概述：本周全国冷轧价格延续涨跌互现行情，重心小幅上移。基本面看，冷轧产量周环增幅扩大，厂库略微增，社库微降。市场方面，周内黑色系期货盘面持续走强，钢材现货价格涨跌不一，涨幅并不明显，冷轧现货价格局部区域补涨幅度并不明显。
【价格方面】
截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为5447元/吨，环比涨7元/吨。主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价5290元/吨，周环比持平；上海市场1.0mm宝钢青山冷卷报价5580元/吨，周环比涨80元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价5360元/吨，周环比涨10元/吨。
表1：本周全国冷轧市场价格变化汇总（单位:元/吨）
【供给方面】
Mysteel监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率82.98%，周环比增加2.13%；钢厂产能利用率80.69%，周环比增加3.85%；钢厂周实际产量为81.67万吨，周环比增加3.86万吨；钢厂库存32.44万吨，周环比增加0.49万吨。
图1：冷轧产能利用率-全国分年度（%）
数据来源：Mysteel我的钢铁网
【库存方面】
6日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存121.41，周环比增加0.57，月环比减少1.12，年同比增加23.37。（单位：万吨） 6日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存182.28，周环比减少0.33，月环比减少3.47，年同比增加35.32。（单位：万吨）
表2：全国区域29城冷轧板卷库存汇总（单位:万吨）
数据来源：Mysteel我的钢铁网
【重点市场阐述】
上海冷轧：本周上海冷轧现货价格整体小幅上涨，商家操作以出货回笼资金为主，市场成交量整体表现一般。具体价格方面：截至发稿1.0鞍卷5470，本卷5450，鞍板5730，本板5630，青山卷5580，唐二卷5430，首卷5410，邯卷5430；1.5-2.0各大钢厂5310-5440（元/吨），整体价格较上周上涨60元/吨。库存方面，1月6本网所盘上海全体仓库冷轧63.85万吨，周环比减少0.35万吨。冷热价差方面：本周热轧冷轧表现较为同步，两者都在黑色电子盘面震荡偏强影响下，现货价格也震荡上行，冷热价差与上周持平为550元/吨。市场方面，除元旦节后第一个工作日成交表现较好外，其他几天成交都较淡，本周整体成交一般。供应方面，当前钢厂前期资源陆续到库，市场上资源较为充裕。就下周市场而言，各大钢厂资源或将陆续到库，资源较为充足。需求方面，临近年底下游终端陆续停工放假，同时节前补库需求也将逐步释放完成。在供需弱平衡格局逐步调整成供需宽松的情况下，预计下周上海市场冷轧板卷价格或将稳中趋弱运行。
乐从冷轧：本周乐从冷轧板卷价格小幅上涨。现货均价为5340元/吨，较上周上涨10元/吨。截至发稿：现1.0*1250*C鞍钢冷卷5360元/吨，1.0*1250*C柳钢冷卷5330元/吨，1.0*1250*C本浦冷卷5330元/吨。
据悉，本周期货热卷价格大幅上行，现货热轧市场价格随之大幅上涨，整周涨幅达到100元/吨。而冷轧板卷跟涨动力不足，仅小幅上涨10元/吨。具体来看，在经历了元旦三天假期之后，黑色系期货盘面翻红带动下游释放部分采购需求，3号、4号市场成交交投氛围浓厚。但此好景只维持了两天，5号商家小幅上调价格之后，市场成交转弱。据贸易商反馈，近期终端基本按需补库，流通商暂时还在观望当中，整体备货积极性不强，成交好转也仅是昙花一现，价格上涨动力不足。情绪方面，乐从地区下游预计15-20号开始放年假，届时市场库存或将由降转增，商家对此情绪偏差。目前乐从冷热价差在500元/吨，只要期货盘面未大幅下行，则商家主动下调价格的可能性较小。综上所述，预计下周乐从市场冷轧板卷价格或将稳中偏弱运行。
京津冀冷轧：本周京津冀地区冷轧板卷市场价格以震荡回落为主，较上周下跌70元/吨。从市场来看，进入淡季，贸易商对后期市场并不看好，多以出货变现为主，整体市场价格高报低出，但终端采购企业工程临近尾声，采购欲望不足，按需采购为主，近日以来成交量小幅小降，市场整体投机需求弱。主流本地钢厂资源近期到货较少，社会库存不高，对价格也有一定支撑。预计下周京津冀冷轧市场价格窄幅震荡为主。本周京津冀地区冷轧板卷市场价格以震荡回落为主，较上周下跌70元/吨。从市场来看，进入淡季，贸易商对后期市场并不看好，多以出货变现为主，整体市场价格高报低出，但终端采购企业工程临近尾声，采购欲望不足，按需采购为主，近日以来成交量小幅小降，市场整体投机需求弱。主流本地钢厂资源近期到货较少，社会库存不高，对价格也有一定支撑。预计下周京津冀冷轧市场价格窄幅震荡为主。本周京津冀地区钢厂产量为25.41万吨，较上周相比增加0.35万吨，产能利用率为86.05%，较上周增加1.29%。本周京津冀地区厂内库存为7.40万吨，较上周增加0.6万吨。下周预测，社库方面，本周天津地区社库为3.9万吨，较上周增加0.01万吨。京津冀地区厂库较上周增加0.6万吨，整体库存小幅增加。心态方面，淡季来临，每日成交数据明显下降，贸易商多以出货变现为主，心态持谨慎。需求方面，本周成交量整体下滑，下游采购企业按需为主，价格上涨动力不足。综合来看，预计下周京津冀冷轧卷板市场价格呈窄幅震荡。
展望下周，笔者预计国内冷轧价格震荡趋弱运行。供给端看，本周内北方部分钢厂产量提升明显，下周冷轧供应仍有下幅增长空间；库存看，周内钢材库存开始进入累库阶段，冷轧库存总量环比变化不大，春节前还有赶工期，下周冷轧累库幅度不会太大；终端冬储意愿虽然不高，但适当库存会维持，多按需补库为主；心态面，临近春节，陆续开始放假，需求也相应下滑，贸易商前期库存整体不算高，低价抛货意愿较低，适当补库过节，心态多偏悲观。预计下周国内冷轧价格震荡趋弱运行。