宏观热点
1、【小规模纳税人自行开具增值税专用发票试点再扩围】继住宿业、鉴证咨询业和建筑业实施增值税小规模纳税人自行开具增值税专用发票试点后，近日，国家税务总局发布《关于增值税发票管理若干事项的公告》，规定自2018年2月1日起，将工业以及信息传输、软件和信息技术服务业增值税小规模纳税人纳入试点范围，试点纳税人可以选择自行开具增值税专用发票或者向国税机关申请代开，进一步提升了发票服务水平，保障纳税人充分享受改革红利。
2、【去年工业企业利润增速创五年新高】受供给侧改革影响，去年工业利润快速增长，规模以上工业企业利润增速创下五年新高。分析人士表示，今年工业企业利润增速仍将保持两位数增长。国家统计局昨日公布数据，2017年，规模以上工业企业实现利润75187.1亿元，比上年增长21%，增速比2016年加快12.5个百分点，是2012年以来增速最高的一年。国家统计局工业司何平在解读数据时表示，去年工业利润实现快速增长，主要得益于供给侧结构性改革的深入推进，去产能、降成本等政策措施有效落实，新动能加快成长，结构调整、转型升级步伐加快，企业生产经营环境得到明显改善。
3、【经济增速缓中趋稳监管趋严缓释宏观风险】在全球经济复苏、国内供给侧结构性改革持续推进的背景下，2017年中国经济延续稳中向好态势，实现平稳收官。2018年经济虽小幅放缓压力但韧性犹存，中国经济进入缓中趋稳的新阶段。同时，在监管全面趋严下，宏观风险有所缓释，资金“脱实向虚”有所改善，金融杠杆持续去化，银行资产无序扩张态势得到一定程度遏制，宏观杠杆率边际改善，资本流出压力减轻。但是，鉴于当前仍处于经济调整期，投资下行压力、通胀预期升温、M2与社融走势分化态势下实体经济融资成本仍然是2018年值得关注的热点。
原材料
图表：主要原料价格变化
铁矿石：根据本周进口矿市场调研考察的结果，总结如下：①从目前的澳洲高品矿发货量上来看，短期高品矿发货量有下降趋势，但这个主要受季节影响较为明显，同比去年同期，高品矿发货仍然处于略高水平；②关于邯邢、唐山、山东地区的节前钢厂补库情况，当前钢厂库存仍然处于较低水平，但受“2+26”限产影响，库存可用天数表现并没有预期那么低。另外，受当前钢厂烧结成品矿库存较高的客观因素影响，钢厂节前继续补库力度可能会有所削弱；③关于当前港口的高品资源以及块矿资源，港口pb粉资源目前小幅上升，高品矿矛盾有一定程度缓解；块矿资源港口较为充沛，但近期钢厂块矿补库同样较为积极，对块矿价格形成一定支撑；④远期现货方面，临近春节，远期现货成交已经开始逐渐转弱；后期如若继续成交清淡，对目前的价格支撑力度或将逐步削弱；⑤螺纹贸易商补库年前大概率会延续，但目前的补库力度和预期相比有一定差距，后期也要同样考虑黑色其他品种的连带效应。综合以上各点，市场存在一定的下行预期，短期受华东华北钢厂补库需求，现货价格或存在一定支撑。目前港口库存处于历史新高，且有钢厂开始增加低品矿使用量，若钢厂盈利不能持续，对于目前的高品矿支撑逻辑或将要重新考虑，铁矿价格或将重新回到下行通道。
废钢：本周废钢整体市场止跌回调，据了解大型主导钢企沙钢到厂车辆排长队现象基本消失，已基本回归正常。按照目前天气预报看，近期开始寒雪覆盖，那么无论车辆还是船运来说均已受到影响，钢厂到货日益减少，多数已进入消耗冬储库存阶段，部分钢厂考虑到前期跌幅过大，使得当地废钢价格处于低位，为了补充库存近一周报价均有所拉涨，加之近期天气影响以及临近春节，前期废钢价格的低位，废钢基地码头开始备货或离市，预计短期江苏废钢市场或将整体小幅上行为主。
钢坯：本周全国钢坯震荡走强，周内唐山钢坯重回3600元/吨。截止1月26日，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3600元/吨，较上周五的3560元/吨涨40元/吨，现金含税。本周钢坯涨跌交替走强，周前期相对较弱，但随期钢震荡走强，带动现货市场操作积极性，周后期坚挺趋高运行。临近年底，下游调坯轧材企业停产有所增多，钢坯日均消耗量减少，但坯料资源主动入库操作明显，多以大型国企、贸易商为主。部分厂商认为，当前钢坯价格并未达到其补库心理价位，集中补库现象仍需等待。从市场走势看，价格趋高存一定阻力，但下跌幅度也相对有限，预计近两日唐山钢坯小幅趋弱调整为主。
长材方面
建材：本周国内市场建筑钢材价格小幅上涨，绝大部分区域呈涨势。分区域来看，本周华南、西南、华北地区价格低位大幅反弹，华东、华中等地价格小幅上涨，而西北和东北部分地区小幅下跌。具体市场来看，受周末唐山带钢、钢坯影响，周初价格出现明显反弹，而临近节前，需求水平的下降使得价格高位受到阻力，随后几天呈现窄幅震荡局面，国内螺纹钢均价小幅上涨。对于下周而言，笔者预计下周国内建筑钢材价格或偏强震荡运行。具体来看，1、钢厂库存偏低且多数未出台冬储政策，后期市场投放量有限；2、终端需求虽有下降但中间商采购情绪仍存；3、市场观望冬储政策气氛较浓。综合来看，预计下周国内建材价格或偏强震荡运行，区域间或仍有一定分化表现。2、本周市场库存虽继续大幅增加，但钢厂库存明显消化，后期钢厂或坚挺出价，市场成本难再下探；3、随着前期价格大幅下挫，部分地区价格跌至低位，市场心态明显缓解。综合来看，预计下周国内建材价格或偏强震荡运行，区域间或仍有一定分化表现。
