纵观近四年来的冷轧价格走势图，每年的最高价格与最低价格差距甚大，2015年至2017年高低价差分别为1454、2123、和1349元/吨；可是2018年已经过去一大半，截至到7月31号的价格数据，2018年全国冷轧均价的最高价与最低价价差仅有443元/吨，可谓是基本没有波动的行情。那么对于今年这波冷轧如此“平稳”的行情走势，市场有何话要说？下半年冷轧现货价格如何走向？笔者将综合如下观点进行探讨：
图一：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据
1.1高产量但低库存。截止到7月底，2018年冷轧平均产能利用率为82.09%，同比2017年全年80.68%的平均产能利用率上升1.41%，综合产能利用率高，再加上一季度并不理想的汽车产销数据，一季度冷轧现货价格呈现小幅下跌的行情。但随着后期总库存的逐步降低，从4月份开始到7月中旬，总库存同比去年平均降幅在5%左右，亦表明了在高产量的情况下，供需相对平衡，在产销平衡的情况下，也造就了现货价格一直高位运行的良好局面。
1.2热冷价差低位运行。另外不得不说的就是2018年热冷价差长期背离正常轨道的现象，以上海鞍钢为例，4月份以来，热冷价差从650元/吨附近一路向下，最低的时候只有330元/吨，冷轧相比热轧而言出现严重的倒挂，正因为长期的不合理的价差，也让冷轧贸易商即使盘面出现下跌下跌的行情，现货价格也是能稳则稳，即使下跌也是10-20元/吨的小幅度调整。
1.3钢厂订货成本高。虽然今年冷轧品种表现并不乐观，但受环保限产等政策的影响，以卷螺为代表的整个黑色大环境表现尚可，钢厂吨钢利润达到上千元；而冷轧的后结算大都以国企钢厂为主，钢厂在综合整体的品种表现之后，上半年给到商家的实际冷轧订货成本基本均处于倒挂。高位的冷轧订货成本以及高位的热卷结算价，让冷轧贸易商和短流程钢厂上半年均处于亏损的状态。
2.1那么下半年冷轧现货价格如何走势，是否能迎来传统的金九银十行情？由于上半年热冷价差长期处于倒挂的状态，再加上冷轧订货价格居高不下的格局，钢厂一直在感受着接单的压力，因此钢厂从6月份开始陆续减少了退火的产量，虽然减产力度不大，但环比均有均有不同程度的下降，且减产的计划在8月份继续维持（据笔者7月底钢厂的接单调研统计，因为减量以及汽车品种钢需求好于家电家电镀锌板的因素，钢厂8月份退火接单基本完成，部分钢厂甚至小幅超接，但镀锌却因为正常生产导致订单仍未接满）。另有冲压件生产企业反馈，8月份下旬将陆续启动正常的采购计划，后期的冷轧下游需求会逐步回暖，而在6、7、8三个月减量的前提下，后期供需平衡会逐步缓和。因此笔者认为若能平稳度过8月上中旬，冷轧现货价格在8月底9月份初继续迎来一波上涨是大概率事件；反之，若在需求未起色的8月初，现货价格跟随大环境涨势过快，很有可能出现物极必反的结果，导致需求还未起来之前，现货价格就已经出现回调。
2.2如何平稳度过接下来的20多天，笔者认为由于目前还处于高温淡季期，虽然市场整体大环境表现出上涨的趋势，但冷轧品种自身需谨慎上涨或者窄幅震荡，保证每天的正常出货，尤其是库存量大的商家，同时保持低风险的库存水平。
2.3由此看来，在高位成交困难的情况下，冷轧8月份主流仍维持窄幅震荡的行情走势；但在产量提前减量且下游需求逐步恢复的9月份，预计冷轧现货价格还能出现一波涨幅。最后考虑到再继续往上的价格，终端接受能力有限—环保检查除了生产企业，部分终端企业也涉及其中；因此综合来看，笔者认为2018下半年冷轧现货价格维稳后小涨，但很难出现大幅度的上涨，整个2018年水平线的价格状态或很难改变。