【黑金盘点】商品期货涨跌分化，品种现货弱势下行

核心观点：

今日黑色系商品期货涨跌分化，其中铁矿石、螺纹钢和焦煤收跌，铁矿跌近1%，盘面减仓下行，全天弱势震荡，焦炭和热卷则小幅收涨，焦炭涨超1%，热卷微涨，盘面价格继续上行，短线或维持高位震荡。品种现货方面，受盘面钢价弱势震荡影响，现货报价弱势下行，其中螺纹均价跌18元/吨，各区域价格跌幅不一，热卷均价涨1元/吨，其他品种跌幅不大，市场成交量继续萎缩，但供需基本面依然保持良好，商家保持快进快出，目前物流问题成为阻碍资源流通主要因素，市场整体矛盾并不明显，短期价格仍将保持弱势震荡。

• 宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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12月18日，国内期市多数收跌，能化板块飘绿，甲醇(2108, -36.00, -1.68%)、PP、燃油、橡胶(13050, -135.00, -1.02%)跌逾1%，玻璃(1476, 19.00, 1.30%)逆势涨逾1%；农产品分化，菜油涨近1%，苹果(8095, -211.00, -2.54%)跌逾2%，棕榈(5890, -68.00, -1.14%)油跌逾1%；有色涨跌互现，锰硅(6422, 144.00, 2.29%)涨逾2%，沪铝(14100, 130.00, 0.93%)、沪锡(139710, 1020.00, 0.74%)涨近1%，沪镍(108760, -2780.00, -2.49%)跌逾2%；黑色系中，焦炭(1862, 22.00, 1.20%)涨逾1%，铁矿(635, -5.50, -0.86%)石跌近1%。。

现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 18日唐山钢坯出厂稳报3440元/吨，受下游部分轧钢企业复产集中采坯影响，早盘唐山直发资源加10元，仓储现货资源3420-3430元/吨，但因市场交单较少，且下游多以采购直发及远期为主，因此高位多显观望，远期资源方面较昨多有走高，其中30天报3380元/吨左右，60天3340元/吨左右。下游成品材价格谨慎持稳，市场交投基本保持昨日状态，各品种交投小幅调整，以走量为主。近期社会库存多呈现增加态势，期货基本面表现偏空，带动厂商悲观心态，但因低库存局面未变，底部支撑仍显，因此预计近期钢坯价格虽仍存下行空间，但幅度有限。

生铁：今日生铁市场价格价格涨跌互现，主要是河北地区铸铁、球铁价格下跌30-40元/吨，福建地区铸铁、球铁价格上涨20-30元/吨。山西翼城：铸铁3450元/吨，球铁3400元/吨，炼铁3080元/吨；山东临沂：铸铁3150元/吨，球铁3480元/吨，炼铁2920元/吨，现款含税。炼铁市场河北地区交投有所减弱，其他地区资源相对偏紧，铁厂继续挺价，市场观望氛围浓；球铁、铸铁方面市场成交有所减弱，致使河北、山东地区高价资源开始松动，厂家节前多是主动降库。江苏徐州地区一铁厂目前因环保原因停产检修，库存处于低位。预计明日生铁市场价格震荡盘整运行。

废钢: 今日废钢市场主稳个调，调价钢厂涨跌不一，主流市场稳。Mysteel废钢价格指数为2585.9，跌0.07%。今日螺纹期现货市场整体偏弱运行，早盘有一波冲高回落，铁矿石期货窄幅盘整运行，废钢市场观望情绪依旧较浓，调价钢厂较少。今年以来，废钢价格一直处于高位震荡的态势，近期螺纹现货价格偏弱运行，受影响较大的是电弧炉厂，因此具体各地区来看，各地区近期废钢价格还是偏弱运行，多少有受到现货价格下跌的冲击，但并非主要因素，还应当从供需基本面来看。但废钢全年资源偏紧，螺废价差较大，钢厂利润可观，因此供需错配现象难以出现，废钢需求仍在的情况下，废钢下跌空间有限，但是上涨动力亦不足，后续还看钢厂具体补库情况。预计短期内废钢价格持续盘整运行。

国产矿：18日国产矿价格暂稳。具体看来：华北——唐山66%干基含税现金出厂825元/吨，迁西66%干基含税现金出829元/吨，迁安66%干基含税现金出厂840元/吨；遵化66%干基含税现金出厂795元/吨；宽城65%干基含税现金出厂720元/吨；滦平63.5%钒钛粉干基含税现金出厂710元/吨；沙河64%（碱）湿基不含税现汇出厂现执行650元/吨；武安64%（碱）湿基不含税现汇出厂640元/吨。