钢管：全国主要城市焊管、镀锌管价格先涨后跌，但整体整体仍呈现上涨态势1月26日（周五），据mysteel盘点数据显示：全国27个主要城市4寸焊管平均价格为4314元/吨，较上周五（1月19日）平均价格4280元/吨价格上涨34元/吨。1月26日（周五），据mysteel盘点数据显示：全国27个主要城市4寸镀锌管平均价格为5010元/吨，较上周五（1月19日）平均价格4960元/吨价格上涨50元/吨。原材料方面：本周唐山瑞丰带钢累涨80元/吨，345-355报3780，495-535报3840，850-880报3870，现金含税出厂。库存方面：本周全国库存有所上升，但贸易商出货情况依旧不好，终端需求依然较弱；受限产停工影响，价格依旧偏高，贸易商补库较为谨慎，入库量少于出库量。综上所述，预计后期焊管、镀锌管价格震荡趋弱运行为主，难以再有上行空间。无缝管方面，本周基本呈现下跌趋势态势。。1月26日（周五），据mysteel盘点数据显示：全国27个主要城市219*6mm规格无缝管平均价格为5369元/吨，较上周五（1月19日）平均价格5387元/吨价格下跌18元/吨。原料方面：本周山东管坯价格上涨90元/吨，截至发稿，江鑫3920元/吨，鲁丽3950元/吨，三德3920元/吨。本周江苏热轧管坯价格上涨140-160元/吨，20#淮钢4430元/吨，中天4410元/吨，长强4380元/吨，以上现款自提价。市场方面：贸易商出货一般，补货意愿不高，心态多悲观；工程多已接近尾声，终端需求严重下滑；整个成品材市场悲观情绪浓厚，预计下周管材价格或将震荡调整运行为主。
型材：本周全国型钢市场价格窄幅震荡运行。首先周初受坯料价格回暖影响，现货成本得以支撑，而加之钢厂方面在上周末及本周初上调出厂价格之后采取挺价观望的态度，因此造成现货商家随之企稳。不过从本周的成交方面来看，由于季节性因素影响，下游需求继续萎缩，加之部分区域出现大面积降雪也导致运输受阻，加重了成交的下滑力度，现货报价反弹无力，整体走势多以弱稳为主。截止本周五收盘，全国14个主要市场平均价格情况：200*100H型钢全国均价4049元/吨，环比上周价格上涨1元/吨；300*300H型钢全国均价4026元/吨，环比上周价格上涨3元/吨；400*200H型钢4075元/吨，环比上周价格上涨3元/吨；588*300H型钢4056元/吨，环比上周价格上涨2元/吨；5＃角钢4363元/吨，环比上周价格上涨21元/吨；16＃槽钢为4370元/吨，环比上周价格上涨17元/吨；25＃工字钢为4392元/吨，环比上周价格上涨18元/吨。现阶段来看，市场成交继续降温，而现货商也将逐步考虑备货，由此一来钢厂库存得以消化而市场库存则表现继续增加，因此钢企方面短期内仍然持稳，即便有可能下调其空间也相对有限。其次，下周大多数区域的下游开始准备停工，而贸易商也将进行最后的收尾工作，需求方面在下周已难出现转变。综合预计，下周国内型钢市场价格或以弱势盘整为主。
板材方面
中厚板：本周国内中板市场价格小幅上涨，北京涨幅最大，上涨120元/吨。截止本周五收盘，从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为4412元/吨，与1月19日相比上涨25元/吨；20mm普板平均价格为4119元/吨，与1月19日相比上涨27元/吨；20mm低合金板平均价格为4272元/吨，与1月19日相比上涨25元/吨。本期钢厂整体开工率为80.00%，较上期持平。本期钢厂实际产量为112.04万吨，较上期增加3.12万吨，增幅2.86%；钢厂产能利用率本期为68.90%，较上期提升1.92%。今日期货市场震荡运行，市场观望情绪较浓，商家报价盘整运行。目前市场需求依旧不佳，成交比较低迷。不过近期市场到货也相对不多，库存整体维持平稳。北方钢厂订货价格近两日维持在3900元/吨的水平，短期订货成本并未持续松动，成本端存在着较强的支撑。另外今日钢坯市场价格维稳，现普碳坯价格在3600元/吨。综合来看，预计下周中厚板市场价格震荡运行。
