全国无缝管价格进入“暴跌”模式，价格达到全年最低价。自11月初开始，短短20多日，全国无缝管均价下跌幅度高达414元/吨，这一波急速下跌基本确定全国无缝管下跌通道已经形成。江阴地区聚集众多无缝管厂，2018年全年订单基本处于饱和状态，但在大环境的影响下，江阴地区无缝管也开启下跌模式，此轮价格下跌幅度是否会继续扩大，本文将从价格、利润、库存等方面简析。
- 价格匀速下跌管厂利润尚可
以江阴两大管厂为例，据Mysteel统计，截止11月26日，A管厂57*3.5mm冷拔管价格5900元/吨，环比10月同期价格下跌300元/吨。B管厂108*4.5mm无缝管价格5300元/吨，环比10月同期价格下跌270元/吨。相比山东管厂同期下跌600元/吨的跌幅，江阴两管厂的价格速度显得较为缓慢。由于江苏多数管厂多为长流程管厂，而18年全年订单量较为负荷，之前管厂囤的坯料资源基本已经消耗完全，此轮价格下跌虽然对管厂订单量有了明显的影响，但两大管厂利润空间尚可，价格仍有下跌空间。
图一：江苏两管厂走势图
来自：钢联数据
图二：江苏两管厂利润空间图
来自：钢联数据
- 坯料大幅下跌 成材紧随其后
据Mysteel统计，截止11月26日，江阴管坯均价4050元/吨，较十月同期价格下跌550元/吨。山东、江苏两地管坯价格在短短一个月内均开始急速下跌，由于山东管厂库存压力巨大，管厂开始自行减产以缓解库存压力，管坯需求的大幅减少更是加大了降幅空间。同样，在价格下跌的大环境下，江苏地区管厂订单逐渐缩减，除了自产坯料外，外采管坯采购也逐渐减少，江苏管坯价格同样也开始大幅走弱。江阴管厂现生产订单多以旧订单为主，订单多仅排到12月中旬，订单量明显减少。目前江阴地区管坯价格下跌明显，在原料大福下跌的情况下，为了增加年前订单，成材价格也将紧随其后。
图三：江阴管坯走势图
来自：钢联数据
图四：山东、江苏管坯价差图
来自：钢联数据
- 管厂竞争压力明显
江阴地区无缝管管厂生产机组多以连扎机组为主，变形更加均匀，改善了钢管表面质量，减少了缺陷的产生，提高了轧制薄壁、高纲级钢管及难变形钢管的能力，可生产更多厚度规格的钢管。近年来，在市场不断萎缩，生产能力过剩，竞争更加激烈的情况下，江阴管厂在质量的稳定性上占取了很大一部分市场。近期山东鲁丽新引进连扎机组，目前连扎机组两条生产线已经开始正常投产，预计明年6月6条连扎生产线开始全部投产，无缝管规格生产规格区间在76-273mm。由于该管厂属于原料到成材长流程生产，中间原料差价及运费等成本大力减少，质量也有所保障。山东鲁丽的投产不仅对山东地区管厂造成价格压制，对江阴地区管厂也将有所影响。
总结：
从目前情况来看：11月江阴地区无缝管价格处于大幅下跌运行。对于后期价格走势预判可由以下几点展开：1、11月江阴地区无缝管价格下跌幅度不大，在管坯价格持续下跌的情况下，管厂或将继续缩减利润空间。2、目前江阴地区订单较上月有明显缩减，为了增加年前订单，江阴管厂价格将继续下跌。3、随着山东鲁丽引进连扎生产机组，对江阴地区管厂价格将有压制。4、目前处于传统需求淡季，在供需关系不平衡的情况下，江阴地区管厂价格短期内仍旧震荡偏弱。综合以上内容，笔者认为后期江阴地区无缝管价格或将继续震荡下跌，但部分管厂已经开始主动限产检修，价格下跌的幅度有限。