国庆节后，浙江钢市再起风云，现货价格持续上涨，贸易商心思一下就活跃起来，纷纷出手，出货的出货，囤货的囤货，一派欣欣向荣的景象。但自上周四起，期螺1701上涨乏力，持续宽幅震荡，加之连日的降水，成交不畅，市场再度偃旗息鼓，观望氛围浓厚，但本周期螺1701再次发力，市场再一次被点燃，拉涨意愿强烈。笔者就近期价格波动的主要成因，进行简单分析：
一、成交数据的好转
据Mysteel监测统计，对比9月6日后杭州建材市场大户成交数据，成交量有着较为明显的增长，尤其在国庆节后的两天里。究其原因：其一是由于国庆节前市场悲观气氛蔓延，加之限载导致运力不足，下游采购积极性不高。节前Mysteel曾调研下游终端库存情况，只有两成终端客户库存较常备库存偏高，而国庆七天中能及时得到补库的终端也只是少数，这也导致国庆小长假后，下游需求突然出现井喷式爆发，集中采购，造成成交量数据较好的现象。但从图中可知，节后杭州的成交量数据也出现过两次明显的下滑，一定程度上可以解释为杭州当地下游仍存在较大量的需求，在期货下跌，强降水天气等因素影响下，需求短期内得不到释放，顺势向后顺延，导致成交量数据出现较大幅度波动。
图一：G20后杭州大户成交量走势图
二、钢厂原材料价格持续上涨
今年以来，国家政府下定决心对钢铁煤炭等产能严重过剩行业实行供给侧改革，煤企严格执行276天工作日。此举造成的一个直接结果就是焦煤从去年的600多，一直上涨到现在的1400多，未来还在持续上涨。虽然九月曾召开会议，放开部分优质产能，缓解煤炭供应压力。但据笔者了解，此次放开的优质产能，多为动力煤产能，对焦炭产量的增长影响较小，焦煤焦炭短期内的供小于求的格局不会改变，后期仍有上涨空间。而伴随着成品材最近的强势上涨，废钢价格也是节节攀升。整体来看，原料上涨短期内将会带来两个影响：
1）对现货价格形成有力的支撑
由于原料的上涨，目前螺纹的生产成本在2530元/吨左右，而杭州市场一线品牌，沙永中在近期钢价大涨后，最高成交价才到2520元/吨，钢厂生产螺纹钢利润微薄，目前钢厂生产螺纹钢的利润来源主要是靠生产过程中的发电及一些副产品利润。在这种情况下，钢厂挺价的意愿较强，对现货价格形成强力支撑。
2）倒逼钢厂停产限产
目前进入深秋，随着气温的持续下降，下游需求出现阶段性的减少可以预见，北方地区需求已渐无，南方户外作业时间也有所减短。在需求预期减少，原料价格持续上涨的双重影响下，钢厂或将有停产、限产的可能性，来自供应端的压力较小。
所以综合来看，钢厂成本上涨对现货报价形成强而有力的支撑。
三、期货的不确定性
进入十月后，期螺1701震荡上行，对市场心态提振明显，也是现货报价持续上涨的原因之一。今年以来杭州地区对期货走势极其敏感，期货走势的任意一点风吹草动都影响着现货市场的成交和报价，上周期螺由强势拉涨转为宽幅震荡，就使得市场再度变得迷茫，观望气氛渐浓。而本周黑色系集体大涨，今日焦炭1701合约，铁矿石1701合约午后尾盘涨停，期螺1701全天大幅上涨，收2569涨4.05%，市场又再度活跃起来。
图二：螺纹主力合约结算价走势图
四、北材南下影响较小
虽然近期华东钢价上涨幅度较大，但相比西南地区钢价领涨全国而言，依旧相差较远，目前杭州价格相比全国均价低200元/吨，与全全国均价价差进一步拉大。西南、华南表现抢眼，所以相对而言，除了之前的协议量，北材南下的重点区域应该是偏离浙江地区，市场因此季节性供应量大增的情况或许较小，钢价受此影响相对较小。
图三：杭州中天价格及全国均价走势图
纵观十月杭州建材行情，不免让人联想起今年4月份和8月份的行情走势，同样是期货持续震荡上行，同样是实际成交数据较差，同样是价格震荡上行。总体来说就是此次价格上扬的特点均为无量上涨。按照价值规律：价格围绕价值作上下波动。4月份及8月份都是在贸易商对后期市场过分看好，对本阶段的一些供需矛盾，库存压力等不利因素视而不见，一直后期遭遇滑铁卢。而此次钢价的无量上涨，在明知十月过后会因气温骤降而出现需求明显下滑的重大不利因素，市场依旧出现了钢价持续上涨的小高潮，究其原因，我们可以做几个大胆假设：
1）下游需求确实出现明显好转
浙江地区，尤其是杭州及其周边地区今年因为G20峰会，从6月起持续受到较大影响。一方面是因为交通管制，导致下游建材供给出现较大阻力，影响了工期进度，而杭州地区更是从8月10日起，大部分建筑工地陆续停工，需求一度降至冰点。而据笔者了解，下游工地鲜有得到允许顺延工期的指令，也就是说杭州后四个月需要完成近六个月的施工进度，一定程度上可以理解为需求存在较大增量。
2）钢材本身价值提高了
不同于运费的上涨导致集散地周边钢价上涨，原材料价格的持续上涨可以说是提升了钢材本身的价值，为钢价提供了坚实的基础。21日沙钢为首的华东地区主流钢厂大幅上调10月建材下旬出厂价，这也是对建材本身价值的一种肯定。
综上而言，此次建材价格大涨可以说是钢材本身价值提高后市场的一种本能反应，加之前期被抑制的部分需求出现集中释放，使得市场更为活跃。另外，据Mysteel统计，本周全国钢厂厂内建材库存总量为315.40万吨，周环比减少39.06万吨，降幅11.02%，年同比减少14.27%。其中螺纹钢库存总量251.30万吨，周环比减少30.79万吨，降幅10.91%，年同比减少15.87%；线材总量64.10万吨，周环比减少8.27万吨，降幅11.43%，年同比减少7.33%。此次钢厂库存并未出现4、8月份钢厂库存激增的情形，浙江钢价短期内或将仍呈现出一种震荡上行的走势。