进口矿：18日进口矿现货市场仍旧弱势震荡运行。早间连铁盘面表现并无好转，全国各地贸易商报价较昨日均下降5-10元/吨，其中山东地区主流PB粉报价665元/吨，唐山、天津主流PB粉报价680元/吨，沿江地区主流PB粉报价在690元/吨，可议空间均在5元/吨左右；午后连铁盘面弱势运行，各地区贸易商挺价情绪较浓，低价出货意向不强；钢厂方面，询盘积极性一般，多以观望为主，全天交投情况一般。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：18日国内建筑钢材价格小幅调整，主要城市螺纹钢均价3922元/吨，较上一交易日下跌18元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数3902，较上一交易日下跌14。分区域来看，除华北地区由弱转强外，其余地区均出现下跌，其中华南、西南跌幅较大，华东跌幅收窄。具体到今日市场，近期需求水平偏低加重市场出货情绪，早盘多地价格出现下调，盘中成交表现尚可，其中北京价格低位反弹，全天成交表现尚可，价格似有短暂企稳态势。就近期情况来看，需求水平表现一般，但库存积累速度依旧缓慢，商家并无明显压力，价格回调多是冬储预期因素，以北京为例，前期价格已经跌至全国最低价，商家心态扭转，价格出现修复性反弹。可见，在没有明显矛盾的基本面之下，价格大幅下跌的可能性就较小，在合理回落后，价格有望极端性企稳，预计短期国内建筑钢材价格窄幅震荡运行。

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热轧：18日热轧板卷全国主要城市价格持稳运行，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3939元/吨，较上个交易日上涨1元/吨，4.75热轧板卷全国均价3880元/吨，较上个交易日上涨1元/吨。分区域来看，华南地区价格小幅下跌，华北地区部分城市价格小幅上涨，华东、华中、华北、东北、西北、西南地区价格暂稳。今日黑色商品期货市场价格震荡走弱，现货市场报价早盘暂稳，市场成交一般，午后部分商家对部分规格价格出现暗降。目前市场库存依然较少，商家跌价心态不强，认为到年底之前库存很难大幅累计，价格尚有支撑，但由于对节后市场不看好，所以目前商家依然保持出货套现为主。而在期卷01合约上仍是多空交织，双方均不愿退场，那么01合约的交割后期或将有一定风险。综合来看，短期热轧现货市场价格很难大幅下跌，维持高位震荡运行。

冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格以涨为主，全国均价4428元/吨，环比上一交易日上涨0元/吨，其中上海价格为4420元/吨、乐从价格为4620元/吨、天津价格为4210元/吨。从区域看，南京下跌10元/吨，重庆下跌20元/吨，郑州上涨10元/吨，长沙上涨20元/吨，其他地区暂稳观望。心态方面，多数市场价格持稳运行，目前各地区均有不同程度缺货或规格断档情况，价格处于相对高位。现阶段由于钢厂对终端直供力度加大，市场资源整体投放量较少，到货情况偏弱。对于后期市场走向贸易商持谨慎观望，认为目前需求虽有支撑，但后期市场随着终端采购减少，加之可能提前释放部分后期需求，且钢厂投放增加，对于市场供需平衡或将有所影响。综合来说，目前原料热轧价格持稳运行，冷热价差较大，冷轧价格存在一定下降空间。故预计近期冷轧价格或将呈震荡偏弱运行。

中厚板：18日国内中厚板市场价格维持盘整，全国20mm普板均价3816元/吨，较昨日均价上涨1元/吨。其中石家庄、重庆、西安上涨10元/吨，武汉下跌10元/吨，其余如上海、杭州、南京、长沙、广州、北京、天津等地维持稳定。市场方面，近两日市场延续盘整的氛围，主流规格报价继续企稳，部分缺货规格价格高位运行。从成交来看，近期难有放量的空间，主要还是由于市场存在着缺货的现象，规格配货存在部分困难。主流市场的资源组成来看的话，多数钢厂普遍存在着规格缺口。另由于预期后续存在库存增加，成交阶段性放缓的预期，部分区域出现小幅下跌的现象。综合来看，虽有资源陆续补充，但市场个别规格仍旧紧缺，因此预计短期市场整体继续高位震荡。

