨，同比去年减少5.78万吨；钢厂库存量为28.72万吨，周环比减少0.59万吨，同比去年减少6.41万吨。明显可以看出，今年开工率同比去年是上升的，但产能利用率和钢厂产量却明显降低，可见钢厂接单情况并不理想，更明确来说考虑到利润因素钢厂生产积极性明显降低。从库存方面来看，目前冷轧库存已经接近两个月持续下降，尤其是冷轧社会库存，从5月中旬开始就一直处于下降通道。与之相比，热轧社会库存从5月中旬开始逐渐累积，直到8月初，才形成连续3周逐渐下降趋势，与冷轧库存表现形成鲜明对比。结合当前冷热价格表现以及价差的不断修复，可见冷轧库存对价格的支撑作用更为明显。
三、家电汽车数据齐降 短期需求难以释放
图三：家电产量数据
数据来源：钢联数据
近期国家统计局公布了7月份家电产量数据，房间空气调节器生产1686.1万台，同比下滑3.0%；家用电冰箱生产734.2万台，同比增长9.0%；家用洗衣机生产491.5万台，同比下滑7.3%；彩色电视机生产1356.6万台，同比下滑12.1%；冷柜生产150.2万台，同比增长11.7%。而环比6月份数据，5大家电产量均是下降的，其中空调降幅最为明显，环比减少了447万台，降幅高达21%。据分析，一是由于生产淡季来临企业正常减产，二是由于整个7月全国天气较为凉爽，到了最后一周才出现高温天气，抑制了空调的需求，渠道商进货意愿受阻。
汽车方面，据中汽协数据显示，7月，我国共生产汽车180万辆，环比下降5%，同比下降11.9%；销售180.8万辆，环比下降12.1%，同比下降4.3%。产销虽然整体降幅收窄，但是行业产销整体下降态势没有根本改变。7月进入传统汽车销售淡季，环比6月产销数据有所下降，并且销量数据降幅更为明显，这与6月份各大汽车经销商为减少国五汽车而采取降价优惠不无关系。
综合来看，当前冷轧价格表现较为平稳，均价甚至已经回归到年后初开市水平约4300元/吨。而今年需求表现一直不温不火，价格难求突破点，使得商家订货意愿并不强。并且从钢厂方面来看，受前期上游热轧价格居高不下的影响，多数钢厂对冷轧品种的生产积极性普遍不高，导致市场供应量在近两个月以来维持在偏紧状态，对价格起到了明显支撑。而随着热轧原料价格的不断下跌，冷热基差将得到修复，钢厂热轧盈利水平也在下降，这或将促进钢厂后期增加对冷轧品种的排产，届时冷轧排产及产量或有可能上升。故编者认为，目前冷轧供应偏紧的格局或在短期内对冷轧价格起到一定支撑，但从中长期来看，支撑力度或有限。