前言：截止目前内蒙古热轧市场较去年有所不足，主要表现为下游需求水平较差，价格较为被动，贸易商常备库存较去年下降。2020年包头热轧板卷价格与主导市场价差波动明显，另外本月包钢1780mm轧机检修了10天，对市场库存影响较大，那么今年区域内热轧还能迎来春天吗？下面笔者结合以下几点做简要分析。
一、价格情况
图1：2019年至今包头与天津市场热轧板卷价格走势对比
数据来源：钢联数据库
从上图可以看出，自2019年至今包头市场包钢热轧板卷价格呈宽幅震荡走势，2019年价格高点在3950元/吨左右，低点在年初的3550元/吨左右，全年振幅400元/吨左右。但2020年价格从年初的3700元/吨左右一直跌到4月份的3400元/吨左右，累计跌幅300元/吨，然后从5月初开始持续拉涨至目前的3950元/吨，累计涨幅450元/吨左右，价格大起大落。另外和天津市场的价格对比情况，往年来看两地价差基本维持在100元/吨左右的运费，保证河北资源不会流入本地，但自2019年开始两地价格已经明显收窄，甚至在10月份出现倒挂80元/吨左右的情况，去年两地价差均值只在17.72元/吨。进入2020年，年初受公共卫生安全事件影响全国价格大跌，天津市场价格更是断崖式大跌，本地也是跟跌为主，但由于库存相对较小，价格下跌幅度不如天津，导致两地价差一度出现倒挂150元/吨的情况，原有的价格体系完全打乱，直至5月份价格回升之后两地价差才逐渐修复至正常水平，但是从7月份开始又出现了新状况，两地价差基本持平。
二、钢厂情况
图2：2020年包钢热轧结算政策走势
数据来源：我的钢铁钢材事业部
从上图可以看出，随着年初全国价格的大跌，本地包钢出厂价从二月份开始连续下调至四月份，累计下调幅度370元/吨，随后随着价格的回暖包钢政策又连续上调，截至八月份已经连续上调4期，累计上调幅度690元/吨。这也是区域内热轧板卷价格被动上涨的因素之一，协议户反馈今年包钢已经出台八期政策，但是有也且只有一两期是有利润的，随着钢厂政策的不断上调，虽然本地需求差，市场成交不好，但受外围主导市场价格持续上涨和钢厂政策不断上调影响，本地价格只能被动上行。
三、库存情况
图3：2020年至今包头市场热轧板卷库存走势
数据来源：钢联数据库
从上图可以看出，2020年年初受公共卫生安全事件影响需求停滞，导致包头市场热轧板卷库存迅速上升，库存从年初的4万吨左右一度上升至13万吨左右，要知道本地市场常备库存只在6-7万吨之间，库存翻倍直接导致了价格的大幅下跌，好在4月份库存开始下降，市场库存回归正常水平。目前市场库存降至3万吨左右，主要由于8月初包钢1789mm轧机停产检修导致本地市场供应量锐减所致。
综上所述，目前本地价格由于被动上涨已经与去年高点持平，但是需求状况欠佳，唯一的利多是目前本地市场库存较低，所以后市支撑力度较大。另一方面，目前本地价格已经处于高位，但是市场商户并未有利润，后期的利润点可能加工配送的占比较大。总之，预计后期本地热轧板卷价格或呈盘整走势。