概述：2024年1月份北京建材市场到货量环比略有减少，终端需求日渐减少，库存累积速度加快，且因对节后市场的不确定性以及工程配送企业回款状况不佳，年底冬储积极性偏弱，部分贸易商库存压力加大，价格承压运行。因京津冀价格低位，部分外来钢厂资源更倾向于向其他相对高价区投放，从而减少了对北京市场的资源投放。2月份，钢厂生产成本高位，建筑钢材生产量依旧保持低位，下游需求冷清，库存不断增加，但是市场库存成本高位，市场价格如何演绎？我们可以主要从以下几个方面来分析：
一、1月全国建筑钢材价格盘整运行
回顾1月份，全国建筑钢材市场价格涨跌互现，其中均价涨幅为34元/吨，月环比下跌0.83%。具体到各市场，本月济南市场价格表现较为坚挺，价格涨幅为40元/吨；沈阳市场因交易基本停滞，价格并未下跌，广州市场库存低位，且仍有一定交易量，价格表现也尚可；其他市场，北京、上海、太原、重庆、西安等市场价格下跌10-50元/吨。
二、南北价差基本平稳
1月份全国各地市场价格表现差异不大，截至到1月底广州与北京价差在390元/吨，环比扩大10元/吨，此价差相对较高，有利于京津冀建材市场的资源向华南分流，且据了解，1月份承钢南下资源量环比有所增加。杭州市场价格表现相对较弱，与北京市场价格有所收窄，两地之间价差为120元/吨，资源向华东分流的机会较小。
因东北、西北需求骤降，加之，另外从价格上来看，北京-沈阳的价差环比基本持平，仍在-90元/吨左右的水平，北京-包头的价差环比变化也不大，不过东北区域钢厂对北京市场的实际投放量环比有所增加，西北区域钢厂的个别规格仅在价差合适时有部分流入，而1月份，东北钢厂对北京市场的投放量或进一步增加。
三、1月份螺纹钢产量低位回升 2月份环比基本持平
从上图可以看出，1月份京津冀建筑钢材钢厂的螺纹钢产量是低位缓慢回升的过程，其中2024年1月份最后一周的周产量为28.05万吨，较2023年12月底最后一周的产量增加4.3万吨，1月份的周均产量在24,44万吨，较2023年12月份的周均产量下降7.9%。从成本来看，京津冀建材钢厂的生产成本在3900元/吨左右，较12月底环比基本持平，因现货市场价格表现平稳，钢厂生产依然处于亏损状态，生产螺纹钢的积极性偏低，短期螺纹钢产量或依然处于较低水平。
四、2月份累库速度将被动加快
1月份，京津冀建材钢厂产量低位，加之外来钢厂资源对北京市场的投放量有所减少，因此北京市场的到货量有所减少。而北京市场受季节性因素影响，下游需求不断减少，库存累积速度加快。截至1月底，北京建材市场库存量为70.11万吨，较12月底环比增加25.39万吨，增幅56.78%，同比去年同期低31.5%，即阳历同比处于低位。1月份库存缓慢回升，到后半月库存累积速度有所加快，且因期货走弱，市场投机性需求较少，贸易商的财务库存也居于高位。
五、1月下游需求持续缩减 投机需求不及预期
1月份，下游需求持续萎缩，其中1月份全月的样本商家成交均值为0.99万吨，月环比下降19.1%。1月份天气转冷，且期现价差适合基差贸易商入场操作的机会较少，投机锁货量下滑，另外今年次终端工程回款情况普遍偏差，年底冬储的意愿也不及往年，因此市场的整体交投氛围相对冷清，成交下滑明显。2月份，下游工程多未复工，终端需求寥寥，成交环比、同比均有所下滑。
六、总结
供应方面，钢厂生产成本高位，螺纹钢效益偏差，2月份产量暂时没有复产计划，产量将继续处于低位，而北京市场无价格优势，外来钢厂资源流入积极性也不高，市场实际到货量难有提升；
需求方面，2月份市场交易基本停滞，且即便节后开市，下游终端需求也难有起色；
库存方面，供应量虽难以增加，但是需求下滑更为明显，市场库存量增速加快，不过或低于去年同期水平；
综合来说，原料成本高位，钢厂复产积极性不高，市场实际到货量难有增加，终端需求寥寥，库存累积加快，但是市场库存成本高位，对价格有一定支撑，因此预计2月份北京建材市场价格或盘整运行。