概述：2020年国内在新冠疫情的笼罩之下，利弊共存。利表现于出口端，不管是钢材螺纹热卷冷轧，或是成品挖掘机汽车家电，均是大幅度的增长；弊则表现于进口端，原料铁矿石大幅拉涨，由最低六百元涨至最高一千二百元。而华中地区作为受疫情影响最严重的区域之一，今年市场是如何表现的呢？21年又将何去何从？
一、2020年市场回顾
（1）价格累创新高
图1：2020年华中冷镀板卷价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据
从全年华中冷镀板卷价格走势图来看，基本呈现先抑后扬再回调的趋势。1-2月份，市场处于开闭的过渡期，价格盘整运行。3-4月份，经过前期两个月的休市，期间钢厂持续发货，导致库存过度累积，而下游多数并未复产，供需错配明显，价格持续下行。5-12月份中旬，随着下游复工复产逐渐恢复至正常水平，并且期间国外疫情持续未得到改善，使得出口订单大量增加，需求得到明显释放，同时进口端原料价格大涨，在多方因素影响下，价格持续攀升，高低价差超过1000元/吨。12月份下旬，由于出现短短两日内累计涨幅达到600-700元/吨的情况，价格过于虚高，大涨之后伴随着大跌，于是高位回调。
（2）库存一反往常
图2：2020年武汉冷镀板卷库存走势图（单位：万吨） 数据来源：钢联数据
全年华中冷镀板卷社会库存出现两个高峰，整体趋势表现为“增—降—增—降”。1-3月份市场停滞，处于累库阶段；4—7月份下游逐渐复工复产，需求回暖，加之期间部分钢厂停产检修，库存持续下降；8-10月份由于价格持续上涨，利润可观，商家大量订货，但下游需求在前期已持续释放一段时间，供过于求，库存累积。11-12月份钢厂订货价格居高不下，贸易商所面临的风险成倍增加，于是主动减库应对市场变化。值得一提的是，今年镀锌库存基本位于冷轧库存之上，往年后者是前者的1.5倍左右。一方面，今年冷轧行情表现更为强势，其中一段时间国营冷轧价格高于民营镀锌价格，若终端客户对质量无明显要求，或许会使用民营镀锌代替国营冷轧使用。另一方面，镀锌需求强于冷轧，商家储备前者库存增多。
二、2021年市场展望
从目前情况来看，去年12月中下旬期间大涨大跌阶段已然成为过往，市场将趋于平稳运行一段时间。据了解，物流运输及下游终端基本于1月20日左右停止作业，从近两周全国冷镀板卷社会库存反降为增也可体现出需求在逐渐减弱。但宝钢6日出台2月份期货调价政策，冷轧基价再次上涨400元/吨，镀锌基价再次上涨700元/吨。笔者认为本月调价对市场实际影响不会过大，主要由于上月宝钢调价幅度过低，此次大概率为补涨上月。市场表现亦是如此，国内主要城市冷镀板卷价格未出现明显调整。但现今铁矿石2105合约价格仍超过1000元/吨，使得订货成本也居高不下。2021年华中冷镀板卷或先扬后抑，高位出现在一季度末二季度初，全年最不确定因素在于国外疫情何时能得到有效控制。