阳春三月，乍暖还寒，和天气一样还有众多钢贸商的心境，在正月“开门红”行情大幅高开之后，市场价格便一泻千里，喋喋不休，冬储囤货涨价的美好愿景再次化为泡影，而对于走势飘忽不定的钢市，二季度工业线材品种是继续下跌，还是在库存下降之后，市场能够企稳反弹，且听笔者分析一二。
一、价格回落 涨价愿景落空
图1:2018年第一季度工业线材三大品种走势图
数据来源：钢联数据端
2018年的第一季度，工业线材三大品种市场价格暴跌，冷镦跌幅15.4%、拉丝为15.36%、硬线为15.55%，其中拉丝材跌破4000元/吨关口，进入3字头行列。而前期囤货过冬、持货过年的愿景落空，手里的货变成了烫手山芋，转眼间“金线”变“绿线”。究其原因：一、囤货冬储较往年增多，钢厂在前期高利润下增加了供给力度；二、市场库存高居不下、短期难以消化；三、受多重因素影响，需求启动延迟；四、市场炒作难以掀起大波澜，心态较差。
二、优线强于普线 市场供应增加
图2:2017-2018.3工业线材-盘螺价差
数据来源：钢联数据端
2017年度受到盘螺市场供给紧缺的影响，工业线材全年转产盘螺约560万吨左右，造成2017年全年工业线材供给量减少量在7.73%；但是市场风向却在18年初就发生了转变，市场盘螺供给增加，钢厂开始转产工业线材。
正常情况下，工业线材比高盘螺150-250元/吨属于合理区间；从生产成本上考虑，工业线材的成本比盘螺高80-100元/吨，也就是说只有在工业线材比盘螺高100元/吨时，钢厂的利润才一致，目前工业线材较盘螺高400元/吨，远远超过工业线材，而在各地市场盘螺库存大量积压之下，钢厂势必加快转产工业线材的步伐。
三、库存微降 但仍高于历史同期
图3：工业线材市场库存数据年度对比
数据来源：钢联数据端
春节过后，工业线材市场库存一度达到99.75万吨，较节前增加了28.7%，较2017年春节过后增加了18.7%，库存压力增加；但是一个多月过去了，随着需求的陆续释放，市场库存逐渐下降，截至三月末工业线材市场库存为88.77万吨，较春节后下降了11%左右。
但是我们也应该看到，虽然库存出现了微幅的下降，但是库存压力仍旧较大，目前库存比2017年高33.84%、比2016年高39%左右，目前市场库存压力依旧较大，工业线材市场承压运行。
四、需求启动晚紧固件出口较差
图4:2016--今紧固件出口量
数据来源：钢联数据端
从历史数据看，我国紧固件出口总量约占紧固件生产总量的40%，紧固件出口的好坏直接影响到市场需求的释放。2017年中国紧固件出口总量约为285万吨；2018年1-3月份紧固件出口约为61.62万吨，较去年同期下降了3%左右。
而在近期美国对华贸易战中，紧固件行业也深受影响，根据美国商务部统计数据显示，2017年美国从中国大陆进口紧固件总值为1,141,576,422美元，较2016年同比增长约13.8%，位于美国紧固件第二大进口来源地，占美国紧固件总进口值的23.3%；而且目前美国正对弹簧垫圈和牙条征收反倾销税，如果此次清单涉及到金属制品等产品，估计将有更多的紧固件产品被征收反倾销税，势必造成出口受到影响。
五、二季度市场展望
转眼之间，一季度已过，对于二季度工业线材市场价格如何运行，市场众说纷纭，笔者认为，在本月价格暴跌之后，市场反弹属于正常现象，建议市场跟随正常节奏出货，真正好转上需求时间，毕竟库存是个大的问题，这个问题的解决尚需要时日。
对于二季度市场走势，笔者也为大家分析了利弊因素，利好因素:1、供给侧改革的继续深入；2、环保政策的继续推行；3、市场交易活跃度的继续提升；4、资金市场的继续炒作5、政府继续支撑基础建设，拉动内需；6、十九大报告中提出实施乡村振兴战略，农村的公路、水利、电力、环保等基础设施建设将拉动“钢需”。而不得不忽略的利空因素影响：1、钢厂追逐利润，产量继续增加，竞争加剧；2、2018年电弧炉可能继续增加，填补产能空缺，产能转移到工业线材；3、库存增加明显、部分市场库存创新高，高库存对后市有压力；4、钢价高位运行，引起资金压力和成本的上升；5、出口继续下降后，内需压力增加；6、后市需求释放的不确定性。