回顾8月份，武汉热轧价格震荡下行，并迎来近2年内历史价格低位的局面。截止至2019年8月30日，武汉热轧主流价格为3790元/吨，较月初下跌190元/吨，跌幅4.9%。8月钢厂到货减少，库存呈现减少态势，但需求并未有明显好转局面，导致价格支撑力度有限。而传统“金九银十”的到来，市场需求能否进一步兑现，市场价格是否还能止跌反弹？
一、库存降幅明显 但市场接单超预期
图 12018-2019年武汉热轧卷板库存走势（单位：万吨）
8月武汉热卷市场武钢到货资源不及7月，而整体占比在20%左右的外来资源到货基本正常，例如沙钢、山西建龙、天铁等外来资源。需求方面，上半旬武汉持续高温，下游客户采购仍延续7月的清淡；下半旬成交时有放量，但整体表现一般。整体来看，8月供需基本保持平衡，整体库存逐步下降。据Mysteel调研结果显示，截止到2019年8月29日，武汉热卷库存在10.97万吨左右，月环比减少5.51%，年同比减少4.86%。社库月环比、年同比双降，市场大户库存压力趋缓，9月价格仍比较关注市场供需关系。
据市场反馈，9月市场代理商WGYX资源接单量远超8月，由于10月钢厂有停产检修计划，代理商有提前备货可能。具体如表1所示，表中涵盖市场基本代理商的订货情况，总计约为12万吨左右（不包括热轧正平板订货量），接单量月环比增加近60%。而9月SG钢厂内部一产线有检修计划，后期武汉市场到货有减量预期，但正常SG市场占比在8.5%左右，影响力度有限。市场9月订货资源增量较大，虽8月库存呈现向好趋势，但不排除10月军运会提前限制市场需求，导致库存再次累计增加。
表 1市场代理商9月对WGYX资源的接单量情况 （单位：吨）
二、钢厂产能释放 检修计划即将落地
10月军运会期间WGYX对厂内设备有检修停产计划，其中10月有一热轧线年修20天，对应部分加热炉各检修10天，影响热轧商品材产能减少约 20 万吨，另外其他停产个别高炉、烧结、炼钢等设备，以及11月仍有延续轧线年修计划。再10月计划落地前，为保证检修期间，市场仍有正常投放量，钢厂8、9月产能明显提高。钢厂检修对市场价格存在支撑，但前期提前释放的产能，终将会转移到社库上，若此时市场需求未及时释放，则价格难言坚挺。
三、下游产销未有好转 后期需求释放压力仍存
2019年7月，汽车产销同比继续下降，降幅比6月略有扩大。具体如表2所示，2019年7月，汽车总计产量月环比减少5%，同比减少11.9%；销量月环比减少12.1%，同比减少4.3%。汽车产销情况均处于负增长状态，影响着市场需求的释放。其次，武汉市交通管理局发布《关于加强我市载货汽车交通管理的通告》(｛武公交规〔2019〕81号｝)，通告自2019年9月1日起执行。该通知的执行，将影响武汉资源流通情况，市场将面临“进退两难”的境地。另一方面，军运会的开展前，部分下游进行的工地将提前停工，未开始的则延期开工，导致市场需求释放仍存压力。
表 22019年6-7月汽车（乘用车、商用车）产销情况（单位：万辆）
四、总结
8月市场供需两弱，贸易商主动降库，心态未好转前，市场低价成交或将继续存在。一方面，8月市场需求未有放量，“金九”尚存需求集中放量的预期，若9月需求兑现，则对现货价格仍有一定支撑；且钢厂10月有检修停产计划，则9月下旬代理商订10月远期资源量或较难满足。另一方面，市场接单量增幅明显，下月前期到货压力较大，对价格反弹形成抑制；此次9月大部分接单量为二次结算资源，结算时间9月初到月底，届时代理商有打压现货价格的可能。综合来看，预计9月武汉热卷价格整体延续调整态势，但期间仍存反弹可能，但反弹力度或将有限，整体关注需求表现情况。
资讯编辑：王诗斐 021-26093668