炎热七月即将进入尾声，今年湖南结构钢市场继2016年后又再次出现“淡季不淡”的反常行情，虽然市场需求受高温、雨水等因素影响，持续低迷，但结构钢价格却不断拉涨。据笔者分析，出现这种现象主要是由以下两个方面造成：一方面铁矿石、焦煤、焦炭等原材料价格不断上涨，成本支撑稳固；另一方面上半年华东、华北、东北等多地钢厂检修或产能调整，供应减少，市场和钢厂库存均处于低位。
一、湖南结构钢价格走势分析
数据来源：钢联数据
上图为2015年-2017年湖南45#、40Cr、42CrMo和齿轮用钢等结构钢价格走势，2015年整体呈下降趋势，16年在年初和年末出现两波大涨行情，45#价格一路突破4000元/吨大关。今年湖南结构钢市场延续去年上涨行情，上半年45#均价为3860元/吨，40Cr均价4060元/吨，42CrMo均价4540元/吨，齿轮用钢均价4260元/吨，年初结构钢价格处于全国高位，山东、华东、东北等地区低价资源不断流入湖南市场，对其形成了巨大的冲击，本地高价资源成交困难，无奈之下，省内钢厂携贸易商适当下调结构钢价格，5月中旬开始恢复上涨趋势，但上涨动力不足，涨势较华东、山东等外围主导市场偏弱。
二、低库存和低成交交织影响
数据来源：钢联数据
据Mysteel对长沙市场样本企业跟踪调查，上半年整体库存基本处于低位。一方面，前期钢厂集中检修，供应量明显减少。另外，较高的市场价格在一定程度上抑制了市场需求，再加上钢厂出厂价偏高，截止7月下旬，市场价格仍倒挂40-50元/吨，贸易商进货积极性不高，保持低库存运作；另一方面，上半年螺纹钢价格一路攀升，曾一度反超结构钢价格300-400元/吨，钢厂拥有相当可观的盈利空间，部分大型钢厂迅速进行产能转换，优先保证螺纹钢产量，导致结构钢产量减少，部分小规格棒材甚至出现缺货现象。6月底到7月份，受高温和降雨天气影响，市场成交量降至今年最低水平，湖南大户平均日成交在30吨左右，钢厂发货逐渐恢复，市场库存累积上涨。
三、区域价差缩小，省外资源冲击减弱
数据来源：钢联数据
湖南市场外来结构钢资源较少，基本来自于山东、华东等结构钢价格洼地市场。上半年湖南和山东平均价差在400元/吨左右，4月中下旬达到最高价差780元/吨；与杭州平均价差在170元/吨，最高价差到490元/吨。山东至湖南水运运费在200多元/吨，杭州到湖南汽运运费在150元/吨，两地资源在湖南市场均有不小的价格优势，因此，截止5月底，山东壶井、鲁丽、广富，杭州元立等资源不断进入湖南市场，除此之外还有少量的辽宁凌源和福建三钢等外来资源。对于如此之多的外来低价资源的冲击，本地钢厂和贸易商迅速采取行动，减缓结构钢价格上涨趋势，缩小与周边市场的区域价差，直到目前，与杭州价格几乎拉平，与山东价差亦保持在资源辐射临界线，除西宁特钢等个别高品质资源，其余省外资源已基本匿迹。
四、总结
综合来看，原材料价格仍处于上升趋势，成本支撑依旧坚挺。库存和成交量均处于低位，供应端短期亦不会有明显增加，供需两弱状态将继续维持。目前湖南市场贸易商和终端采购单位观望情绪浓厚，现货涨价动力不足，下行空间有限，8月前中期或将惯性上涨，中后期震荡运行。