进入了12月份以后，西北地区各钢材品种并没有像以往低迷运行，反而受期货以及钢坯影响大幅度拉涨。截止目前，HRB400E16-25mm螺纹钢现在4620元/吨，相比上月月初上涨700元/吨；而同期普卷4.75mm现在在4380元/吨，相比上月月初仅上涨230元/吨。不难看出，螺纹上涨幅度远远大于热卷涨幅，螺卷价差再次一次扩大，那么在目前天时、地利均不佳淡季之下，西安市场热轧能否继续追涨，迎头赶上呢？笔者将从价格、库存以及钢厂等方面一一进行分析。
一、 螺卷价差进一步扩大 热卷价格上涨乏力
图1 西安地区螺卷价格差对比图 数据来源：钢联数据
从图1可以看出来，今年年初，西安地区热轧板卷价格一直处于螺纹钢之上，处于合理价格水平。而到了年中，随着需求集中释放，取缔地条钢政策的支持等等，推动着螺纹钢价格大幅上扬，而热轧在需求不振情况下，涨幅不及螺纹钢品种。到了年末11、12月，河北、山西等地环保限产等原因，影响的螺纹钢厂产量大幅下降，造成市场资源紧缺，而又到了冬季北方冬储季节，从而使螺纹钢价格大幅上扬。但是，热轧板卷品种在需求不振，加之库存较高情况下，上涨幅度一直有限。截止目前，螺纹钢与热轧板卷价差达到了300元/吨。而且照目前价格走势趋势，短时间热轧板卷价格难以企及。
二、淡季市场需求清淡 热卷库存消化缓慢
图2 数据来源：钢联数据
随着时间来到了12月份，西安市场已经进入了传统的销售淡季。现在本地市场库存如上图所示，已经处于全年比较低的水平。据不完全统计，现在西安市场热轧板卷库存量约仅在3.9万吨。如今本地市场规格多是不全，资源短缺较为普遍。尽管如此，但是受市场需求的限制，商家整体出货较为困难，库存资源消化缓慢。如此以来，受成交受限影响也造成了西安市场热轧板卷价格难以大幅度上扬， 多是继续目前调整态势。
三、 钢厂陆续检修结束 后期资源到货有保证
图3 西北地区热轧板卷钢企生产情况 数据来源：钢联数据
经过了11月份热轧板卷钢企的集中检修之后，现在大部分钢厂已经恢复了生产。从上图可以看出来，近几个月来西北地区热轧板卷钢厂达产率普遍维持在61%-68.9%。其中，11月计划生产35万吨，实际生产了35.2万吨，总的达产率在67.3%。另外从市场上了解到，之前钢厂普遍欠的订单，基本上能够在12月、1月份完成，后期市场资源到货基本上有保证。如此一来，在需求的淡季情况下，后期本地市场库存压力较大，本地市场热轧板卷价格也难以继续震荡上扬。
而且，从螺纹方面来看，现在11月份螺纹钢平均含税成本为3187元/吨，月环比增加25元/吨，增幅0.8%，盈利1199元/吨，增加431元/吨；而热轧板卷为3328元/吨，环比增加10元/吨，增幅0.3%，盈利828元/吨，增加92元/吨；相比之下，仍然是热轧板卷成本高于螺纹钢，利润却远远不及螺纹。因此，在利益驱动下，综合性钢厂铁水量必定转移，后期螺纹排产肯定高于热轧板卷，螺纹钢库存高于热轧板卷，销售压力一大后期价格也必定有所回调。
综合来看，短期内，预计本地热轧板卷价格暂时还是难以企及追上螺纹钢价格，但是长远来看，二者之间的价差必定拉近，回归于合理的价格水平，建议商家谨慎操作。