核心观点：
今日黑色系商品期货上演“过山车”行情，尤其螺纹钢主力合约早盘冲高，午后快速跳水刷新近期调整低点，日内振幅过百，日线以及分时线由于今日的走势而转差。在此过程中，合约持仓不仅没有下降，反而出现明显增加，日内增仓7万余手，足可见盘面调整的欲望。受此影响,，今日现货表现摇摆，出现早盘弱势持稳，盘中低位回升，午后高位无量的现象，对市场心态造成极大影响。今日过后，预计市场对后市的看法将有所转变，或结束观望，出货为主，但目前终端需求并不支持持续放量，预计短期国内钢价弱势下调。
一、 宏观动态
1、【国内商品期货多数收跌，PTA、焦炭等涨幅收窄】PTA、焦炭收涨逾1%，沪镍、郑煤、锰硅、沪铝、豆粕、沪铜、鸡蛋、沥青、苹果、菜粕等收涨。白糖、郑棉、焦煤、螺纹、郑醇、硅铁、热卷、棉纱跌逾1%，原油、沪锌、塑料、沪银、玻璃、橡胶、玉米、铁矿、沪铅、PVC、沪金、沪锡等收跌。
2、【指数全天横盘震荡，沪指成交量勉强过千亿】
沪指收报2769.29点，跌0.31%，成交额1012亿。
深成指收报8678.26点，跌0.64%，成交额1451亿。
创业板收报1481.19点，跌0.80%，成交额441亿。
3、【农行：上半年不良集中爆发在制造业，房地产行业不良率上升明显】农业银行行长赵欢称，上半年农行新增不良主要集中在环渤海地区和中部地区，不良率分别为1.2%和1.19%。从行业来看，不良集中爆发在制造业，尤其是传统低端制造业，占新增不良贷款的60%；其次是批发和零售行业，占新增不良贷款的15%；第三是房地产行业，过去房地产行业的不良率比较低，但今年上半年，房地产行业的不良贷款上升明显，占新增不良贷款的接近9%。
二、 期货市场风云
图表1-期货价格一览表
数据来源：钢联数据
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今日国内黑色系商品期货冲高回落、大幅下跌，市场成交大幅放量，资金大幅流入，其中：成品材与焦煤领跌，焦炭与铁矿小幅跟跌。从期盘主力合约来看：RB1901合约反弹受阻。现货价格表现较为平稳，市场氛围相对平静，观望情绪主导，而据贸易商反应，当前贸易商方面对于价格走势也出现较大分歧。技术面上，期价盘中小幅反弹，但在10日均线附近受阻回落，而成交量表现大幅放大，表明当前多空博弈激烈。操作上建议前期空单继续持有，若反弹至4200则可以考虑止盈观望。I1901合约震荡走弱。受近期矿价止跌企稳的影响，贸易商心态表现坚挺，现货报价小幅上涨，钢厂方面，经历周初的观望之后，询盘较为活跃，成交活跃度有所回暖。技术面上，期价盘中反弹受阻回落，但在60日均线附近仍有支撑。操作上建议在485附近可以考虑择机短空，止损参考495。
三、 现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
钢坯: 全国钢坯市场价格趋强调整。今日唐山钢坯涨30元/吨，山东钢坯涨20元/吨，山西钢坯涨10元/吨。今日唐山钢坯直发可，仓储现货4160元/吨含税出库，少量有成交，下游成品材个别品种成交一般，整体尚可。今日山东钢坯涨20元/吨，Q235方坯厂4140-4150元/吨，市场成交尚可，下游多有询价，中间商逢高出货。
生铁：今日生铁市场延续涨势，成交不好，由于大部分厂家亏库所以咬价较高，多在执行前期订单。市场传言山西地区会加大环保力度，但是目前未有明确文件，在产厂家也未受到停产限产通知，对市场心态有一定影响。目前炼钢铁报价在3200-3300元/吨，球铁在3350-3600元/吨，铸铁在3400-3650元/吨，现款含税。
