华北地区无缝管节后稳中趋弱

临沂管厂作为华北地区无缝钢管主要流通资源，本月价格高位下行，库存较前期增加明显，贸易商更是低价出货，市场看空氛围浓，而天津等地作为厂家的下游市场，价格跟随厂家调整。

一、管厂产量、库存、利润齐增，后期下调空间明显

由上图可知，自7月份以来，无缝管价格快速上涨，而这主要是因为环保组入驻山东地区，造成当地多数厂家限产、停产，市场缺货，价格上涨，而随着厂家开工率降低，对管坯的采购和需求减少，导致了管坯与管厂的相反走势。但到了9月下旬，随着环保组离开山东转向江苏，环保限产影响解除，管厂产量、库存快速增长，加之本身利润虚高明显，下游普遍选择观望，因此后期厂家下行的可能性较大。

二、市场上涨缓慢，受限上游明显

由上图可知，自下半年以来，随着厂家价格持续上涨，市场涨幅明显滞后，出现倒挂，究其原因，主要是在厂家持续上涨的氛围下，市场成交不畅，出货周期较长，造成商家的库存成本偏低，因此商家在低报价格后仍有利润，但随着厂家价格持续高位，商家后期补货成本增加，厂商价差拉大。

综合考虑，厂家后期弱势下调的可能性较大，但考虑到商家补仓成本较高，后期价格谨慎跟跌，幅度有限。