钢铁圈中一直流传着“金九”“银十”的说法，然而纵观整个九月，九月上旬上涨势头迅猛，于9月10日达到峰值4110元/吨，而后就开始呈震荡下行趋势，于9月28日已跌至3820元/吨，降幅为290元/吨。市场并未达预期中黄金月，整体显高开低走的态势（如图1所示）。进入九月以来，各钢厂高炉陆续复产，高炉产能利用率持续上升，钢厂每日钢坯外卖量居高不下，而下游调坯厂需求于九月中旬开始一直处于下行的趋势，下游调坯轧材厂对钢坯资源接受度不高，大多都按需采购。九月的不温不火已成过去，那么十月能否有好转，笔者认为有以下几点：
图1九月唐山钢坯走势图
社会库存一定幅度增量。截止2018年9月27日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存40.11万吨，较上周增3.74万吨（见图二），较去年同期增加近7万吨。九月下旬以来，钢坯价格震荡运行，但整体仍处高位，钢坯入库主动被动操作均存在，目前下游调坯轧材厂部分因利润问题选择停产检修，对钢坯采购积极性不高。九月上旬价格持续上涨贸易商看好后市主动入库操作为主，中旬钢坯价格震荡下行成品材价格也随钢坯价格一路低走，下游轧材厂对钢坯采购仍采取按需采购的方式，由此造成社会库存量增幅较为明显。短期内钢坯中间贸易环节受价格连续下跌影响，低价出货意愿不大，下游调坯轧材企业实际生产仍将以直发资源为主。
图二2015-2018年唐山社会库存走势图
厂内库存一定幅度减量。截止2018年9月27日统计唐山地区33家调坯企业厂内钢坯库存为18.5万吨，较上周降0.95万吨（见图三），较去年同期33.2万吨相比减少14.7万吨（注：自2017年12月21日起，样本数由28家扩充为33家）。目前来看厂内钢坯库存处于一个相对较低的水平，而各调坯厂生产并不积极，开工率及产能利用率双低，在钢坯的消耗上并不多，厂内钢坯库存减少的主要原因为调坯厂对钢坯按需采购为主加上消耗厂内库存。调坯厂厂内库存量少，加之十月需求存良好预期，厂家生产积极性或有所改善，采坯意愿或助推钢坯价格顺势上涨。
图三2017-2018唐山调坯厂内库存走势图
唐山秋冬错峰生产文件正式发布。自10月1日至2019年31月31日正式开始限产，各钢企根据环保改造评级分类，根据各个级别进行相对幅度的限产。据我网不完全调研结果显示，唐山地区钢厂BC类居多，供应端收紧已是必然的趋势。目前唐山地区45家长流程钢企167座高炉（含已淘汰产能）产能利用率为70.41%，进入十月限产季，高炉产能利用率进一步下降，钢坯外卖量相比节前显供应趋紧，但整体钢坯供应水平或高于去年采暖季。
综合来看，社会库存量的上涨短期内对钢坯价格有着消极的影响，而当进入十月后限产正式开始，节后需求或相对有所改善，供弱需强的情况下钢坯价格上涨为大概率事件。所以笔者认为短期内钢坯价格仍为弱势，后续将有一段坚挺的势态，先抑后扬或成十月主旋律。