从3月中旬开始钢材价格就一路下跌，截止到5月12日，国内钢材指数（Myspic）综合指数报收141.8点，下跌21.5点，跌幅13.17%；焊管价格指数报150.64点，下跌20.61点，跌幅12.04%。钢材价格持续下跌，市场空头氛围较浓，受空头情绪的影响，下游终端市场采购钢材积极性较差，市场整体成交不及预期。多数钢厂采取主动停产减产政策，加剧了原料价格回落，导致成品材价格失去支撑，焊管价格也一路下行。钢价已经下跌近两个月，本月是否能触底反弹，笔者从以下几点进行分析。
一、焊管利润明显修复
据Mysteel统计，全国焊管均价4寸*3.75mm下跌444元/吨，镀锌管均价下跌458元/吨。以天津地区为例，截至5月12日，焊管理论利润空间为-24元/吨，周环比增加179.3元/吨，月环比增加46元/吨，年同比减少86元/吨；镀锌管理论利润为84.2元/吨，周环比增加191.2元/吨，月环比减少94.2元/吨，年同比减少40.2元/吨。由此可以看出，焊管利润一直在盈亏边缘徘徊。而据笔者了解，各地市场贸易商手中的焊管库存，基本是跌价期间补的高价资源，市场到货周期长，现货价格一直处于倒挂状态。但本周初黑色系期货的大幅反弹，使得焊管利润明显修复。
数据来源：钢联数据
二、焊管社库延续去库趋势 但去库幅度有所收窄
本周焊管社会库存继续保持去库趋势，目前已经连续去库9周，但是周环比去库幅度较上周有所收窄。截止5月12日焊管社会库存（样本企业）总量81.42万吨，周环比去库1.04万吨，比3月中旬库存低10.38万吨，比去年同期库存低10.23万吨。本周焊管库存量虽然延续去库趋势，管厂产量也恢复至节前水平，但管厂依旧处于减产周内，焊管需求不会有明显增量，供强需弱下焊管库存下周可能延续小幅去库趋势，如果下周贸易商出货持续改善，商家出现阶段性补库，预计下周焊管去库幅度进一步放缓或转向累库。
三、终端消费有所恢复
据Mysteel样本调研，5月焊管日均成交量21908吨，月环比增加395.5吨，年同比增加542.7吨。五一节后下游消费有所改善，除终端刚需采购增加以外，部分缓建项目也会陆续开始恢复，5月焊管需求环比4月小幅增加。市场实际需求情况表现一般，终端观望情绪依旧浓厚，预计后期市场需求小幅好转，但空间增量有限。
数据来源：钢联数据
四、城市基础设施开展 用管需求扩大
5月12日住建部消息：近日，住房和城乡建设部部长倪虹表示，在深入推进试点和总结推广可复制经验基础上，我国将全面启动城市基础设施生命线安全工程。要开展城市基础设施普查，建立覆盖地上地下的城市基础设施数据库，找准城市基础设施风险源和风险点，编制城市安全风险清单。城市基础设施生命线是指城市的燃气、桥梁、供水、排水、供热、综合管廊等与城市功能和民众生活密不可分的城市基础设施，就像人体的“神经”和“血管”，是城市安全运行的保障。
综合来看，5月属于传统焊管需求淡季，再加上南方地区雨水天气较多，淡季下游消费一般。目前原料价格成本支撑力度偏弱，市场预期偏悲观，在唐山地区发布2023年粗钢产量压减文件后，市场价格有所反弹，但后续传出多地钢厂检修结束有复产意图后，钢材价格再度走低。目前市场传出利好消息，只能短暂拉涨价格，想要真正有力度的反弹，还需看供需是否达到平衡。笔者认为，目前市场对价格反弹信心不足，后期价格可能会出现盘整，但难言反转，市场信心全面恢复尚需时日。