概述：回顾12月上旬，市场需求一直处于低迷状态，整体成交表现较弱。一方面，唐山地区二级响应车辆运输严重受阻，导致厂库资源积压不能流放市场；另一方面，钢材市场进入淡季，下游企业需求难有起色，即将进入休假阶段。目前来看，市场部分贸易商降库心态明显，但丰南厂库资源出库困难，短期冷轧基料价格或将弱势运行为主。下面笔者从将从价格、价差、库存三方面进行阐述：
一、价格方面
图1：冷轧基料价格：唐山
数据来源：钢联数据
截至14日收盘，唐山冷轧基料市场价格4770元/吨；本月结算周期，截至14日均价：4731元/吨，截至月底：4745元/吨。自十月一假期过后，市场价格一直处于一个宽幅震荡下行的趋势，由于原料的大幅降价，成本坍塌再一次带动成材的大幅下跌。进入12月以来，市场价格稍有企稳，但由于环保限产等政策影响和天气等原因，加之下游按需补库为主，导致本月上旬成交不温不火。
二、价差方面
图2：冷轧基料-355带钢：唐山
数据来源：钢联数据
从带钢和基料价差方面来看，回顾去年12月份，最高价差达到600点左右，据了解，去年价格涨跌较快，带钢套保人数相对较多，价格下行速度快；冷轧基料方面有需求拖底，价格相对降的较少，导致价差快速拉开。近期价差持续低位波动，基料价格涨势乏力，同时受此影响，也抑制了部分带钢价格。
三、库存方面
唐山热卷库存（单位：万吨）
图3：唐山热卷库存
数据来源：钢联数据
库存方面呈现出宽幅下行的趋势，市场虽有复工复产，但目前钢厂产量仍有下滑，个别钢厂检修因冬奥会将至以及环保原因可能再次延期，市场供应减少。加之目前车辆进出厂库严重受阻，导致市场资源流通较慢，近日基料资源大部分以港口为主。因此，社库和港口库存逐渐减少。
四、后市预判
钢材市场进入四季度最后半个月，伴随着冬季深入，传统淡季来临，部分贸易商降库心态较浓，年底回笼资金为主，终端下游谨慎观望，按需采购。整体投机及冬储意愿依然清淡，下游终端由于环保限产和天气等因素需求持续走弱。综上所述，预计12月下旬冷轧基料市场价格小幅震荡弱行。