宏观热点
1.【央行：超额准备金率降至1.5%左右不意味货币政策取向发生变化】央行11日晚间发布的《2017年第二季度中国货币政策执行报告》指出，2017年以来基础货币总量略有下降，从结构上看主要与超额存款准备金总量出现一定下降有关，目前超额准备金率在1.5%左右。但是，目前超额准备金率下降受多种因素影响，并不意味着银行体系流动性收紧和货币政策取向发生变化。
2.【7月房企销售放缓：有人主动降价卖房有人打算转让土地】经历过销售爆棚、购房者抢房之后，房地产市场正在散去往昔的“狂躁”。包括碧桂园（02007.HK）、万科（000002.SZ）等在内的房企销售正在放缓；在楼市的晴雨表——二手房市场，买家和卖家的预期正在改变，有人开始降价卖房；主动迎接楼市变化的还有房企，房子降价、卖地都正在上演。
3.【OMO重回净投放资金面保持平稳】周四(8月10日)，央行公开市场进行900亿元逆回购操作，当日有600亿元逆回购到期，由此单日实现净投放300亿元，为7月28日以来首次重回净投放。市场人士指出，8月以来，资金面压力明显缓和，央行公开市场操作微调仍符合“不松不紧”的政策基调，资金面预期继续保持中性，预计8月整体资金面保持平稳状态是大概率事件。
原材料:
图表：主要原料价格变化
铁矿石：本周进口矿市场价格走势先扬后抑，周初市场拉涨明显，周中小幅盘整，临近周末市场价格回调，询盘减少。本周远期现货市场成交量相对上周小幅上涨，市场成交以贸易商接货为主，主流高品粉矿资源需求较好；价格方面，指数加价有所走弱但固定价价格整体小幅上涨。另外由于需求下降，块矿和球团溢价有所下降。截止发稿，Mysteel澳洲粉矿62%指数收76.95，较上周上涨2.6；港口现货62%价格指数收595，较上周收盘涨16。
废钢：本周国内普碳废钢市场整体稳，部分地区上涨，其中华北地区受钢坯等市场带动涨幅最为明显。目前河北地区环保影响较大，部分钢厂停炉停产，废钢需求量有所减弱，短期再涨或乏力。而华东地区受税票影响较大，钢厂到货相对偏紧。本周钢坯、建材涨幅较大，废钢市场跟涨幅度不明显，市场盼涨氛围浓厚。预计下周国内普碳废钢市场稳中趋强运行。
钢坯：本周（8月4日至8月11日）国内钢坯宽幅度上扬。唐山钢坯震荡走高，周后期再创新高。截止8月11日，唐山本地及昌黎普方坯出厂3770元/吨，较上周五的3600元/吨涨170元/吨，现金含税。本周期现联动趋强，周内期钢再破新高，现货市场价格快速拉涨，但随着周后期价格的不断高涨，商家恐高心理蔓延，市场观望心态增强。近期在环保会议、停产风波刺激下，市场再次出现疯狂拉涨局面，多数品种呈现单日涨幅过百的现象。然而随着价格的宽幅上扬，下游及终端商户观望情绪增强，周后期市场交投明显放缓，尤其以镀锌厂为代表的终端厂商纷纷表示出货显乏力，且上游原料价格上涨过快，严重挤压下游厂家利润，从而造成价格涨但利润并提升的尴尬局面。目前来看，本轮价格的大幅度上调，让商家产生一定的恐高情绪，短期市场需理性调整。
板材方面：
中厚板：本周国内中板市场价格全线上涨，其中福州涨幅最大，上涨300元/吨。截止本周五收盘，从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为4310元/吨，与8月4日相比上涨221元/吨；20mm普板平均价格为4018元/吨，与8月4日相比上涨225元/吨；20mm低合金板平均价格为4165元/吨，与8月4日相比上涨224元/吨。库存方面:本周全国中板库存总量为97.12万吨，较上期减少0.09万吨。从城市来看，库存明显减少的城市西安减少0.50万吨。从区域来看，华东、华北和东北地区较上周分别增加0.75万吨、0.20万吨和0.28万吨；华中、西南和西北地区较上周分别减少0.75万吨、0.07万吨和0.50万吨，华中市场库存较上周持平。钢厂层面：Mysteel本期监测的37家中厚板生产企业总计65条产线实际开工条数55条，10条产线停产，整体开工率为84.62%，较上期增3.08%。本期钢厂厂内库存为61.87万吨，较上期减2.52万吨，降幅3.91%。本周国内现货价格涨幅进一步加大，市场涨价情绪高涨。从成交的角度来看周中市场整体成交有比较明显的好转迹象，下游对持续上涨的价格也有一定的接受。钢厂定价的角度来看，本周北方主流订货价在3850元/吨附近波动，订货成本大幅走高也继续带动价格的上移。基本面虽然压力有逐步累加但目前影响尚未完全显现。但临近周末市场期货波动幅度加大，市场情绪面也有明显降温现象，短期调整迹象存在逐步加重的情形。综合预计，下周价格以高位震荡为主。
