提及H型钢，大多数人都只知道这个品种在型材中体量相对较大，而体量大无疑也是代表其在钢结构领域中不可或缺的地位。然而这种体量分流通和需求两种情况，作为流通单位来说，体量可以作为库存的代表，也是在领域中彰显实力的象征，即所谓的“大户”称呼，然而随着今年市场价格的不断变化，“大户”们却在库存、需求与成本的困境中不断挣扎。
近期笔者走访了上海型材贸易商中主营H型钢的代理商，本意只是许久未见，利用工作闲暇之余聊聊天，但了解几家的情况之后笔者也为他们目前的现状而感到忧愁。首先从当前市场情况而言，现货价格在4-5月份不断上涨基本接近去年的最高点，如津西200*200：4180元/吨，300*300:4160元/吨，588*300:4270元/吨，接近去年9月份及12月份的高点，所差幅度仅在30-50元/吨以内。而马钢品牌现货的价格已经突破去年高点，按照市场最低价格200*200:4300元/吨,300*300:4360元/吨，588*300:4370元/吨价格来看，基本高于去年12月份高点70-160元/吨左右。当笔者提及这一变化时，他们也表示相当无奈，自2季度型钢钢厂会议结束后，钢厂方面明确表示后期出厂价格维持涨势，且从4月份之后钢厂的出厂价格调整也确实以拉涨为主，因此也导致现货商订货成本不断增加，利润空间持续压缩。此外市场现货价格除少数时段由于需求释放较好带动价格上涨外，大部分阶段均处于被动跟涨的状态。
图一：上海H型钢马钢17年-18年价格走势图
图二：上海H型钢马钢2018年1-5月份价格走势图
图三：上海H型钢津西17年-18年价格走势图
图四：上海H型钢津西2018年1-5月份价格走势图
谈及钢厂，不得不说的是从价格上涨开始主要因素依旧归结于成本与库存。在价格上涨之初，莱钢、津西、宝得等诸多钢厂纷纷发出检修调整，马钢也相应对外做出减少产能计划调整。此外钢企检修与调整虽然没有集中在同一阶段，但恰好使得资源方面并没有集中到货，同时也让市场依托于资源减少等因素维持高位运行。在前期而言，这些因素对于市场无疑为利好消息，但在钢厂出厂价格持续上调的同时资源方面难以得到有效提供便使得商家处于尴尬境地。另一方面，至5月份采购终端预期纷纷看空，因此采购情绪并不高，这就使得市场现货成交开始逐步转为下滑，为刺激成交价格松动出货，期间多数资源均存在倒挂50-80元/吨左右。而这一状态随着需求方面的持续乏力在较长阶段都难以得到改善，相对较为明显的马钢、日照等资源，由于资源偏紧钢厂出厂价格难以出现回调，而加之到港后运输及仓储成本比周边区域高20-30元/吨左右，但周边区域报价为求出货持续压低，因此本地资源价格涨势受限且倒挂现象频繁出现。
走访的这一路上我听到的最多的可能就是“利润很少，大部分的利润都在钢企那里”，而笔者仔细留意了一下，唐山区域钢坯的完全成本大约在2714元/吨左右，出厂价格截至5月31日在3650元/吨，坯料盈利水平约在963元/吨，而华东市场随着江苏区域环保限产导致资源偏紧价格更是坚挺。而此外笔者了解到从4月初到5月中旬开工情况从百分之72.41%到82.76%而达产率则从55.83%到64.71%，区间增减幅度相对较小。而上周调研的全国H型钢钢厂开工率降至52.03%达产率由于利润较大依旧维持在63.16%。另一方面，笔者了解到，由于现阶段钢厂出厂价格依旧过高，但需求方面并无起色，因此市场订货积极性大打折扣，使得现货库存方面继续维持低位。同时近观钢厂近期库存情况，四月中旬21.66万吨降至5月中旬15.17万吨，但随后库存方面开始逐步增加，截至上周库存增加至18.1万吨。以日照资源来说，由于订单情况的减少，区域发货装船速度较慢，使得部分资源规格补充速度缓慢。
图五：全国H型钢开工率与达产率走势图
说到资源问题，除型钢品种外，建材、板材等品种社库也持续处于下降状态，整体市场依托于库存偏低而维持价格高位盘整。聊天中笔者了解到，5月份H型钢资源整体偏紧，但支撑价格的重要因素归根于规格断档现象，诸如175*175、300*300、400*400等，而前期200*200、390*300、700*300等也一时出现过有价无市的现象。在资源频繁断档或偏紧的情况下，其操作也较为谨慎，虽然有意让利出货但限制于库存方面的因素也不愿过快的销库，这就使得整体的出货速度被限制严重，销售情况不甚乐观。此外笔者从其中常备库存量相对比较大的代理商了解到，在价格下跌和上涨之初，月均出货情况尚可，含直发资源每月可达到1.6-2万吨，而在5月份价格持续处于上涨的情况下本月销售相较前两个月下滑4000-5000吨左右，其中大部分为市场资源的流失，因此5月份即便价格处于高位其需求情况可见一般。
图六：上海H型钢库存走势图
要想脚印留得深，就别尽拣光滑舒适的路走。市场本就不是一段平整的路，而这条道路又充满了各种未知。对于6月份的预期，笔者也曾询问过他们的看法，得到比较多的是相对偏空的说法。首先对于6、7月份而言，这本是传统需求淡季，需求情况难以改善，加之钢厂库存方面存在小幅增涨的趋势，因此不排除在后期对于成本存在松动的可能。紧接着，随着成交的减弱现货资源偏紧及断档情况或将逐步修复，供应压力也将开始回归正常水平。但考虑到现阶段市场依旧存在成本以及较低库存的支撑，因此这一修复过程或呈现缓慢的趋势。因此在6月上半旬现货价格或维持盘整出货，但中下旬过后开始进入较长周期的价格回归理性过程。