回顾：2月山西省内建筑钢材价格呈现多频震荡，符合上月预期，螺纹出厂价格均值上涨33元/吨，盘螺出厂价格均值下跌11元/吨，在省内需求还未大面积复苏下库存持续累加状态，仅至月底库存首迎拐点但回降幅度依旧偏小。利多支撑：1、成本跟随成材价格上行，钢厂利润还是处于低位阶段；2、各省份发布重点项目和投资情况，利好市场对于需求复苏的预期；3、宏观政策利好经济增长动力强。利空影响：1、厂内库存高位，部分钢厂开始承压；2、省内螺纹钢价格高于临近省份价格水平，资源外发受阻；3、现阶段省内需求复苏缓慢，需求乏力下影响价格上行空间。而进入3月份市场价格又将如何表现，带着诸多疑问我们再次进入供需基本面，笔者将结合现有省内供需数据简要解读和预期。
一、2月省内建筑钢材价格窄幅震荡
价格方面来看，截至2023年3月3日，若以主导钢厂网价形式展现来看，螺纹钢价格为4340元/吨，月环比上涨50元/吨，盘螺价格4490元/吨，月环比上涨60元/吨，螺线差基本维持窄幅震荡趋弱，省内消费未有明显改善。2月山西钢厂出厂螺纹均价是4082元/吨，而1月出厂螺纹均价是4048元/吨，环比上调34元/吨，2月价格维持多频震荡，螺纹整体呈现小幅上涨，盘螺表现欠佳，另外各资源品牌价差开始有扩增趋势，部分库房高企钢厂开始低价抢跑，但放量时间仍需等待。
从区域价差来看，截止3月3日太原与周边市场建筑钢材价差正向扩大，目前省内螺纹钢价格相对陕豫京翼价格基本持平，盘螺价格相对偏低。现太原市场螺纹钢价格于西安市场价格持平，于郑州市场价格持平，高于成都市场110元/吨，与北京市场价差为120元/吨，盘螺价格与西安市场价差110元/吨，盘螺价格与郑州市场价格差80元/吨，区域价差偏小，资源流动半径较小，消化动力不足。
二、省内钢厂建筑钢材产能利用率缓慢上升
钢厂利润水平有所改善并开始有所扩大，但原料上行脚步也紧跟其后，目前利润空间较为有限，但旺季加持下钢厂有利既考虑开始复产，省内部分钢厂已经开始烘炉启动，另外钢厂也将在3月份预期复产，从这个角度来看，省内铁水产量或将在3月底达到峰值。
结合调研数据来看，目前省内14家样本钢厂建筑钢材产量处于中位水平，建材产能利用率维持在61.5%，目前仅两家钢厂暂无明确复产计划，另外两家停产钢厂下周或将正常出铁水，产量预期继续增加。目前螺纹钢周产量26.35万吨，产能利用率53.6%。盘线轧线周产量30.25万吨，产能利用率70.6%，螺纹周产量相比上月增加0.75万吨，盘线产量相对上月增加6.1万吨。
三、库存整体上升 螺线外发动力不足
库存方面来看，省内14家样本钢厂厂内建材库存共计共计272万吨，其中，螺纹库存152.3万吨，月环比增加25.8万吨，盘线库存119.7万吨，月环比增加11.6万吨。库存逐步累加下呈现大幅上升态势，仅在最新一期数据出现拐点，但回调力度较小。
四、市场心态好转，成交略有改善
根据线下数据跟踪结果显示，2月山西省内16家样本贸易商日均建筑钢材成交约在7200吨，随着需求端的逐步启动，市场成交开始好转，但省内需求启动缓慢，相对于南方市场而言处于劣势。
五、价格预期
省内需求启动略有迹象，但同时钢厂在经历长达2个多月的累库中，从22年12月中旬的52万吨建材库存到现在的272万吨库存，从历年低点到近三年的历史高点，跨越幅度相对较大，虽有利好政策的不断加持以及市场对于疫情放开后的信心恢复，包括经济增长强有力的预期，但库高仍将对于整体层面造成压力，需求强预期证伪时能否保证降库速度在合理范畴，另外考虑3月中旬后钢厂铁水产量在上一个台阶，届时供应增加库存高企，而钢厂和市场均存在不对程度的利润兑现下，价格仍有竞相走低的可能，同时加快去库存速度等待新的反弹机会，因此预期3月山西建筑钢材价格先扬后抑待反弹。