三月份钢价经历了一轮大幅下跌行情，而建筑钢材首当其冲，HRB400：20mm规格螺纹钢全国均价月内跌幅达497元/吨，镀锌管（热镀锌焊管，下同）作为小品种却似乎“躲过”了这一轮下跌。从价格上来看，4寸*3.75mm规格镀锌管全国均价三月月内累计跌幅仅为133元/吨，对比螺纹钢跌幅而言，镀锌管价格显得更为坚挺。值得注意的是，镀锌管上游产品焊管价格同期跌幅却不同步，跌幅达188元/吨，跌幅差异则直接导致两者价格进一步拉大，且创下历史新高。那么焊管、镀锌管之间价差能否长期保持如此高的水平？本文将简单分析。
一、焊管、镀锌价差创新高 各区域差异大
近年来，焊管、镀锌管全国均价价差基本维持在500-600元/吨水平，自2017年4月价差开始大幅抬升后，高价差便成为常态。而经过今年三月份的价格调整，两者价差便攀升至800元/吨以上，截至4月10日，焊管、镀锌管价差达849元/吨，创下历史新高。
图一：国内焊管、镀锌管均价及价差对比 单位：元/吨
数据来源：钢联数据
分区域来看，截至4月10日，价差最大的为以广州为代表的华南地区城市，焊管、镀锌管价差高达1210元/吨，价差较低的为以沈阳为代表的东北地区城市，价差为690元/吨，多数地区价差在900元/吨以上。由此看来，价差地区差异大的问题也较为明显。
表一：各区域焊管、镀锌管价差单位：元/吨
数据来源：钢联数据
二、多因素推高价差 高价差或成常态
成本支撑是基础。自镀锌300g新国标开始推行以来，镀锌管直接生产成本也逐渐攀升。据推算，4寸*3.75mm规格镀锌管锌耗约为20kg/吨，按目前锌锭价格25000元/吨来算，锌锭成本约为500元/吨。如此高的原料成本加上加工费等其他费用，焊管、镀锌管价差攀升也是必然。
环保限产是推力。由于镀锌管制作过程需要涉及酸洗这道程序，污染较为严重，今年开年以来，天津、邯郸等镀锌管产能集中区域接连受到环保限产的影响，产量影响较大，管厂部分规格集中缺货的现象时有发生。加之三月份市场行情向下，需求不旺，管厂生产积极性均受影响，而近期需求逐渐转好，供不应求的矛盾也逐步开始体现。
需求转变是根本。焊管与镀锌管在工程使用占比逐步发生改变，镀锌管由于其良好的性能在工程中用量越来越大。据笔者调查了解，目前多数地区焊管、镀锌管使用比例达1:1，且镀锌管有逐年上升趋势势。可见市场对镀锌管需求的逐步转变也是导致镀锌管、焊管价差扩大的重要原因。
三、总结
综合而言，镀锌成本高和镀锌管产量的减少是焊管、镀锌管价差拉大的主要原因。随着中美“贸易战”形势有所缓和，市场信心逐渐恢复，管厂镀锌管产能利用率必然会提升，而随着供应不断充足，焊管、镀锌管价差大概率将小幅收窄。但目前锌锭价格仍无大跌基础，镀锌成本短时间内仍难下降，加之环保限产等不确定因素叠加，因此笔者认为焊管、镀锌管价差或将长时间维持较高水平。