废钢: 今日废钢市场整体持稳，部分弱势小幅回落， Mysteel废钢价格指数为2499.5，跌0.01%。中小型钢厂废钢价格多有小幅回落，幅度在30-50元/吨，主要集中在华北、华东及华南区域，但主流钢厂废钢采购价格基本持稳。目前华东地区重废不含税2400-2450元/吨，华北地区重废不含税2430-2480元/吨，华南地区重废不含税2200-2250元/吨。受成材市场窄幅回落影响，废钢价格部分小跌，商家心态有所波动，加快出货，但资源依旧偏紧，价格相对有所支撑。短期来看，废钢价格或受期货影响窄幅回落，但空间有限。
国产矿：国产矿主产区部分市场价格小幅上涨。华北的唐山、迁安价格涨10元/吨，东北的建平价格涨5元/吨，朝阳、北票价格涨10元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂755-765元/吨，迁西66%干基含税现金出730-740元/吨，迁安66%干基含税现金出厂765-775元/吨；遵化66%干基含税现金出厂695-705元/吨。
进口矿：进口矿早盘受连铁稳中走强影响，贸易商心态表现坚挺，报价较昨日小幅上涨，山东主港PB粉报价485元/吨，唐山主港PB粉主流报价515元/吨，议价空间由昨日的10元/吨缩小至今日的5元/吨。钢厂方面，经历周初的观望之后，今日询盘较为活跃，部分钢厂按需补库。
3.2.成品材
图表5-成品材价格及其涨跌
数据来源：钢联数据
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
建筑钢材：今日国内建筑钢材市场价格小幅调整，主要城市螺纹钢均价4549元/吨，较上一交易日下跌7元/吨。分区域来看，华东、华中、华北、西南涨跌互现，西北、东北、华南小幅出现下跌，尤其是华南地区跌幅较大。具体到今日市场情况，早盘多地价格弱势运行，开盘后成交表现清淡，盘中期螺快速上冲，钢坯小幅反弹带动市场情绪，低位成交出现好转，部分地区价格小幅上涨，然而涨后成交乏力，午后期螺的快速跳水刷新低点更是对市场影响较大。目前来看，市场库存偏低，但终端需求持续性不佳，贸易商随行就市为主，心态摇摆，此是造成近期行情震荡的首要原因。今日期螺冲高回落且刷新近期低点，或将导致市场看法转变，抛货情绪加重。另一方面，由于直供量的下滑，钢厂产销差值被快速修复，市场库存流转速率也有所下降，预计短期国内建筑钢材价格或将弱势下跌。
数据来源：钢联数据
热轧：29日热轧价格震荡盘整，上午收盘前期货大幅拉涨，现货整体成交也有所改善，下午期盘跳水向下，现货反倒无人问津，商家及下游多转为观望态势，以稳为主，价格基本没有太大变动，贸易商跌价意愿也不强。目前市场贸易商想法有微弱分歧出现，部分贸易商想加紧出货早盘有所暗降，部分贸易商看好后市加上资源不多并不急于出货，价格偏稳，降价销售情况基本不存在。目前南北价差过于趋近，华北地区资源发到华东并不占优，多数选择就地消化，当前南下资源主要以东北地区资源为主。而后期部分钢厂九月均有检修，所以后期发到华东地区资源并不多。当前下跌也无需恐慌，前期快速上涨，回调也是可以接受的，在基本面尚可的情况下很难出现断崖式下跌。
冷轧：今日全国多数地区冷轧现货价格小幅下行，价格方面：1.0全国冷轧均价4930元/吨，较上个工作日价格下跌1元/吨。今日市场报价以稳为主，但随着午后黑色商品期货跳水，价格开始松动，市场成交量较昨日下降11%，预计明日冷轧现货价格震荡下行。
中厚板：29日国内中厚板市场价格稳中趋弱，全国20mm普板均价4518元/吨，较昨日下跌1元/吨；其中南昌、武汉、太原下跌10-20元/吨，沈阳、哈尔滨上涨10元/吨，其余市场以稳为主。市场方面，今日尾盘期货跳水，市场心态受到冲击，加上实际成交欠佳，贸易商信心不足，中板报价有所趋弱。成交方面，由于目前部分市场中板库存维持低位，普低资源个别规格相对紧缺，市场价格仍处于较高位，一方面终端备货难度加大，另一方面出于资金层面考虑，下游多按需采购，整体市场成交不佳。钢厂方面，部分钢厂集中检修，普遍存在减产迹象，市场后续到货将有所收缩。综合来看，目前仍是供需偏紧状态，预计中厚板价格将维持高位震荡。
