前言：2020年第一季度管坯市场虽有反弹但总体仍在下降，第二季度随着原料价格持续上涨，钢厂生产成本上升推动管坯价格持续走高，但无缝管价格持续走低表现不佳，管厂利润一度压缩，临近第三季度，管厂采购偏保守，管坯价格何去何从容笔者浅做分析：
一、全国管坯市场上半年回顾
（一）、供应方面
1、主流钢厂管坯生产逐渐上涨
截至2020年6月，全国21家优特钢棒材主流生产企业2020年上半年月均产量88.14万吨，较2019年上半年月均增加3万吨；其中，2020年热轧管坯钢上半年月均产量58.37万吨，较2019年上半年月均增加4万吨；连铸管坯钢上半年月均产量30.17万吨，较2019年上半年月均产量减少1万吨。
数据来源：我的钢铁
2、主导区域普管管坯增量明显
截至2020年6月，江苏地区样本管坯生产企业累计生产管坯183.67万吨，较2019年同期增加78.59万吨；山东地区样本管坯生产企业累计生产管坯217.5万吨，较2019年同期增加75.62万吨。其中六月份江苏管坯产量首次超过山东管坯产量。
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其中山东热轧管坯再3、4、5连续三个月份增量突出，且一度和江苏热轧管坯产量差值保持在10万吨以上，但6月份江苏热轧管坯增量明显，并反超山东3.2万吨。
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（二）、价格表现
1、价格对比
以鲁丽、东方厂直发热轧管坯钢为例。截至2020年6月底，鲁丽20#热轧管坯报收3660元/吨，较2019年底下降90元/吨；东方20#热轧管坯报收3880元/吨，较2019年底下降120元/吨。2020年上半年，鲁丽20#热轧管坯均价3564元/吨，较2019年同期下降322元/吨；东方20#热轧管坯均价3753元/吨，较2019年同期下降282元/吨。
年初，苏、鲁价差一度保持在300元左右，但至3月初开始，山东单方面积极推涨价差一度缩短至90元左右，随即一同下跌至4月上旬价格追平、跌幅放缓，自5月初钢厂生产成本加大，促进管坯钢价格一路上涨，至6月末苏、鲁价差至200元左右。
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2、商品流通
至3月底，全国交通网基本放开，恰逢苏、鲁价差正在逐渐缩小，一般江苏至山东运费在100元左右，而山东的管坯钢消化能力远高于江苏，且江苏部分钢厂低价资源涌现，因此作为山东对南窗口，同时又是管坯消化集中地的临沂成为南材北上的集中地区，同期也因为临沂管坯钢价格难有起色，资源逐步北上致使聊城管坯钢也受波及。
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二、全国热轧管坯市场下半年展望
（一）、供给端
1、供给变化——管坯钢厂适度调节管坯产量
从mysteel跟踪统计的数据情况来看，2020年7月管坯钢厂计划排产101.7万吨，较6月份实际产量下降1.5万吨，预计产能利用率为65.32%，较6月实际产能利用率下降0.96%；6月管坯钢厂实际生产103.2万吨，较6月份计划产量增加4.6万吨，较5月份实际产量增加4.6万吨，产能利用率为66.29%，较5月份上升4.37%。
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分品种来看，6月热轧管坯实际生产73万吨，较5月份增加8万吨，产能利用率为72.28%，环比上升7.92%；7月热轧管坯计划生产64.50万吨，较6月实际产量减少8.50万吨，7月热轧管坯计划产能利用率为63.86%，较6月实际产能利用率下降8.42%；
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6月连铸管坯实际生产32.90万吨，较5月实际产量增加1.5万吨，产能利用率为60.15%，环比上升2.74%；7月连铸管坯计划生产37.20万吨，较6月实际产量增加4.30万吨，7月连铸管坯计划产能利用率为68.01%，较2月实际产能利用率上升7.86%。
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2、供给变化——钢厂库存持续走低
截至2020年6月底，样本管坯钢厂共有库存16.18万吨，较5月底减少0.02万吨。其中热轧管坯库存10.45万吨，较5月底减少0.95万吨，连铸管坯库存5.73万吨，较5月底增加0.93万吨。
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3、供给变化——7月管坯钢厂计划检修减产
管坯钢厂计划检修减产7月份全国管坯钢厂目前有1家发布检修/减产计划，预计7月份全国管坯量减少5万吨左右。
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（二）需求端
1、无缝管产量、库存双高
据Mysteel调研，截止至2020年5月最后一周样本无缝管企业总产量在9.53万吨，周环比上升3.93%，月环比上升28.96%，年同比上升14.82%。从今年1-6月的整体情况来看，样本无缝管企业产量呈现震荡上升的趋势。
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截止至2020年5月最后一周样本无缝管企业总库存为22.65万吨，周环比上升5.59%，月环比上升7.09%，年同比上升13.25%。从今年1-6月的整体情况来看，管厂库存整体呈现先增后稳的趋势，整体库存水平较去年有一定提高。
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但截止至2020年5月最后一周，全国无缝管社会库存为73.96万吨，周环比上升0.54%，月环比下降3.31%，年同比下降1.62%。从今年1-6月的整体情况来看，全国无缝管社会库存一季度明显增加，二季度震荡走低。无缝管社会库存未至去年同期水平，在成交逐渐转好的前提下，无缝管贸易商仍以去库为前提。
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2、管厂承压——无缝钢管利润持续低位
2020年开工开始，由于无缝管行情不佳，整体走势弱于管坯，山东地区代表无缝管厂利润走低，整体呈现震荡下行趋势。截止至5月底，据Mysteel调研，山东无缝管厂理论利润水平为10元/吨（利润计算参考：20#、Ф108*4.5mm临沂瑞钢联出厂价格；20#、Φ50-130mm临沂江鑫热轧管坯价格）。以5月底山东无缝管厂理论利润情况来看，与去年同期相比下降80元/吨。
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以江苏地区代表无缝管厂为例，年后江苏无缝管厂理论利润先增后降，整体利润水平相比山东无缝管生产企业（调坯轧材）明显增加。截止至5月底，据Mysteel调研，江苏无缝管厂理论利润水平为410元/吨（利润计算参考：Ф108*4.5mm江阴长江出厂价格；20#）。以5月底江苏无缝管厂理论利润情况来看，与去年同期相比下降290元/吨。
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总结：
截止目前，恰逢南方雨季与北方高温天气之交，管坯价格有所阴跌，但钢厂面对原材料的持续拉涨，仍会选择挺价将压力下放，因此7月份管坯钢厂在无进一步检修减产的前提下，产量仍会进一步提高。但管厂接纳程度有限，以聊城为例，三度上涨无缝管价格收效甚微，管厂利润未能进一步扩大，且现货仍存在阶段性不足与激增的两极化状态，使管厂愈加谨慎对待，集中性采购意愿不突出，加上管厂竞争压力上涨，管坯难有供应端推涨动力，因此下半年管坯行情难言乐观。
资讯编辑：刘晏伯 021-26093696