十一节后，乐从热轧带钢库存小幅累积，价格上涨，但当地商家却反馈市场可售资源紧张，操作被动。为此，小编就今年带钢价格、库存及相关品种价差和当地商家反馈情况作简要分析如下：
一、价格方面
（图1：数据来源：钢联数据）
以乐从流通省外材A品牌Q195窄带为例，今年春节后受新冠疫情影响，价格自节前最后一个交易日3800元/吨下跌至3210元/吨，累降590元/吨。待疫情得到控制后，市场触底反弹、连续上涨，并在突破近期高点3990后，冲击去年最高点4140元/吨，但最终乏力回调，截止10月23日调整至4020元/吨。
如图所示，今年商家补库成本倒挂现象依然呈现常态化趋势。在市场信心不足的情况下，除个别厂家协议户外，其余多谨慎观望，较少补库。同时，由于本地商家深套已久，存在资金回笼压力，因此操作上多随涨随出，且于高点主动放货。
二、库存方面
（图2：数据来源：钢联数据）
据Mysteel同口径统计，今年乐从热带库存累积至5月7日达两年内最高点25.8万吨，随后17周连续下降至6.7万吨。截止10月23日为8.5万吨，较十一节前最低点6.2万吨增加2.3万吨。贸易商反馈，由于今年补库成本高、风险大，目前库存中有70%左右都为下游直接向厂家采购或商户托盘的资源。因此市场上实际可售资源并不多。近期随着南北价差的修复，商家才有机会补库，预计将于下周起陆续到港。
三、相关品种方面
（图3：数据来源：钢联数据）
从涨跌幅度来看，今年冷卷>热卷>带钢，但涨跌节奏基本相同。截止10月23日，乐从冷卷价格4800元/吨，热卷价格3900元/吨，与带钢价差分别为750元/吨和-150元/吨。目前冷卷需求回暖，价格走势坚挺，短期对带钢价格有一定拉动作用。但带钢与热卷价差高于市场的纵剪成本，也将对带钢需求产生一定影响。
综合来看，四季度乐从热带库存将有小幅回升，但整体多在下游手中，商家自有资源依然偏少，或不愿过低销售。热卷库存压力持续存在，对带钢造成压制，但商家纵剪设备匹配也较难一步到位，因此较长一段时间内，热带价格或都强于热卷。冷卷价格近期虽对热带有所支撑，但从中长期来看，钢厂在900元/吨的冷热卷价差下，将趋向于加大供应，或会导致冷卷库存的提升和价格的合理回调。另外，在北方进入采暖季后，带钢价格或受供需变化影响有所下滑。因此预计乐从热带价格十一月份或维持高位震荡运行，而后逐渐回落吸引商户进场。