涂镀：今日涂镀价格主流持稳运行，市场成交颇淡。整体来看，近期期货盘面走势依旧偏弱，而今日午后热卷合约跌势迅猛，使得市场观望情绪愈加浓厚。据了解，近期下游询价积极性并不高，但由于高成本的压力使得商家跌价出售意愿并不强，加之近期沙钢检修消息频传，考虑后期原料将维持偏紧格局，商家对后市预期相对乐观。库存方面，本周全国涂镀库存呈小幅下降趋势，并无较大出货压力。综合来看，短期内涂镀价格将受成本的支撑偏强运行。
【专业品种】
图表8-专业钢材品种价格变化
数据来源：钢联数据
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型钢：29日国内型钢市场价格高位盘整运行，市场观望情绪浓厚，部分城市根据成交情况价格小幅调整。具体来看，唐山型钢工槽累涨10-20元/吨，午前型钢整体成交顺畅，受钢厂限产消息影响，期现频频上涨。午后期货显疲软，现货也随之成交受阻。华东型材价格维持盘整，市场整体需求平淡，但成本未有明显松动，商家观望情绪较浓。虽午后期货收盘回落，但坯料相对坚挺。华南价格基本持稳，由于钢坯价格有所回升，今日华南型材成交有所好转，低位成交顺畅。目前市场资源量不多，商家心态稳定。综合预计，短期内市场报价处于整理阶段，成本支撑现货维持高位，预计明日价格维持高位盘整运行。
钢管：29日国内管材价格走势分化，焊管市场以弱势下跌为主，个别城市小幅上涨，无缝管价格稳中趋强运行。分品种来看，焊管4寸3.75mm全国均价4699元/吨，较上一交易日下跌1元/吨；镀锌管4寸3.75mm全国均价5390元/吨，较上一交易日下跌12元/吨；无缝管108*405mm全国均价5515元/吨，较上一交易日上涨6元/吨。管厂方面，今日管厂价格基本维稳。市场方面，今日钢管市场成交表现低迷，贸易商观望，市场库存仍维持低位，预计明日钢管市场价格高位调整
带钢：唐山小窄带较涨10-20元/吨，主流厂家报4300-4310元/吨，整体市场成交偏强；唐山355带钢市场现货价格较昨涨10-20元/吨，含税主流报4240-4260元/吨，市场成交尚可。 受昨晚环保影响，今早带钢价格上涨，午后钢坯累涨30元/吨，窄带午后多家售罄，但期货收盘跳水，预计明日带钢价格稳中有降。今日乐从市场热轧带钢窄带主流4410-4430，中宽带4440-4470元/吨，早盘部分商家探涨，整体成交一般，午后期货跳水，市场成交转弱，商家心态谨慎，明日价格或继续松动。
数据来源：钢联数据
结构钢：今日优特钢市场价格稳定为主，全国来看45#4642元/吨，40Cr4869元/吨，20CrMnTi5022元/吨，CrMo5321元/吨。机械加工企业传统8月淡季即将接受，终端用户9月订单有所好转，市场信心增加。目前商家对后市信心增强，售价相对坚挺，售价一直维持在高位震荡。另据悉9月份检修钢厂会增多，优特钢资源略显紧张。市场整体基本面尚可，预计短期内优特钢市场价格继续高位震荡为主。
工业线材：29日全国工业线材市场价格小幅回落，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别计较上一交易日下跌3-5元/吨、跌10元/吨和5元/吨。截止收盘，全国冷镦均价4843元/吨、拉丝均价4629元/吨、硬线均价4728元/吨。需求来看，紧固件厂家库存维持低位，订单基本与库存相匹配，没有厂家囤货或者提前接单的情况，整体下游需求一般。目前来看，工业线材品种处于震荡调整态势。