【核心观点】
现货市场情况：国庆期间全国热轧带钢价格震荡上行。145mm系列小窄带涨100元/吨，355mm带钢市场价格涨110元/吨。带钢厂出厂价格上涨100-120元/吨，个别钢厂因未接单，价格一路持稳并于7日补涨150元/吨。 华东、华南、西南市场多数厂商休市，主流价格跟涨，幅度90-150元/吨不等。目前带钢南北区域价差倒挂严重，节后伴随资源调整，价差存在修复预期。预计节后各市场补涨运行。目前基于当前宏观利好刺激持续发酵，供需双旺阶段，节后带钢库存或有所消化，但成品利润有所回升，产量高位影响下， 预计库存消化速度或有所放缓。
供应情况：今年小长假期间，国内热轧带钢生产企业仅个别带钢产线新增检修，其余多数产线于节前已经完成检修并复产，整体带钢供应相对稳定。但受前期产线检修影响，北方部分规格带钢依旧存在缺规格现象，加之节前多数钢厂因亏损暂未接单，钢厂厂内库存小幅累积。目前伴随价格拉涨，钢厂利润回升，同时订单情况有所好转，后期伴随厂内库存向社会库存转化，一定程度上增加市场销售压力。 带钢下游方面开工情况尚可，镀锌带钢、冷轧带钢及管厂开工均处于相对高位，运输情处于正常状态，但贸易环节多数休市，整体订单情况未见明显提升，厂商观望为主，库存正常累积。
心态方面：今年国庆期间受钢坯价格拉涨，以及节前宏观利好政策持续发酵提振，市场信心尚可，厂商多有少量补库。但下游部分厂商恐高情绪影响，厂内库存相对低位，快进快出为主。目前市场情绪高涨，基本面支撑动力仍需验证，四季度多空交织，节后伴随库存消化，不排除情绪降温之后，基本面供需错配导致的价格下行风险。
各市场具体情况如下：
唐山145mm系列带钢：十一假期期间，唐山145带钢主流价格宽幅震荡运行，主流报3680-3690元/吨含税，节尾需求释放，成交放量，厂家纷纷探涨。节前受国内宏观政策影响持续提振市场情绪，原料钢坯价格持续上抬，给予145带钢价格上涨成本上支撑。目前受周边地区145带钢调坯轧材厂开工率下降，下游厂商订单多集中在唐山地区。综合来看，预计节后唐山145带钢市场价格震荡上行。
唐山355mm以上带钢：受节前宏观利好政策影响，国庆长假期间唐山355带钢价格震荡趋强运行，目前含税现货资源报价3700元/吨，较节前上涨110元/吨。由于节前带钢价格上涨过快，下游厂家没有大量补库，节中厂家接单情况尚可陆续补库，继续消耗现货库存，唐山市场带钢社会库存继续降库。目前钢厂接单顺畅，多数商家对节后市场持乐观情绪。预计节后唐山355带钢价格或继续震荡偏强运行。
邯郸市场带钢：十一小长假期间邯郸市场价格震荡上行，今日邯郸热轧带钢市场报价3650元/吨，较节前上涨50元/吨，成交一般。节中厂商多数正常生产，库存小幅累增，大部分商贸10月4日开始正常工作，市场成交不温不火。供需方面，邯郸带钢到货资源相对稳定，本地供需矛盾尚可，厂商消化库存为主。基于节前受国内宏观政策影响持续提振市场情绪，厂商心态尚可。预计十一节后邯郸地区热轧带钢市场价格震荡上行。
胜芳市场带钢：受节前宏观利好政策影响，国庆长假期间胜芳带钢价格震荡趋强运行，目前含税现货资源报价3750元/吨，较节前上涨110元/吨。目前唐山市场现货供应依然偏紧，部分规格资源较少，下游冷轧镀锌厂家厂内原料库存水平偏低。焦炭、铁矿、钢坯等上游价格上涨，对成材价格有一定支撑。预计节后胜芳带钢价格或继续震荡上行。
天津市场带钢：国庆假期期间商家放假3-6天后陆续复工，大部分下游停产放假，市场整体成交情况偏弱，管厂拿货意愿不佳，但钢厂订单充足报价坚挺对市场价格有一定支撑。目前天津2.5*232-438mm热轧带钢报3790-3820元/吨，2.5*232-438mm热轧带钢报3770-3800元/吨，较节前涨160-180元/吨。库存方面，天津热轧带钢社会库存较节前增0.4万吨左右，假期商家前期订购资源陆续到货，库存小幅累库。市场目前整体心态尚可，对后期市场仍有一定预期，预计节后天津热轧带钢价格或仍将继续坚挺为主。
莱芜市场带钢：国庆小长假期间，市场交投氛围较节前转弱，但现货价格受宏观利好政策影响继续上涨，目前含税现货资源报价3700元/吨，较节前上涨30元/吨。目前个别钢厂产量依旧偏低，市场现货供应减少对现货价格有一定支撑。不过节前价格的迅速拉涨，部分商家出现恐高心理，终端需求并没有出现明显改善。综合来看，预计节后莱芜带钢价格或涨后回落。
无锡市场带钢：无锡带钢国庆期处于休市状态，成交清淡。仅个别厂商报价，价格跟随主流城市钢厂价格调整，据市场反馈，5日无锡带钢基础报价3800元/吨，6日3780元/吨，7日主流报价3780-3800元/吨含税出库，整体成交情况一般。伴随无锡本地及周边资源陆续到货，节中带钢库存小幅累积。但受主流钢厂产线检修影响，本地带钢库存依旧位置在7万吨左右。目前下游加工企业厂内库存及原料带钢库存处于相对低位，一定程度上支撑节后价格相对坚挺。预计节后开市无锡带钢或补涨运行。
乐从市场带钢：多数贸易商目前尚处于休市状态，多数企业明日正式上班。节前带钢价格宽幅上行，市场不论是投机需求还是刚需补库观望情绪都略显浓厚，市场恐高情绪较强。不过从目前国内宏观情况来看，节后第一个工作日仍有利好政策加持，对于市场情绪或再次提振。成本端来看，近期主导钢厂焦炭采购价格第三轮提涨已经落地，成本对市场价格支撑力度再次加强。综合来看，预计节后乐从带钢价格或高位整理运行
西南市场带钢：市场目前仍然为休市状态，多数商家预计明日之后陆续开始开工。考虑节前价格持续冲高，下游终端假期期间持续下单报计划。后续考虑到宏观政策的继续加持，市场情绪偏积极乐观。综合来看，预计节后带钢偏强运行。
山西市场带钢：目前山西钢厂中宽带钢报价3750元/吨，较节前上涨150元/吨。节假日期间山西热轧带钢部分下游放假1-2天，但多以协议到货资源为主，整体成交偏弱。下游节日期间出货不佳，成品有小幅累库趋势。供给上看，山西带钢厂家生产依旧不正常，多数厂家仍未恢复生产，市场供给不足，市场供需处于弱平衡。预计节后山西价格或震荡趋强运行。
