概述：回顾7月，政策面持续刺激，但需求端表现依然相对低迷，江苏建筑钢材价格整体走势偏弱运行。其中，螺纹钢价格全月仅有10元/吨的涨幅；盘螺供给增量，全月价格出现回落，但跌幅偏窄，仅下跌40元/吨；全月主导市场螺纹与盘螺价差也从290元/吨收缩至250元/吨。钢厂方面，螺纹钢和盘螺月初产量微增后，临近月底产量出现回落。在供大于求且厂库与社库双升的多重因素作用下，市场后市信心依然不足。进入8月省内建筑钢材价格将如何运行，笔者将从以下几个方面进行分析。
一、7月江苏市场建筑价格盘整运行
截至31日，江苏建筑钢材价格以南京螺纹钢为例，从月初的3850元/吨到月底的3860元/吨，全月微幅上涨10元/吨。价格全月盘整运行，原因有二：其一，月初开始，省内主导钢厂产量逐步释放；同时，省内部分市场低价贴牌资源流入，供给量上升对市场价格的上涨起到抑制作用。其二，进入传统7-8月的需求淡季，在弱需求、弱现实的延续下，导致市场价格频繁窄幅调整。另外区域市场价格走势出现分歧：苏北、苏南以及南京三大区域市场中，苏南以及苏北价格明显好于南京市场。从月初开始，苏南月度均值价格高于南京市场11元/吨、苏北与南京月度均值也从69元/吨收缩至41元/吨。月环比苏南以及苏北市场价格均出现上涨，但南京市场则出现小幅回落。
从主导市场螺纹与盘螺价差走势情况来看，7月价差均值约为263元/吨，月环比下降19元/吨，较去年同期下降150元/吨。据了解，7月初省内沙钢、中天、南钢等厂盘螺阶段性供给明显增加，社会库存上升，贸易商急于消化库存的心理较明显，中旬开始盘螺价格弱势下行；其二，受需求低迷的影响，省内主导市场价格持续低位运行、外来资源减少与省外主导市场价差收缩。
二、螺纹钢和线材月初产量微增后出现下降
从近期江苏钢厂产能利率均值数据走势情况来看，螺纹钢方面，7月上旬到中旬出现小幅增加，但临近月底产能利用率开始下降。同时，7月均值为52.44%，较6月整体微幅下降1.63%。线材方面7月上中旬产能利用率相对偏高，期间沙钢、永钢、中天和南钢等厂产量暂时性释放；进入下旬逐步开始下降；7月均值达到36.43%，较6月下降2.01%。全月螺纹钢供给依然较为充裕，而线盘受部分省外低价资源的涌入，临近月底部分钢厂主动减产，部分区域供给量出现减量的情况。
8月份市场预判：
一、季节性需求萎缩出现
Mysteel成交量调研数据显示，7月均值约为45637吨，月环比下降8%；年同比变化不大。从数据可以看出，今年7月份下游需求仍显低迷，实际出库情况并不理想且成交量数据下降。主要原因有二：其一，一年过半多数贸易商反馈回款情况依然较差，贸易商谨慎供货，资源流通速度放缓。其二，全月螺纹价格仅震荡上涨10元/吨，同时盘螺价格还出现与螺纹价差收缩的情况。价格上行动力不足，市场受买涨不买跌的心理影响，观望情绪渐浓，成交受到抑制。
二、厂库与社库双升 压力显现
由上图所见，进入7月省内钢厂库存持续上行，连续4周从月初的49.88万吨到月底（7月28日）的70万吨，全月增加20.12万吨。社会库存则从月初的85.38万吨，持续增加至月底的91.85万吨，全月增加6.47万吨。7月上旬和中旬省内主导钢厂产量增加，但终端需求并未积极释放，导致钢厂库存快速累积且厂库前移比例仍有下降。社会库存虽有增加，但增幅较厂库偏低，主要是与省外市场价差收缩后，外来资源投放量减少有主要关系。另外，7月底8月初部分期现公司放量采购，非流动性资源比例增加，预计短期内主导市场社会库存有继续增加的趋势。
综上所述，生产端方面，省内主导钢厂利润收缩，同时在产能平控消息并未最终落地的情况下，预计钢厂仍将继续维持正常生产，供给较为充裕。需求方面，8月仍将延续高温天气，同时贸易商回款情况并未改善。基建和房建主导推动需求且仍有萎缩，销量难以增加。库存方面，前期省内钢厂与市场库存已持续增加2-4周，同时主导市场期现公司库存比例继续增加，社库和价格压力已开始显现。但市场对8月省内钢厂限产、检修以及各项经济政策的提振有较大预期，预计8月江苏建筑钢材价格将可能在窄幅波动后趋强运行。