引言：2023年开年后乐从市场价格持续拉涨，一直处于三大区域中的较高水平，且就年后市场来看，华南市场的涨速明显快于华东市场以及华北市场。截止2月28日，华南-华东市场区域间价差达140元/吨，华南-华北市场区域间价差达110元/吨。那么为什么华南市场冷轧板卷价格能一直独领风骚呢？接下来笔者就将简单的从价格、库存和商家心态来分析为什么华南冷轧板卷价格能持续保持在高位运行。
一、 2月冷轧价格持续拉涨，整月涨幅达230元/吨
从上图可以看到2023年开年之后乐从市场热轧板卷及冷轧板卷整体价格均呈现上涨的趋势，其中热轧板卷涨幅在190元/吨，冷轧板卷涨幅在320元/吨。具体来看，冷轧方面，春节前期货上行加之华南地区本地钢厂多次上调冷系产品的出厂指导价格，市场释放出部分投机需求，且商家在成本高企的情况下涨价意愿较强，因此节前市场价格不断探涨，1月19日乐从市场1.0mm冷轧板卷主流资源报价4580元/吨。节后市场如预期所料，迎来“开门红”。据悉，春节之后在市场预期较好的情况下，贸易商涨价情绪高涨，市场价格大幅上行，最大涨幅达100元/吨。但是随着节后期货大幅下行，跌破“4100”，市场观望情绪浓厚，部分已经开工的下游企业的采购意愿更是急速锐减，因此市场价格在上涨之后便又开始逐步回落，并于2月1日跌回春节前水平。之后的几周里面期货热卷快速拉涨刺激市场释放部分投机需求，加之下游生产企业陆续恢复正常生产经营状态，一路突破“4300”，现货市场价格也是快速跟涨，其中冷轧板卷2月份整体涨幅达230元/吨。截止2月28日，乐从市场1.0mm冷轧板卷主流资源成交多集中在4790元/吨。
从冷热价差来看，春节前乐从市场冷热价差相对平稳，基本保持在370-390元/吨。春节后冷热价差整体表现为陆续扩大的趋势，截止2月28日乐从市场冷热价差已达520元/吨。
二、 节后冷轧库存拐点出现，且连续两周处于降库状态
据Mysteel调研数据可以看出，2022年12月23日，乐从市场冷轧板卷社会库存达22年年内新低41.63万吨，之后的几周市场出货速度明显放缓，库存开始由降转增。春节期间市场资源正常到货，节后库存较节前增加4.55万吨，之后的三周市场库存继续呈现增加的趋势。据Mysteel调研数据显示，2月17日乐从市场冷轧板卷社会库存在年后持续增加的情况下首次出现拐点，且连续两周表现为降库状态，截止2月24日，乐从市场冷轧板卷社会库存54.54万吨。
三、 商家心态各异，市场整体预期较好
笔者通过电话和贸易商沟通了其对后市的看法，据了解，多数贸易商对后市还是持看涨的态度，仅部分贸易商心态较为谨慎，具体原因如下。
贸易商A：节后回来已经一个多个了，市场这一波价格的上涨主要是由于期货拉涨带动现货市场价格的上行，成交也主要是集中在一些前期没有备货的商家及在收货的期现公司，实际下游虽然有拿货，但是整体的量还是没有起来的。目前生产端成本较高，但是实际需求的启动还需要再等一等，所以尽管生产端不断拉涨价格，自身也还是要保证每日出货及资金的流动性，因此操作方面以出货成交为主。
贸易商B:生产端从2月中旬开始检修，目前仍未恢复，虽然整体影响的量只有5-7万吨，但是今年市场降库效果还是比较明显的，且当下自身库存压力较小，出货压力并不是很大。政策方面，3月份将会有重要会议的召开，无论会议之后能否出台相关政策来提振市场信心，会议前市场会存在一波炒作，价格整体还是会保持震荡向上的趋势。
贸易商C：从走访市场的情况来看，近期房地产行业陆续回暖，汽车行业今年也会持续发力，另外随着出口运费的下跌，家电出口订单将会得到极大的改善。对于3月份市场而言，市场或将逐步由供强需弱演变为供需平衡以至于供弱需强的局面，市场价格或将继续上行。
四、 总结
供应端方面，钢厂资源正常到货，市场供应或将持续保持在较高的水平。需求方面，一方面，据Mysteel的最新调研下游企业，3月大部分汽车企业环比和同比都小幅回升，有部分企业则同比小幅下滑，2023年开年后，地方政府成为“后补贴”时代促进汽车消费的“扛旗者”，各地出台的购车补贴政策对一季度车市构成稳定有力的支撑；另一方面，家电生产具有明显的季节性，3月是家电生产旺季，产量会季节性回升。心态方面，3月份将会有重要会议的召开，无论会议之后能否出台相关政策来提振市场信心，短期来看商家心态都是乐观居多的。
就3月乐从市场冷轧板卷价格而言，供给端压力继续维持，消费端继续回暖，在供需双强的格局下华南市场板卷价格或将继续高位震荡运行。