热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格大幅上涨。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4221元/吨，较上周上涨214元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4161元/吨，较上周上涨213元/吨。华东：本周上海热轧板卷市场价格处于冲高回落，周初价格大幅上升，至周末价格受到部分宏观政策影响出现了一定回落。从市场库存看，流通资源偏少，到货量不大，市场主流观点围绕着高位调整进行。后期情况估计，基本面维持供应偏大的局面，短期库存处于低位，价格或将在多空政策平衡的情况下出现震荡。华南：本周广州市场热轧板卷价格先扬后抑；截止目前，主导钢厂4.75mm以上普卷价格4150-4180元/吨，个别4130-4140元/吨，较上周末上涨150元/吨。市场方面，受上周唐山钢坯连续走强的影响，本地市场商家信心提振，热卷报价积极跟涨，周初市场成交尚可，部分商家有封库、限量出货等现象。不过后期下游需求跟进略显乏力，库存资源偏多的贸易商报价略有松动。预计下周价格窄幅震荡的可能性较大。华北：本周京津冀热卷市场大幅上涨，周一受周末唐山钢坯大幅上涨120元/吨的带动，价格直接大涨230元/吨左右，涨后成交跟不上，市场周二周三累计下调不足百元，随后市场再次进入上涨通道，截止周末，价格普遍在4040-4100元/吨，天津地区市场反应较灵敏，周五价格再次下调至4040元/吨。11日唐山钢坯大幅下调80元吨，受此影响，钢材价格可能会随之下调，而热卷市场也不能幸免。
冷轧板卷：本周全国冷轧价格继续全面向上，市场成交表现一般。价格方面：截止发稿，1.0mm冷轧平均价为4715元/吨，较上周上涨240元/吨，涨幅继续加大。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价4590元/吨，较上周上涨230元/吨；上海市场1.0mm武钢冷卷报价4640元/吨，较上周上涨240元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4670元/吨，较上周上涨210元/吨。钢厂调研方面：据本周Mysteel调研数据显示，在29家冷轧生产企业（共计47条冷轧产线）中，共有3条产线停产，16条产线不饱和生产，整体开工率为93.62%；产能利用率为84.12%，较上周增加0.95%；周产量为85.15万吨，较上周增加0.96万吨；钢厂库存量为46.72万吨，较上周增加0.73万吨；从近几周一直上升的产能利用率来看，也反映了目前市场上涨的行情。钢厂调价方面：本周宝钢率先出台9月份期货价格政策，其中普冷（宝山、东山、梅山）CQ级及非汽车品种钢上调300元/吨，其它上调200元/吨。库存方面：10日本网监测23个城市库存，本周冷轧库存106.74万吨，较上周增加1.17万吨，较上月增加0.22万吨，同比减13.27万吨。市场方面：本周中钢协和发改委连续开会，针对目前市场上涨过快的钢铁现货价以及黑色系期货价格做了指示：认为目前的价格波动主要是由于部分机构对去产能、清除“地条钢”和环保督查以及2+26城市大气污染防治进行了过度解读，甚至是误读，将坚定不移的维护钢铁行业的平稳运行。市场大部分商家认为此次的会议仍未做明确的说明，但对于政策的实施，认为对下半年的行情将是利好，市场仍有上涨的空间。综合而言，本周全国冷轧价格上涨，成交一般，预计下周主流仍将维持高位。
涂镀板卷：本周涂镀市场价格继续保持大幅上升走势，由于热轧原料价格上升迅速，涂镀产品价格根幅压力相对较大。从加个企业看，目前处于勉强跟随状态，一直处于亏损零界点，对于当前整体采购欲望并不强烈。就市场而言，前期资源已获得丰厚的获利，对于后期订货的想法则出现谨慎观望的态度，对于降库的想法依然明显。从出口情况看，涂镀产品价格继续维持上升，这对于出口而言影响颇大，最终也导致国内市场的压力剧增，风险出现明显上升。本周镀锌价格最低的在哈尔滨：镀锌1.0mm4680元/吨，彩涂则是在杭州地区：0.476mm为5070元/吨。截至周五，Myspic镀锌指数为96.65点，较上周上升3.1%，较上月上涨7.42%，较去年同期上涨29.09%。本周所有区域价格继续处于上涨状态，短期需求依然存在，而商家则以出货规避风险为主。
