概述：2022年已经走向尾声，而这个12月份注定也将被载入史册。12月7日，新十条疫情防控政策出台，市场整体预期由弱转强。12月7日-16日总共10天时间，全国3.0mm热轧板卷均价上涨181元/吨，1.0mm冷轧板卷均价上涨133元/吨，1.0mm镀锌板卷均价上涨113元/吨。12月19日，市场行情却出现了与之相反的下跌，而21日跟随期货盘面又开始上涨。价格来回震荡，那么当前镀锌板卷的基本面如何，笔者将进行简要总结。
一、产能利用率全年低水平运行
钢厂产能利用率，一定程度上能够反映钢厂的生产状态。2022年春节以来，镀锌板卷产能利用率一直保持在一个相对低的水平。2022年1月底到5月份初，镀锌板卷产能利用率一直维持在60%以下水平。5-6月份，随着市场价格的上行，产能利用率小幅回升；7-8月份产能利用率再次回落到60%以下。进入9月份以后，镀锌板卷产能利用率才相对稳定。截止到2022年12月16日，全国镀锌板卷产能利用率63.9%，全年来说处于高位水平，但是对比往年同期，仍处于近4年来的最低水平，因此整体从钢厂供应端来看，镀锌板卷整体压力不大。
二、库存同期低位水平 客户冬储意愿低
2022年因疫情情况多变及防控政策的调整，市场预期多次落空，可谓是“在希望中伤透了心”，再叠加2022年整体不太乐观的大环境，市场备货积极性逐渐减弱。从镀锌板卷社会库存情况看，除7-8月份库存高于往年同期以外，2022年全年基本库存水平都在近3年来的低位水平。且在10月份以后，镀锌板卷库存基本直线下降。当前社会库存的下降，并不是来自于消费的回升，而更多的是在于大家在一次次希望落空后，备货积极性差，并且据Mysteel调研，当前贸易商冬储意愿极低。除完成自身协议量以外，并不考虑做过多的冬储。
三、市场成交虽有增加 仍处于近四年低水平
11月份优化疫情防控二十条出台，12月份新十条疫情防控政策出台，在两次政策出台之后，镀锌板卷全国成交量有一定回升。具体数据来看，10月份月度成交量15998吨，11月份的数值为18196吨，12月份截止19日的数据为19473吨。虽然说环比的数据有回升，但是同比的数据却不尽如人意。与2021年的数据对比，11月份同比降幅在14.11%。而在12月份成交放量后，大多数资源并没有落实到流通端，而更多的是在贸易端。因此鉴于当前各地的疫情情况，后期成交数据不容乐观，加之今年春节时间较往年早，大概率会出现终端、贸易商集体提前放假的情况。
四、心态指数转好
在经济困难面前，信心比黄金更重要，而两次接连的疫情防控政策出台后，我们也能明显感知到市场的强预期。7月份，镀锌板卷心态指数一度跌至年内最低点20%以下，而在11月份可以明显看出，市场信心正在不断恢复，这也跟市场价格走势密切相关。疫情是结束了，但是能不能完全恢复到疫情前的样子，还尚需时日。信心比黄金更重要，一些人的信心可能还能挽回来，但另一些人的信心可能永远不会回来了。因此后期如果强预期再度遭遇弱现实，市场情况可能再度转差。
防疫措施不断优化之后，当前的市场交易逻辑已经发生了一些变化，当前的交易逻辑基本变成了何时看到经济底。从当前的市场情况看，强预期与弱现实并存，虽然当前镀锌板卷社会库存压力不大，但由于今年春节时间较往年早，加上各地多居家办公，不排除后期终端、贸易商集体提前放假的情况，年内库存拐点可能提前。后期还需关注两点：
一是原料热卷的价格波动及库存情况；
二是镀锌板卷总库存的拐点及库存峰值情况。
2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！
报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析……
点击链接了解更多：点击查看