铁矿石1705合约近期的表现可谓异常，自1月3日确认底部展开反弹之旅以来连连上涨，更在本周周五午后触涨停，截止当日下午收盘，涨幅7%，夜盘再涨，这样的表现实在让人看不懂。螺纹方面，周五这一天同样是惊心动魄，创造了12月26日以来最大成交量，盘中突破3360和3380两个重要点位，基本否定开年后超级阴线。比较弱的疑问是收盘没站住3380以上，但很明显现在正处于典型的多头强势阶段。到底发生了什么？后期市场又将如何应对？
回顾周五现货市场的情况
笔者就了解的带钢市场讲一下，周四夜盘的企稳对周五带钢价格起到了明显的支撑，想买货的在观望，想卖货的也在观望，整个上午下来成交着实一般，含税在3100-3120（北方）。下午期货的拉升则明显刺激了情绪，现货价格开始呈现混乱拉涨的局面。以带钢今天3150采购价格，期货3350左右的套保价格算，带钢与期螺之间有了200点的空间，安全边际至少有100以上，可以放心套保操作。下午收市主流价格上涨了40-50元，主流含税3150-3160左右，部分钢厂也相应进行了追涨。
朋友圈流传着“恭喜年前怎么也卖不动货的老板，恭喜年间一直玩没空营业的老板，恭喜信息不畅没发现库存大的老板，恭喜脾气倔赔一分钱都不卖的老板。市场再一次证明，坚持到顶是真理”。周五的走势使大家热情高涨，对后市的信心重燃，库存越多反而心情越轻松，大家都放心的先回家过元宵节了，生意嘛，咱节后再说。从现货市场需求来看，通过与终端沟通了解到，目前订单并不乐观，一是还未过完元宵节需求启动慢，还有一种看法则较为悲观，在于对今年的需求持怀疑态度。如果没有期货的拉升，在需求没有实质性启动前，现货市场或不可避免的陷入回调。
对于期货市场的一点逻辑思考
从部分做空铁矿的逻辑来看：国家落实供给侧改革和去产能，那么铁矿需求将减少，必然不利于铁矿石，所以一看跌了就欢欣鼓舞，而涨的时候被套住了就讲情怀，讲产业、讲外汇储备不利等等。但具体情况是怎样呢？期货市场目前表面上看，它的逻辑是做空钢厂利润的，主力资金是在多矿空材。其实换个角度看，在当前的交割政策下多矿的安全边际最高，1.2亿吨库存里面能够交割的高品矿比例比较低，同时在盘面高利润的背景下，钢厂要提产量自然也有主动采购高品矿的驱动力，这才是多头主动拉矿的原因，而不是简单的以供给侧改革和去产能来判断。在现今的时间节点上，多材面临着巨大的库存压力，成材的价格过高的话，在资金面紧张、消费预期不确定的情况下，钢厂和经销商都会进行大量的套保锁定利润，谁会把自己置于接盘侠的角色呢？多头的逻辑很简单，在去产能的预期下截至到3月中旬需求都是没有办法证明真伪的，既然没有办法证明那索性就先拉起来再说。
建议后期应该重点关注的地方
所以我认为当前的主要关注点应该在于库存的变化情况，Mysteel最新统计的库存数据如下表：
来源：钢联数据云终端
本周全国主要钢材库存为1577.32万吨，较上周增加230.29万吨，较上月增加563.38万吨，库存的压力一眼看上去还是蛮大的，因而后面几周库存的变化将非常关键，一定程度上会影响未来几个月的走势。如果各大商户销售量快速提升，库存逐渐消化，资金得以回笼，大家的心态可能会有延续。但一旦下周、包括再下周销售量提不起来，库存继续增加，那么市场的变数相应也会增大。而刚公布的全国各地的基础建设项目显示基建投资在持续加码，另外机械行业《中国制造2015》“1+X”规划体系发布，对于用钢的需求都是利好的消息，所以也不用太悲观，姑且静待市场变化吧。
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