长材方面：
建材：本周国内市场建筑钢材价格全线大幅上涨。截止本周五，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4230元/吨，较8月4日上涨194元/吨；全国24个主要城市HPB300材质8mm规格高线平均价格为4344元/吨，较8月4日上涨228元/吨。本周市场库存小幅下降。截至本周五，国内主要城市螺纹钢、线材总库存为528.19，环比上周（2017年8月4日）增加3.78万吨。区域来看，除华南、西南库存小幅下降外，其余区域库存均有增加。去年同期库存在510.44万吨，同比增加17.75万吨或增幅3.48%。本周国内市场建筑钢材价格全线大幅上涨。具体来看，本周受环保限产、去产能等利好消息发酵刺激，钢坯、期螺等联袂大涨，市场拉涨情绪浓，国内现货价格快速拉涨，各地报价多刷新年内高点，不过临近周末高位需求难以为继，部分地区高位出现松动。对下周而言，笔者预计下周国内建筑钢材价格或高位回调整理。具体来看，1、本周期螺冲高回落，临近周末交易所对螺纹钢品种实施交易限额、提高交易手续费等通知；2、本周市场库存小幅增加，不过厂内库存保持下降，整体销售压力不大；3、近期钢价持续大幅上涨，部分下游接受意愿较低，同时市场存在一定非理性拉涨，获利了结风险较大。综合来看，笔者预计下周国内建材价格或有高位回调可能。
型材：本周全国型钢市场价格继续大幅上涨。当前现货价格的强势上涨主要受钢坯拉涨及期货大幅走强影响居多，而上游生产企业方面亦紧跟原料继续抬高出厂价格，由此一来无论是生产成本或是订货成本均有显著的增加，也因此导致现货报价不断上涨。截止本周五收盘，全国14个主要市场平均价格情况：200*100H型钢全国均价4132元/吨，环比上周价格上涨292元/吨；300*300H型钢全国均价4200元/吨，环比上周价格上涨282元/吨；400*200H型钢4164元/吨，环比上周价格上涨279元/吨；588*300H型钢4208元/吨，环比上周价格上涨281元/吨；5＃角钢4372元/吨，环比上周价格上涨302元/吨；16＃槽钢为4335元/吨，环比上周价格上涨298元/吨；25＃工字钢为4357元/吨，环比上周价格上涨294元/吨。本周现货资源整体到货情况小幅增加，多为前期锁价订单，而由于目前钢厂出厂价格过高，后期贸易商补货方面愈发谨慎，因此后续到货资源将有所缩减。另一方面，目前钢坯与期货走强刺激现货大幅上涨，但涨后价格多不被下游认可，实际成交过程中或有小幅松动。综合预计，下周国内型钢市场价格或以高位盘整为主。
管材：无缝管方面，本周山东产无缝管出厂价大幅上涨350元/吨，基价4950元/吨。安阳产无缝管本周出厂价上调250元/吨不等，出厂基价4900元.吨，包头产无缝管本周出厂价上调200元/吨。江阴地区管厂无缝管西南地区本周出厂价格大幅上涨，目前出厂基价5300元/吨。本周全国市场无缝管价格大幅拉涨，今日价格继续上涨。目前全国均价突破5206元/吨。无缝管价格不断拉涨，但下游采购积极性不高，市场大户惜售恐高心理并存，中小型贸易商谨慎囤货，按需采购，甚至有商家库存见底.。上游管坯资源紧缺现象仍在持续，材料大涨，后期工地陆续开工，市场需求逐步释放，综合来看出厂价格、市场价格易涨难跌。从短期来看的话，下周无缝管价格继续趋强为主。焊管、镀锌管，本周北方各管厂出厂价格震荡上扬，整体累计涨幅在350元/吨，涨幅较大。另外，近期受霸州前进钢铁9月底前整体产能退出消息影响，上游钢坯、带钢价格大涨，原材料的涨价促使焊管、镀锌管涨幅巨大。管厂原料紧缺，库存紧缺，钢管出厂价不断拔高。下游需求表现一般，市场贸易商反馈管厂涨价超出预期。多数地区终端客户自今年六月份来对采购持观望态度，除非开工需要，否则不会提前购买，等待降价。但市场价格持续上扬，后续工地陆续开工，终端被迫接受高价进行采购。综上所述，短期内焊管、镀锌管震荡趋强。
综合来看，本周国内钢材市场价格整体继续上涨。由于受环保检查因素影响，钢坯报价不断上涨，虽然临近周末有所回调，但对于现货资源的成本支撑力度依旧较强。而另一方面，目前整体市场均处于紧绷状态，部分商家存在恐高情绪，因此在实际成交过程中存在松动现象。不过从短期来看，无论是上游生产企业、亦或是资源自身成本均存在较强的支撑力度，因此预计下周国内钢材市场价格或以高位震荡为主。