概述：岁末已至，是结束亦是开始。回首2023年的全国冷轧基料市场，年初价格小幅探涨,直至二季度后价格开始逆势下行，市场波谲云诡，全年钢价重心仍震荡下移，历经过价格的剧烈波动和供需双弱的局面，那么后期价格将如何运行？下边笔者从这几个方面进行分析：
一、宏观利好政策频出 钢市回暖
美联储会议纪要显示，美联储官员在去年12月的会议上一致认为，始于2022年的加息周期可能已经结束，联邦基金利率可能已经处于峰值。截至2024年底，降息将是合适的。
国资委表示，2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，做好国资央企工作意义重大。要深入实施国有企业改革深化提升行动，着力提高中央企业创新能力和价值创造能力，推动国有资本“三个集中”，加快建设现代化产业体系。
国家发改委表示，我国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变。民营经济作为推动中国式现代化的生力军，发展趋势长期向好，前景广阔、机遇无限。国家发改委正式发布全国融资信用服务平台，展示全国向民间资本推介项目平台。
二、2023年冷轧基料价格回顾
回顾2023年全国冷轧基料价格，整体价格走势跌宕起伏，呈现前高后低局面，截至1月4日，全国冷轧基料3.0*1010*C均价4092元/吨，周环比上调26元/吨，月环比上调100元/吨，年同比下调52元/吨。
第一季度：春节后钢市场临补库需求，而基地贸易商和终端下游陆续复工，部分开工基地表示市场资源供给相对偏紧，对于价格支撑较强，呈现震荡上行的趋势，传统旺季带动市场需求转好，3月出现全年最高点。
第二季度：从3月下旬开始，黑色系期、现货价格全线下跌，多数钢厂处于亏损状态，减产检修增多，部分钢厂维持低生产策略，进入5月份，资金紧张，需求向好预期落空，心态转弱，交投氛围冷清，价格开始下移，5月底，全国冷轧基料市场现货价格跌入谷底，市场多处于有价无市，半休市状态。随后由于国家宏观经济政策提振，市场颓势逐步好转。
第三季度：全国冷轧基料价格震荡调整。高温多雨的淡季行情下，终端需求释放缓慢，同时，钢厂对于主动生产意愿得到初步缓解，而传统意义上的“金九银十”同样预期落空，铁水成本抬升，钢厂利润被挤压，冷轧基料现货市场交投两弱。在市场大环境偏空的情绪带动下，商家看空氛围浓郁。
第四季度：随着年关临近，冬季降雪、严寒天气对于终端需求及运输都造成一定影响。加之钢厂利润不佳，受成本控制以及资金情况影响，部分钢厂年底常规检修，一定程度影响产量供给，短期的供弱需强导致现货价格阶段性上涨，从需求端形成价格利好支撑。但冬季淡季行情影响，整体波动区间仍旧偏小。
三、南北价差修复 北材南下机会加大
全年来看区域价差异动明显，华东与北方价差收窄，华南与北方和华东的价差稍有修复，今年华南地区价格表现强于华东与北方。但整体区域价差较前期市场认知有明显变化，因为产业格局的改变，北材南下资源压力明显加大，以后南北价差将日渐趋近已不能再用南北运距运费来测算南北价差，且未来华东市场将成为南北钢厂争夺品牌溢价和市场占有率的主要战场。
四、冬储意愿不佳
以唐山为例，截至2023年12月29日，唐山地区热轧板卷社会库存175.22万吨，其中港口库存为93.46万吨。近期唐山地区累库较为明显，但受到供应端趋弱的影响，整体资源偏低，大部分贸易商对于冬储意愿不强，基本都是按正常量订货。1月份市场情绪普遍谨慎悲观，反映到冬储动作上则是冬储量同比下滑且冬储节点滞后，社会库存或集中到春节期间累库。但年初排产积极性相对较弱，供市场发货减少，大多商户库存处低位。且临近年底，钢材价格迎来一波上行，成本太高延缓冬储计划。后期仍需关注成本，而现实需求依旧偏弱，难改目前钢市供需双弱格局。
五、四季度需求同比处于增长趋势
由下图可以看出，市场需求随现货价格不断波动。2月春节过后市场价格迎来大幅上行，下游因价格上行及市场开市时的冲击需求持续上行。3月上行到钢材历史高点，因过高的价格导致下游不敢采货消费量降低。价格回落需求再次冲高后持续震荡降低。据市场反馈，传统淡季未出现明显需求恢复迹象，客户仍谨慎按需采购为主，但整体要好于去年。整体来看，市场心态依然偏谨慎，现货价格也受情绪因素影响波动频率加快。
六、2024年冷轧基料价格展望
春节过后，如果市场的需求释放之后，对于钢材价格会有一定支撑。之后或许存在需求不及预期风险，价格有回调可能。随着稳增长政策逐步落地，加之“金九银十”的预期，钢材价格有望重新走强；在2024年全球政治经济环境仍旧复杂多变，但在国内政策面引导下，市场有望保持相对稳定，钢铁行业利润或将有所修复但仍不能过分乐观。多空因素交织博弈，价格难有大幅度波动，综合来看，预计2024年冷轧基料价格均值围绕2023年均值窄幅震荡，幅度或将在300元/吨以内。后期需持续关注集港资源的情况，以便对价格有更明晰的判断。