2016年四川热轧市场可谓跌宕起伏，市场价格从年初的”无下限“到年底的”恨天高“，其走势出乎了大多数人的意料。“上蹿下跳”的猴年已经过去了，对于2017年的市场有人乐观、也有人彷徨。鸡年伊始，四川热轧价格平稳开市，但市场库存上涨明显，价格基础同比大幅抬升，后期价格走势几何？下面笔者通过目前市场现状以及历史数据对比来做简单分析。
价格起点高，向上突破空间有限。从走势图中我们可以看出，目前成都热轧4100元/吨的价格接近本地市场近4年的价格最高点。从年同比数据来看更直观一些，同比近三年的节后价格，2014年节后成都热轧价格在3500元/吨；2015年春节后的价格在2800元/吨左右；而到了2016年这一数值是最低的2100元/吨。所以从历史价格来看，以目前的价格为基础，继续上冲确实空间有限，甚至存在一定的阻力。
图一：热轧价格历史走势
数据来源：钢联数据云终端
库存同比微降，但总量依然偏高。对比历年的库存数据，2017年节后成都市场的热轧库存量相对偏低，同比去年对应值也有微幅下降，但是这一数值对于2016年全年来说依然偏高，另外据笔者了解，春节期间成都市场到货总量近4万吨，且目前仍有部分资源尚未入库，未来两周市场库存仍将呈现缓慢增加的趋势，预计成都热轧后期的库存峰值应该在11万吨左右。高库存对于目前偏高的现货价格或将形成一定的向下压力。
图二：成都热轧历年库存对比
数据来源：钢联数据云终端
钢厂产销调整，二月市场到货预期较少。据了解，尽管春节前攀钢高炉生产已经恢复正常，前期停产的攀钢钒1200立方2#高炉恢复生产，但是西钢钒一座高炉生产一直处于调整状态，铁水产出量难以达到标准，热轧宽卷产量受到一定影响，同时前期拖欠部分直供订单亟待交付，所以2月份攀钢成都代理商合同资源均打折较多，平均每家分配到的资源在4-5千吨左右，不足常规订单量的40%。另外，重钢在结束了和攀华的代加工合作以后，重新调整了销售渠道，据笔者了解，后期重钢对于四川市场预期投放热轧4-5万吨/月，其中包含直供的量，但是从1月份来看，成都市场重钢资源尚不足1万吨。综上，从供应端来看，短期市场压力不大，但中长期不确定性较多。
图三：短期市场走势预判调研
数据来源：电话调研
节后开盘价格盘整，商家心态分歧较大。节后笔者就商家心态，对西南市场的主要热轧经销商进行了电话调研，调研结果来看，市场目前存在较大的分歧，尽管看涨和盘整所占比例较大，但是从39%看跌的部分来看，商家依然对于短期市场存在较大的担忧情绪。毕竟目前偏高的价格基础以及较高的库存对于短期市场价格来说都是制约的因素。
综合来看，目前四川热轧市场偏空因素稍多，加之节后期货市场大幅下挫，全国市场节前的看涨情绪受到一定的打击，短期价格存在一定的下跌压力，但是在后续资源补充有限，同时钢厂拉涨情绪浓厚的带动下，价格尚不存在大幅下跌风险，待库存得到一定程度消化之后，价格有望企稳甚至再度冲高，因此不宜过度看空，短期仓位较高的可适当降仓，仓位较低的保持观望，在中下旬寻找建仓时机。