涂镀：今日国内涂镀板卷价格涨跌互现。镀锌板卷1.0mm全国均价4629元/吨，日均环比上涨2元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5678元/吨，日均环比下跌1元/吨。在全国14个主要城市中，福州镀锌价格上涨40元/吨，上海镀锌价格上涨10元/吨，其他城市价格以稳为主。市场方面，早盘期卷持红运行，提振了部分商家的信心。钢厂方面，目前北方地区原料短缺，民营钢厂基本处于不饱和生产状态。各地区天气渐寒，市场成交有所放缓。终端按需采购为主，贸易商对后市操作仍显谨慎。预计明日国内涂镀价格盘整运行。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：18日国内型钢市场价格盘整运行。唐山型钢价格整体持稳，今成交多在资源集中的钢厂，库存低位或规格不全的厂家相对较弱。调坯型钢厂今日多恢复生产，进入积极生产累库阶段。华东型材主流价格持稳运行，当前坯料方面持稳，而钢企方面对于指导价格维持坚挺态度。另一方面当前库内现货成本偏高，虽然成交方面表现一般，但市场目前急需深跌意愿不强。午后市场成交仍旧偏差，短期商家心态维持观望居多。华南型材价格继续持稳，低位资源成交尚可，午后随着期钢下行，高位资源略有回落，主流价格变动不大，由于目前市场库存不大，商家挺价意愿强。综合预计，短期国内型钢市场主流价格维持盘整运行。

钢管：18日国内主要城市管材价格多数维稳。分品种来看，焊管4寸3.75mm全国均价4184元/吨，较上一交易日下降2元/吨；镀锌管4寸3.75mm全国均价4868元/吨，较上一交易日下降2元/吨；无缝管108*4.5mm全国均价4659元/吨，较上一交易日持稳。焊管、镀锌管方面：今日原料带钢暂稳，主流管厂价格同样暂稳。今日国内主流城市价格多数维持稳定，国内均价小幅下调2元/吨。据悉，近期南方地区气温骤降，部分城市出现雨雪等恶劣天气，下游施工受阻，市场整体出货不佳。受此影响，部分城市价格小幅走低。另外，据笔者了解，临近年底，为回笼资金，大多数贸易商偏好现款结算，不再进行垫资业务。综合看来，预计短期内国内焊管、镀锌管价格仍将震荡趋弱运行。无缝管方面：今日山东热轧管坯个别下跌20元/吨，江苏热轧管坯价格暂稳，山东管厂出厂价格维稳。今日全国主要城市无缝管市场价格维稳，成交一般。据悉，近期山东地区多数管厂出货不畅，出厂价格均出现不同程度暗降。另外，因出货萎靡，当前绝大多数无缝管贸易商利润空间较少，甚至部分市场出现倒挂。综合看来，短期内全国无缝管价格或将以震荡趋弱运行为主。

带钢：今日全国带钢市场价格持稳运行。唐山小窄带持稳运行，主流厂家报3650，整体市场成交一般；唐山355系列带钢较昨持稳，现货3660-3670，瑞丰3680-3690，现货较期货价格高70-80，成交一般。华东带钢今日早盘市场报价主流持稳，主流报价3840-3850元/吨，今日成交相对一般，资源虽有陆续到货，但本周来看依旧偏少。广州、乐从市场热轧带钢价格持稳运行，截止发稿时，窄带主流3950-3980元/吨，中宽带主流3960-4010元/吨，成交一般，预计明日价格持稳运行概率较高。

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优特钢：今日优特钢价格涨跌互现，全国来看45#4074元/吨，较上一交易日上涨2元/吨；40Cr4306元/吨，较上一交日上涨3元/吨；20CrMnTi4386元/吨，较上一交易日上涨3元/吨；20#管坯3956元/吨，较上一交易日下跌3元/吨。钢厂方面，山东优特钢厂棒材总库存13.51万吨，较上周减少3.59万吨，环比下降21%，较去年同期减少3.09万吨，同比下降18.61%。生产方面：鲁丽预计19日复产；潍钢预计20日复产；广富大棒轧线检修；其余钢厂正常生产。优特钢厂库存继续下降，对市场价格有一定支撑，预计短期优特钢价格盘整运行。

工业线材：18日全国工业线材价格盘整运行，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交日平稳、跌1元/吨和平稳，截止收盘，全国冷镦钢均价4159-4186元/吨、拉丝均价3808元/吨、硬线均价4033元/吨。今日工业线材市场报价平稳运行，目前市场资源到货情况较前期有所增加，品种钢规格短缺情况得到明显改善，部分规格加价逐步恢复正常。虽然当前有低库存支撑，但在保证利润的情况下，商家还是以出货为主。短期来看市场价格继续上行的动力不足，后期下行调整的空间还需要看库存的累积程度，以目前的整体库存总量来看，市场大幅下行空间有限，预计近期工业线材价格将维持弱势震荡运行。