热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格震荡上行。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4188元/吨，较上周上涨11元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4138元/吨，较上周上涨12元/吨。华东市场方面：上海热轧板卷市场价格处于小幅回升状态，但市场成交则并未出现明显好转，需求出现明显下降与观望态势。从钢厂角度看，钢厂2月份订单基本已满，整体北材南下至华东地区的总量约在23万吨，外加到货成本基本在4040-4080元/吨之间，因此市场短期价格下跌难度有所加大。从当前角度看，下周开始部分商家开始逐步离市，预计整体交投情况会继续下降。节前价格调整幅度预计不会过大，整体约在4070-4150元/吨之间。截至发稿，1500mm普碳钢卷报价4120-4150元/吨，1800mm宽卷报价在4220-4240元/吨。低合金1500mm主流报价4270-4320元/吨，1800mm低合金报价4400-4460元/吨。
华南市场方面：本周广州市场热卷价格窄幅盘整；截止目前，主导钢厂4.75mm以上普卷价格在4160-4170元/吨，低位4140-4150元/吨，低价资源主要集中在1250卷；2.75mm卷价格依然在4200-4230元/吨之间，较上周小幅上行20-30元/吨。市场方面，周初随着期货的拉涨，现货市场价格略微抬升30-40元/吨，市场需求相对一般，期间整体表现相对一般，临近周末，市场需求疲软，大户日成交量在200-300吨。钢厂方面，本周热轧厚卷燕钢、通钢、建龙、安丰、鞍钢联众等资源陆续到货，其他钢厂暂无明显到货。库存方面，本周市场总体到货有限，由于本周成交整体偏弱，市场库存微幅增加。据不完全统计，本周乐从热轧板卷库存为32.9万吨，较上周末增加0.2万吨。以目前市场来看，下游用钢企业已有部分开始放假，后期需求将会慢慢转弱，因而预计下周热卷价格或将主流趋稳为主。
冷轧板卷：本周全国冷轧市场大部分维持小幅下跌的趋势，华北区域由于前期基本接近全国最低价格，因此在本周盘面走势尚可的情况下，底部价格有所上调。价格方面：截至发稿，1.0mm冷轧平均价为4783元/吨，较上周下降5元/吨，全国冷轧均价降幅明显缩小。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价4590元/吨，较上周上涨90元/吨；上海市场1.0mm武钢冷卷报价4650元/吨，较上周下降20元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4830元/吨，较上周价格持平。钢厂调研方面：据本周Mysteel调研数据显示，在29家冷轧生产企业（共计47条冷轧产线）中，共有7条产线停产，15条产线不饱和生产，整体开工率为85.11%，较上周持平；产能利用率为81.78%，较上周下降1%；周产量为82.78万吨，较上周减少1.01万吨；钢厂库存量为46.69万吨，较上周减少0.57万吨。库存方面：25日本网监测23个城市库存，本周冷轧库存106.77万吨，较上周增加1.55吨，较上月增加2.69万吨，同比减少3.16万吨。钢厂政策方面：本周首钢和天铁出台1月份期货价格结算政策，其中，首钢冷轧天津下530元/吨，上海下550元/吨，广州下480元/吨；鞍钢天铁冷轧到津、沪、浙、粤的结算价分别是4560元/吨、4680元/吨、4700元/吨、4740元/吨。市场方面：据悉，临近年底，市场需求逐渐减少，在库存未明显累积的情况下，以及受成本压力的支撑，商家整体大幅度降价的意愿并不明显，预计下周全国冷轧主流仍将盘整观望运行。
涂镀板卷：本周涂镀市场价格稳中盘整，市场成交为主。据悉，年底愈发临近，终端需求逐步清淡，商家出货不佳，短期对价格调整亦难刺激成交。同时，钢厂成本不减，据悉，鞍钢天铁1月镀锌板卷上海、广州结算价为4930元/吨、5010元/吨，其贸易商1月份资源基本不赚钱或小幅亏损。类似钢厂结算成本基本如此。库存方面，本网监测国内主要市场涂镀板卷社会库存数据，其中镀锌板卷92.38万吨周环比减0.2万吨；彩涂17.23万吨周环比减0.56万吨。整体库存攀升压力不大。一方面，前期成本普遍较高，商家前期订货不足，到货相对一般；另一方面，本周部分民营镀锌彩涂资源相对低价，市场成交尚可，对于库存也得到一定消化。日前，唐山国丰热卷C料原材料成本结算价出台，价格为3980元/吨，基本符合市场预期，本月短流程镀锌企业成本维持在4550元/吨左右，企业盈利空间甚微。后市来看，春节前有效出货时间愈发减少，商家操作或主流继续稳定出货。
综合来看，随着年关渐近，目前市场虽仍有备库冬储迹象，但终端采购热度有所降温。加之下半周寒潮来袭，大面积的雨雪天气势必对短期成交继续形成压力。后市来看，随着春节前的出货时间愈发的收紧，成交情况必将继续保持向下，商家操作或继续观望稳定出货为主。
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