“年年岁岁花相似，岁岁年年人不同”，随着国庆和中秋佳节“双节”的同时来临，“金九银十”已然过去一半，“金九”钢市上行在预期之内，但意料之外的高开低走让本地贸易商倍感高处不胜寒。长沙市场价格一跃而上居于全国高价位区，区域价差的扩大使得资源的蜂拥而至，而北材南下的资源量或将在未来的十月只增不减。时近十月，此前飙涨的大宗商品整体也进入调整期，最主要的原因则是宏观经济数据不理想，导致市场对需求的担忧开始加重。但本地市场的低库存运行持续较长时间，供需在现阶段仍处于紧平衡状态，对于国庆之后市场将如何运行，需要关注哪些问题？
一、历年节后价格变化情况
长沙建材历年国庆节前后价格变化情况
年份
节前
节后开盘
涨跌
节后一月
涨跌
2010
4520
4580
60
4620
100
2011
4880
4860
-20
4460
-420
2012
4030
4130
100
4180
150
2013
3510
3570
60
3670
160
2014
2990
3020
30
3250
260
2015
2140
2140
0
2170
30
2016
2640
2670
30
2930
290
数据来源：钢联云终端 单位：元/吨
历年国庆节前后价格变化情况：
2010年：节前三级大螺纹价格在4520元/吨，节后开盘4580元/吨，之后连续一个月持续拉涨，截止10月底三级大螺纹价格为4620元/吨，整体较节前上涨100元/吨。
2011年：节前三级大螺纹价格在4880元/吨，节后开盘4860元/吨，之后连续一个月震荡下行，截止10月底三级大螺纹价格为4460元/吨，整体较节前下跌420元/吨。
2012年：节前三级大螺纹价格在4030元/吨，节后开盘4130元/吨，之后连续一个月震荡上行，截止10月底三级大螺纹价格为4180元/吨，整体较节前上涨150元/吨。
2013年：节前三级大螺纹价格在3510元/吨，节后开盘3570元/吨，之后连续一个月震荡上行，截止10月底三级大螺纹价格为3670元/吨，整体较节前上涨160元/吨。
2014年：节前三级大螺纹价格在2990元/吨，节后开盘3020元/吨，之后连续一个月震荡上行，截止10月底三级大螺纹价格为3250元/吨，整体较节前上涨260元/吨。
2015年：节前三级大螺纹价格在2140元/吨，节后开盘2140元/吨，之后连续一个月震荡上行，截止10月底三级大螺纹价格为2170元/吨，整体较节前上涨30元/吨。
2016年：节前三级大螺纹价格在2640元/吨，节后开盘2670元/吨，之后连续一个月震荡上行，截止10月底三级大螺纹价格为2930元/吨，整体较节前上涨290元/吨。
综上来看：从近七年来，长沙建筑钢材国庆节后价格的表现来看除了2011年是节后开盘下跌，且节后一月震荡下行外，其余六年长沙建材价格节后均以震荡上行为主，节后一月涨幅大部分在150-290元/吨不等。从概率学上来看，预计今年国庆节后长沙市场建材价格仍有可能以小幅上涨开盘，节后仍有震荡上行可能。
二、历年节后库存变化情况
| 长沙市场建筑钢材历年国庆前后库存变化情况 | |||
| 年份 | 节前库存（9.30） | 节后一周（10.15） | 增减量 |
| 2011 | 16.8 | 18.95 | 2.15 |
| 2012 | 11.9 | 16.6 | 4.7 |
| 2013 | 21.7 | 16.3 | -5.4 |
| 2014 | 10.82 | 10.13 | -0.69 |
| 2015 | 10.05 | 10.35 | 0.3 |
| 2016 | 10.4 | 10.11 | -0.29 |
| 2017 | 10.3 | 17.1 | 6.8 |
数据来源：钢联云终端 单位：万吨
