回顾即将过去的上半年，山东区域钢铁价格从年初的3250元/吨一路飙升至最高点3880元/吨，而后又经历一波回调价格跌至3300元/吨，这一轮又一轮的价格动荡既离不开政策面的影响，也离不开期货市场的反作用，下半年市场价格又会出现怎样的变动，本文将作简要概述。
图12004-2017年山东建材价格回顾单位：元/吨
数据来源：Mysteel
纵观历年来山东区域建筑钢材价格不难发现，历史开始出现重演，2017年1-5月份平均价格与2012年年平均价格出现了惊人的相似，均为3575元/吨，但从2012年3575元/吨到2015年最低价2198元/吨，一共用了3年的时间，而从最低点反弹至如今的平均价3575元/吨，却只用了2年的时间。不得不感慨当前价格反弹速度之快、幅度之大。令人不由得对后期的市场价格产生了些许担忧。
资源格局逐渐变化市场迎来新的挑战
图2山东区域建筑钢材品牌占比图
数据来源：Mysteel
截至目前，市场上主要流通的资源仍然以山东省内的资源为主，而随着市场格局的变化，区域市场间的价格差别逐渐增大，越来越多的省外资源开始关注到山东市场并开始有计划有步骤地发往省内。虽然资源的流通在很大程度上受制于钢厂的经营计划及市场维护力度，但随着竞争格局的变大，市场价格仍然会在不同程度上受到影响。
从目前山东市场品牌竞争格局来看，莱钢、永锋、山钢永锋、石横、闽源、西王等钢厂仍然是流通的主导资源，但原本市场重心不在本区域的钢厂，如临钢三德逐渐将山东市场作为重点资源投放区域之一。而周边区域的钢厂资源情况，目前江苏区域的资源逐渐流入，并以多个城市独家代理的形式销售，但从当前的供应量来看，总量偏低，并不会对本地市场的定价产生太大的影响，但对于终端用户来说，可选择的品牌余地增大。本地钢厂品牌与外省品牌钢厂之间的竞争趋于白热化，或许可以理解山东区域很可能是下一个资源“泄洪”区域。
产能利用率逐渐增长后期供应压力偏大
图3山东区域建筑钢材钢厂产能利用率
数据来源：Mysteel
Mysteel监测的山东主导建材钢厂生产情况调查统计：目前螺纹钢月产能利用率63.4%，年同比减少8.8%，比2016年均值低4.43%；线材周产能利用率62.3%，年同比减少3.3%，比2016年均值高4.4%。据以上数据来看，当前产能利用率仍比2016年同期低8个百分点，后期产能利用率上升的空间仍然存在。而从目前已知的消息来看，后期确实有部分钢厂有复产增产的计划。
钢厂库存处于低位自身压力较小
图4山东区域钢厂库存与市场价格对比图元/吨
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从图4不难看出钢厂库存与市场价格呈现出的反比关系，当钢厂库存上升时，市场价格开始出现下跌，而当钢厂库存出现下降时，市场价格则开始反弹。近年来价格一直处于持续上涨的过程，而钢厂库存也处于相对的低位。
从库存总量来看，20115年山东区域钢厂年平均库存为34.92万吨，2016年年平均库存24.35万吨，2017年截至目前钢厂平均库存25.58万吨。从同期数据来看，2016年1-5月份钢厂平均库存为29.44万吨，由此可知，目前钢厂的库存总量仍处于相对较低的水平，在某种程度上对后期的价格能形成一定的支撑。但目前的库存量是处于相应的产能利用率下的，若产能利用率提升，后期钢厂仍然存在库存上涨的可能。
钢厂利润较高市场压价预期增大
图5近半年山东区域钢厂利润情况
数据来源：Mysteel
从目前检测数据可知，山东省内钢厂利润空间相对较高，自去年11月份开始，省内钢厂利润就被逐步放大，至今年3月钢厂利润空间达到峰值，山东区域钢厂平均利润达800元/吨，市场对于钢厂利润压缩的预期增强。
未来下游需求依然有所支撑但存在需求在时间和空间上的错位
从铁路建设方面的数据来看，山东省内近年重点建设铁路有，济莱城际铁路、鲁南高铁项目、青连铁路项目、大莱龙铁路项目、龙烟铁路项目、邯济铁路至胶济铁路联络线工程、淄东电化改造工程、滨州至沾化铁路等项目。从政府规划发展计划窥知，至2030年将建设以济南、青岛为中心的城际铁路网，辐射至泰安、莱芜、聊城、德州、滨州、东营、淄博等城市。建成覆盖全省17市的快速铁路网。以济莱城际铁路将建设115.831公里、鲁南高铁建设245公里等数据推断，预计2017年将增加钢铁消费量180万吨左右。
从轨道交通建设方面的数据来看，山东省目前已有济南、青岛、淄博、烟台、潍坊、济宁、临沂7个城市轨道交通线网规划通过技术审查。目前济南有3条线已开工建设，分别是R1、R2、R3线；青岛地区有5条线正在建设中。山东其他5个城市中，烟台和淄博轨交项目进展较快。而轨道交通方面的建设在未来很长一段时间内对需求形成相对的支撑。
从公路道路建设方面的数据来看，山东省高速公路网布局为“九纵五横一环七连”(简称“9517网”)，总里程约8300公里。山东省2017年计划开工青兰高速莱芜至泰安段等11个高速公路项目，在建高速公路项目共20个、1962公里，大概测算总投资约1921亿元，2018年全省高速公路通车里程达到6040公里。
虽然在基本需求面上，未来1-3年都会有所支撑，但随着下游用户对市场的提前判断，可能会在实际操作中，会出现需求错位的情况，从而形成部分时点行情下，无法完全从供需角度去分析市场形态。
综合来看，下半年钢厂产能利用率将有望达到全年的高点，届时供应压力将进一步增大，同时，区域市场品牌竞争将日趋激烈。随着下游终端需求选择余地的扩大，钢厂的品牌差将逐渐缩小，钢厂的利润空间也会随之回归理性。假定下半年下游需求量持续平稳增长，笔者认为，下半年再次突破的难度较大。