概述：截止4月27日，MySSpic废钢绝对价格为2299.1环比3月跌132.3元/吨，年同比跌5.4%。4月废钢经历了踩踏性下跌后，持续反弹，叠加五一小长假到货减少影响，涨势延续挺进5月。废钢持续反弹，使得螺纹废钢价差进一步缩小。螺纹钢仍面临高库存、高供给压力，价格上涨有阻力。钢企成本仍将进一步控制。作为话语权仍在钢企的废钢5月预计先扬后抑，涨后有回落风险。
一、4月份国际废钢价格震荡运行
4月份国际废钢市场走势震荡，市场涨跌互现。具体来看：土耳其及中国台湾地区价格小幅反弹，主要受Covid-19蔓延影响，土耳其国内废钢铁供应受阻，短缺加剧，使土耳其废钢进口价格止跌并大幅上涨。台湾地区废钢价格跟着螺纹钢价格走强。但日本及韩国因由于Covid-19，废钢需求大幅下降，价格下跌。目前各地区废钢价格多根据钢厂生产需求来调整，国际市场整体呈震荡走势。随着国内废钢需求坚挺，螺废价差进一步缩小，进口热压铁块开始受到关注。
图1：2017年1月-2020年4月东南亚废钢价格走势(单位：美元/吨)
资料来源：上海钢联大宗商品终端
土耳其废钢：据土耳其钢铁生产商协会（TCUD）数据显示，土耳其1-2月共进口了约348万吨废钢，较去年同期增长了近60％。进口总值达9.86亿美元，同比增长42.9％。3月全球Covid-19的爆发，土耳其钢厂产量下降，影响了废钢进口量的增长，总计102万吨，较2月进口量减少78万吨，土耳其废钢进口价格急跌。但是，同样受Covid-19蔓延影响，土耳其国内废钢铁供应受阻，短缺加剧，使土耳其废钢进口价格止跌并大幅上涨。最近报价升至243美元/吨，据悉该合同的价格为235美元/吨，该钢企最终成交目标价为230美元/吨，这一价格较前一比成交上涨了20美元/吨。
韩国废钢：据悉，韩国国内废钢价格继续下挫，4月14日韩国浦项制铁计划下调废钢采购价格10,000韩元/吨；韩国世亚钢铁计划下调废钢采购价格7000-10,000韩元/吨；韩国世亚昌原特殊钢计划下调废钢采购价格10,000韩元/吨；韩国泰雄钢铁计划下调废钢采购价格10,000韩元/吨。除此之外，韩国现代钢铁计划于4月16日下调废钢采购价格10,000韩元/吨。进口方面，韩国现代制铁降低了对日本废钢的采购价格。回顾上周H2FOB报价18,500日元/吨，较前一周下跌500日元/吨，H1FOB报价19,500日元/吨，HSFOB报价是21,000日元/吨。值得注意的是，韩国现代钢铁的报价低于日本关东铁源联合会的竞标价格和关东地区的分销价格，并且低于东京制铁对宇都宫工厂的采购价格。一位日本供应商表示：“这是一个非常低的报价，所以在成交时合同价格需要注意。”
日本废钢：据悉，4月24日，日本东京制铁下调了三家基地的废钢采购价格。对田园工下调废钢采购价格500日元/吨，对冈山工厂下调废钢采购价格500日元/吨，对高松高铁中心下调废钢采购价格500日元/吨。出口方面，日本关东铁源合作社于4月9日举行了废钢出口竞标，H2FAS的平均成功竞标价格较3月前期下跌了1999日元/吨，价格为20,656日元/吨，中标总吨数为20,200吨。由于Covid-19的影响，日本国内对废钢的需求可能会进一步下降，并且市场价格或仍将保持疲软。出口方面，日本关东铁源合作社于4月9日举行了废钢出口竞标，H2FAS的平均成功竞标价格较3月前期下跌了1999日元/吨，价格为20,656日元/吨，中标总吨数为20,200吨。由于Covid-19的影响，日本国内对废钢的需求可能会进一步下降，并且市场价格或仍将保持疲软。
台湾废钢：据悉，本周台湾主要的电炉厂之一的丰鑫钢铁宣布，本周将调整部分产品价格。丰鑫钢厂螺纹钢上涨300元新台币/吨（约9.9美元/吨）至14,600元新台币（约482美元/吨），废钢采购价上涨300元新台币/吨（约9.9美元/吨）至6800元新台币/吨（约224美元/吨），型钢价格持平维持在新台币19,600元/吨（约647美元/吨）。
二、4月份国内炼钢生铁持续下跌
4月份国内炼钢生铁报价继续下跌，交投走弱。由于成材走势不佳，钢厂生铁需求减弱，铁厂库存持续增加，生铁价格走跌。再加上限产影响，华东及华北多数钢厂停采，导致生铁库存继续增加。目前生铁市场处于供大于求状态，短期内弱势难改。
图3：2017年1月～2020年4月生铁与废钢价差走势图（单位：元/吨）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
4月份,生铁价格持续下跌，废钢价格跌后反弹，生铁与废钢价差较上月小幅增加，目前价差为220元/吨，环比上月增50元/吨。目前废钢价格反弹，而生铁价格仍在下跌，钢厂使用废钢的效益变低，废钢消耗量增加缓慢，相对废钢而言，目前生铁优势逐渐凸显。