从2011-2016年连续六年长沙建材库存国庆节前后的变化情况来看，2011年、2012年、2015年三年节后库存小幅增加，其中2012年增幅最大。而2013年、2014年、2016年国庆节后长沙建材库存却出现小幅减少的状态。随着钢厂直发比列的增加，市场低库存运行将成为新常态。但由于目前长沙市场建筑钢材价格处于全国相对高位，仍有一定的区域价差空间，“水往高处流”的情况依旧存在。因此，今年长沙市场国庆节后的库存的变化情况或将跟往年有所不同。按照各钢厂每月的协议投放量以及市场了解，预计国庆期间到货量约为6.4万吨，节后库存或将达到17.1万吨左右。库存的增幅大小或将成影响节后价格走势的重要因素。因此，长沙建材节后的走势在一定程度上取决于库存变化情况。
三、节后长沙市场主要仓库库存变化情况
| 长沙市场各仓库库存预增情况 | |||
| 仓库名称 | 目前库存量 | 节后一周预计库存量 | 增减量 |
| 一力物流 | 4.8 | 8 | 3.2 |
| 广空仓库 | 0.3 | 1.1 | 0.8 |
| 九峰仓库 | 1.5 | 2.1 | 0.6 |
| 方明仓库 | 1.3 | 1.9 | 0.6 |
| 新港码头 | 2.5 | 3.4 | 0.9 |
| 其他 | 0.3 | 0.6 | 0.3 |
| 合计 | 10.7 | 17.1 | 6.4 |
数据来源：钢联云终端 单位：万吨
截止发稿，据mysteel不完全统计，长沙四个主要仓库和码头建筑钢材库存总量约为10.7万吨左右，国庆期间预计增量在6.4万吨左右，节后长沙市场建筑钢材库存总量约为17.1万左右。据了解，国庆期间本地主导钢厂涟钢、冷钢、湘钢、萍钢、新钢到货相对正常，其他钢厂如柳钢、鄂钢、武钢汉钢等到货或将一般；贵航特钢、富鑫、联鑫黄海、镔鑫、华宏等华东资源有一定补充。除此以外，据了解，北方钢厂资源南下的情况仍将持续，高义，立恒，建邦、龙钢等资源到货尚可。
值得关注的是：北材南下10月或将继续增量，据mysteel最新统计，9月北材南下的情况如下：
1、9月北材南下资源共计113万吨，同比增10.8万吨，其中螺纹钢89.5万吨，线材23.5万吨；
2、9月北材南下资源中以华北资源为主，约占南下总量的60.4%，同比上升7.4%；
3、广州9月到港北材资源总量约为84.5万吨，同比增加11.3万吨，约占南下总量的75.8%
四、湖南区域建筑钢材钢厂生产情况
湖南钢企十月份建材生产情况
省份
月设计产能
9月份实际产量
10月份计划产量
达产率
A钢厂
22
20
20
91%
B钢厂
10
10
10
100%
C钢厂
27
27
27
100%
合计
59
57
57
97%
数据来源：钢联云终端
据mysteel不完全统计数据来看，湖南省内钢厂涟钢、冷钢、湘钢三大钢厂建筑钢材开工率均在100%，达产率分别在91%，100%，100%。省内钢厂10月份计划投放量为57万吨左右，基本较9月份持平，本省的供应情况基本保持平衡。据了解，国庆期间，冷钢发往长沙的计划量约为1万吨左右；国庆期间湘钢计划螺纹和线盘两条线生产5天左右，预计发往长沙的量在1万吨左右。涟钢国庆期间预计发往长沙的量约为0.7万吨左右。
综合来看，传统的“银十”钢铁需求旺季仍让大部分商家对于节后仍持谨慎乐观态度。国庆节前商家大部分以出货为主，进一步降低库存水平，为国庆期间到货腾出空间。国庆小长假的需求释放在近几日也表现良好。对于十月份十九大召开的良好预期，以及“银十”需求的期待，市场部分商家囤货意愿相对较强。笔者认为，国庆小长假，长沙市场社会库存的小幅增加在情理之中，且北材南下在十月份也将继续增量，但笔者认为库存增量明显变化或许在国庆之后的一个星期出现峰值。因此，国庆节后长沙建材开盘价格或小涨为主。