16年春节后无锡本地带钢价格经历了暴涨行情，短短四个月价格已快接近去年底的两倍。以瑞丰钢厂为例，15年12月中上旬价格最低报到1720元/吨，而四月底价格高达3130元/吨。在这四月末五月初的时间点，笔者对无锡本地带钢现状及北方部分主要带钢钢厂的情况做了简要调查，以为大家五月行情中提供一些指导性作用。
一、市场库存情况
目前无锡市场总体库存较2月底相比明显降低，由于今年行情比较特殊，价格暴涨暴跌，使得市场贸易商普遍变得更加谨慎，不敢过多定货，加上北方市场价格一直较高，钢厂也不愿意发货到华东地区，因此导致了市场库存反而有所降低。年前主要到货的德龙、建龙、鄂钢等资源目前到货量均有所下降，特别是建龙资源，几乎停发，去年出现的承钢资源今年也未考虑发货。而尽管近期新增了一些宣化资源抵达市场，不过资源量较少，不足以提升市场库存。目前主要仓库库存量如下：
二、市场资源情况：
相较二月底，目前市场各钢厂资源量也发生了显著的变化，原先较多量的建龙、宣化、中天等资源库存量显著降低，其余钢厂资源均有不同程度的降低。笔者通过调查，近期市场主要流通的各钢厂资源增减占比如下所示：
三、五月份预计到货情况
预计五月份市场到货的资源不会明显增加，原因有：1、目前本地市场资源较北方价格无明显优势，价差大部分时候在运费以下，钢厂宁愿选择北方地区直接消化；2、价格处于阶段性高位，钢厂利润过大，意味着市场若下跌，幅度可能不小，引起市场客户的担心，谨慎订货；3、目前市场商户虽然对五月份不太担心，甚至部分有看涨，不过对六月份普遍看跌，现在订货怕接在价格高位，且价格上涨幅度有限，不愿承担风险;4、本地需求较差，库存消化缓慢，这也是本地商家不敢大量订货的重要原因。
笔者预计五月份到货协议资源将占有重要比例，钢厂主要有中天、德龙、宣化、岩松等，另外鄂钢、南钢、洛卡德、瑞丰等也会有一定量到货。整体来看五月份库存压力仍旧不大。
四、钢厂访谈：
HBJX：五月份无检修计划，由于北方世园会影响，27-29号三天交通管制影响货物运出，不过对销售影响不大。近段时间厂里利润平均在700元/吨左右，目前北方销售情况较无锡地区顺畅，加上无锡地区无价格优势，五月份考虑仅有不到3000吨左右的资源发往无锡。觉得五一节后市场涨跌都有可能，无方向。
CZYS：五月份无检修计划，由于厂里属于调坯轧材，成本较高，目前厂里利润在300-400元/吨，下月往无锡正常发货，预计1万吨左右。
RF：五月份无检修计划，世园会对厂里没有影响，目前吨钢利润在800元/吨左右，觉得南方地区库存过低，五月份会根据终端订货情况加大对南方市场的投放。对五月上半月继续看涨，对后半月看窄幅震荡。
DL：五月份无检修计划，目前吨钢利润在600-700元/吨之间，资源交到港口后由客户自由选择发货地区，到无锡市场的资源量得看市场价差及销售情况决定了。对后市看法不太明了，现在行情变动较快，不排除五月份出现暴跌行情。
总体来看，主要带钢厂家，高炉生产的利润至少在600元/吨以上，调坯轧材的厂家利润在350元/吨附近。在如此高利润的情况下，五月份都未有检修计划。且均对南方市场投放不报以太大关注，南方发货资源以给大型下游终端客户直接供货为主。大部分钢厂自身对后市看法有分歧，不是单边看多，尤其是到五月后半月开始看弱的较多。
五、期货盘面分析
今年三月初以来，现货一直和期货紧密相关，两者像两兄弟商量好的一样，你涨我涨一起涨。三月份以来期螺1605持续大涨，从周线来看上升趋势仍存，不过四月最后一个交易日大家很明显能发现分歧，近月05合约虽为修复贴水涨停，不过远月10合约在差价200元/吨情况下（之前差价一度在100元/吨以内）并未明显跟涨，恰恰说明了资金对后市的谨慎，亦理解为期货资金对后市也不是一味看多了。不过介于目前现货面市场库存仍低的现状，节假日按照今年上半年经验，钢坯价格也仍存拉涨可能，期货走势仍保持上升趋势，因此节后上冲概率较大。不过有句老话，“暴涨之后必有暴跌”，这在去年的股市里体现的淋漓尽致，上周连续的爆拉4天对现阶段来说也是一个隐患。猜测期货面走势节后或上冲后盘整向下。
总结：总体来看，在高利润趋势下，钢厂只会增产。中钢协数据显示四月中旬全国日均粗钢产量已达227.99万吨，这个数据在年初为205.44万吨。建龙（原海鑫钢铁）近期点火两座630m³高炉、陕西龙钢点火两座高炉、新兴铸管新厂产线开始复产等等钢厂复产的消息明显增多。加上梅雨季节会影响一定量的需求，以及钢厂利润达到800元/吨在目前钢铁行业去产能的大环境下明显不合理。后市下跌为大概率事件，不过由于短期内市场库存过低，期货面上升趋势未变，仍有继续上冲的动能。至于无锡本地带钢市场，目前市场价格的倒挂、库存处于历史极低位置、新进资源高价位的成本，均在后市可能的跌价行情中起到了一定的保护层作用。笔者预计价格会短期上涨，中期看跌，市场风险可控。希望各位商家注意风险，谨慎操作。