三、4月份国内螺纹钢价格迎来反弹
图4：2016年1月～2020年4月废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
由上图看，4月份螺纹钢大体呈现先扬后抑走势，废钢走势则反之，螺纹与废钢价差较上月扩大，扩大至1330.1元/吨，增幅,7.57%。4月份，螺纹钢下游需求开始恢复，市场成交提升，螺纹钢走势小幅走强。而废钢的大幅下跌，让电弧炉钢厂利润大幅增加，产量有所提升。当前市场呈现供需双增格局，叠加高库存和海外市场对进出口影响，螺纹钢价格上行乏力。而废钢市场走势也将观望螺纹走势。
四、4月份国内废钢市场先抑后扬
4月全国废钢市场先抑后扬。月初，受成材社会库存积压影响，钢厂看空螺纹，纷纷压低废钢价格，而废钢市场资源大幅增加，导致市场价格大幅下跌。但随着废钢价格大幅下跌，生铁与废钢价差大幅增加，废钢优势突出，再加上电弧炉钢厂利润抬升，复产较为积极，废钢需求提升，废钢价格开始反弹。
图5：2020年4月全国重点城市重废价格表（单位：元/吨，不含税）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
由上表看，全国重点地区4月份废钢价格先抑后扬。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：江苏地区重废现金价在2130-2170元/吨；山东地区重废现金价在2120-2180元/吨。浙江市场重废现金价在2000-2080元/吨。华南地区重废现金价2180-2220元/吨。福建市场重废现金价成交价2140元/吨左右。江西地区重废现金价1980-2060元/吨。湖南地区重废现金价在1880-1940元/吨左右。湖北地区重废现金价基本在2020-2080元/吨。山西地区重废现金价2240-2300元/吨。河北地区重废现金价在2220-2280元/吨。辽宁重废现金价2170-2210元/吨。西北地区主流钢厂重废现金价2020-2120元/吨。西南地区主流钢厂重废现金价2150元/吨。若无标注，以上均为市场不含税现金价.。
五、后期价格预测
（一）基本面
Mysteel预估4月中旬粗钢产量增幅略有扩大，全国粗钢预估产量2737.41万吨，日均产量273.74万吨，环比4月上旬上升2.69%。
价格方面，4月中旬钢材现货市场价格环比上旬有所上涨，五大品种钢材产量回升较快，其中长流程钢厂产量释放明显，同时随着废钢价格下跌，短流程企业也加紧复工脚步，本月电弧炉产能利用率环比3月大幅提升。截止发稿，Mysteel钢材综合价格指数129.71，月环比下降2.12%，年同比下降13.27%。分品种看，长材价格指数月环比下降1.25%，年同比下降12.60%，扁平材价格指数月环比下降3.21%，年同比下降14.12%。
（二）库存方面
截止4月23日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量223.55万吨，较上周降15.69万吨，降6.56%；周转天数11.3天，降1.3天。4月份，废钢库存和废钢价格呈现了相反走势，废钢价格先抑后扬，钢厂废钢库存先增后降。这完全体现了废钢市场“卖跌不卖涨的特性”。由于电弧炉钢厂的复产，废钢日耗量持续上升，废钢价格开始走强，再加上五一假期即将临近，钢厂废钢库存仍有下降的趋势。
图6：2017年2月-2020年国内主流钢厂废钢库存变化图
资料来源：上海钢联大宗商品终端
（三）电弧炉开工率情况
截止4月23日，Mysteel调研全国53家独立电弧炉钢厂，平均开工率59.80%，较上周增2.38%；产能利用率62.57%，较上周增5.62%。4月份，随着废钢价格的大幅下跌，电弧炉钢厂利润大幅增加，最高吨钢利润超400元/吨。电弧炉生产较为积极，开工率持续提升。但随着后期废钢价格的上涨，电弧炉利润再次回归到盈亏线上，目前西南地区产能利用率及华南地区开工率处于较高水平，华中地区电炉开始复产，但恢复速度较慢，后续产量提升将集中在华中地区。
图7：53家独立短流程钢厂产能利用率
图8：53家独立短流程钢厂开工率
5月南方进入传统雨季，成材去库压力或将进一步加大。但两会即将召开，钢材下游需求政策能否释放利好，仍有可期。废钢市场在经历了4月踩踏性下跌，社会库存恐慌性清库之后，整体库存较前期有所下降，市场资源的积累需要一段时间来恢复，短期对废钢价格的支撑性偏强，但废钢的强势运行，使得螺废价差、铁废价差的进一步缩小，废钢的成本优势又将减弱。5月多空因素博弈，预计行情先扬后抑，区间内震荡调整。
资讯编辑：汪盈倩021-26093190 曹炜华021-26094169