概述：回顾2018年，广东省建筑钢材价格走出了两降一升态势，高点在11月底，低点在3月底，上涨周期长、幅度小；下跌速度快，跌幅深。全年走出倒“N”的行情。回顾全年，一季度延续2017年底回调行情，在冬储情绪不足、春节效应下，钢价整体表现低迷，下跌急而快，再加上需求迟到以及中美贸易摩擦加深调整空间；二、三季度在供给收缩、需求释放下筑底反弹；四季度在需求转弱、品种分化以及冬储预期弱化，价格震荡走弱。全年建筑钢材价格宽幅震荡运行，下面笔者针对全年情况作简要分析。
一、全年价格倒“N”运行
数据来源：钢联数据
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回顾全年，价格整体呈现倒“N”走势，上半年由弱转强，下半年则由强转弱。全年高、低点均出现在上半年；下半年高不成、低不就，走势较为纠结。截至12月24日，广州市场螺纹钢全年均价4481元/吨，较去年上涨281元/吨，涨幅为6.69%，创近10年来新高。第一波下跌在春节前后，需求释放的不及时加上贸易摩擦下的恐慌性抛盘，现货急转而下；4月份随着需求回暖、徐州地区环保限产带动下，价格筑底反弹；三季度受南北价差影响、低库存、环保限产下，价格延续涨势；随后在四季度价差扩大、供给增加以及需求弱化下，价格呈现弱势下行。从需求表现来看，今年广东建筑钢材价格整体表现为旺季不旺，淡季不淡。资源为王的时代，钢厂仍然强势。价差的变化，也使得今年华东材难以南下，而东北材发货则相对稳定。
二、库存前高后低 全年低位运行
数据来源：钢联数据
上图统计的为广州市螺纹钢及线盘库存，截止12月24日，广州建材仓库同口径统计，螺纹钢库存28.52万吨，较上周增3.78万吨；线材23.65万吨，较上周降0.55万吨。建筑钢材总库存量52.17万吨，连续第三周回升。从全年库存走势来看，今年春节后广州库存出现明显增加，主要原因是由于一方面，去年上半年两广地区电炉厂处于停产状态，在厂库存资源较小，今年以来多数电炉厂家多正常生产，库存统计口径有一定差异化，加上2017年底市场冬储尤为积极，导致节后库存攀升明显，并创下近三年新高。随着需求回升、价格反弹，库存快速消化，加上华东价格高企，南北价差缩小，导致华东资源南下计划有所减量，库存得以持续下降。下半年库存维持低位运行。同时由于山东、华东等地区下半年价格较好， 多数东北材改道分流，虽然南下计划量庞大，但实则到货推迟或延期减量为主，再加上整体需求尚可，库存并未出现大量累积情况。加上今年以来部分仓库搬迁，统计口径存在差异，库存数据存在一定失真情况。不过就当前情况来看，冬季北方需求减弱，加上南北价差拉大，是推动北材南下主要原因之一。不过由于近期海运费上升以及河道结冰封港等因素，集港南下周期时间被迫拉长。
三、资源投放情况
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从资源投放来看，下半年广东地区资源投放明显上升，两广地区月均投放相对稳定，省外材下半年增量明显。数据显示，11月广东地区建筑材区内（广东和广西）供应量共计194.5万吨，同比去年增加23.5万吨，增幅13%；区外到货量为117.2万吨，同比去年减少21.8万吨，减幅15%；12月广东地区建筑材区内（广东和广西）计划供应量共计202万吨，同比去年增加30.5万吨，增幅17%；区外计划到货量为141.2万吨，同比去年减少25.8万吨，减幅15%。12月计划供应量创出全年新高，达343.2万吨。随着供应量的上升，价格方面也是有一定体现。四季度以来，广州建筑钢材价格持续走低，不过由于本地钢厂规格不齐以及民营钢厂停产检修等情况，加上华北、东北受季节性因素影响，跌幅远高于华南，导致南北价差逐渐拉开，华南成全国价格高地。本地主导钢厂资源除地区优势外，价格优势不再，而北方资源价格低洼，可选品牌较多。
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从今年黄埔港到货情况来看，2018年全年黄埔港到货1299.9万吨，较去年同期相比减少183.5万吨，到货的峰值仍然是每年的年末及次年的春节前后，谷值均出现在5-6月份。南北价差扩大，是黄埔港到港量激增的主要原因之一。同时由于目前南北价差拉大、北方需求锐减，加上冬储预期，如此之高的现货价格，难免会吸引外省材持续发货。考虑到目前华南地区钢材价格高于华东、华北及东北等地区，北材势必南下。而经历过去年冬储的商家，今年策略上更为谨慎，当前价格点位、时间点位并不合适冬储，短期广东市场现货价格仍有一定下行空间。
四、总结
回首2018年，今年广东省建筑钢材行情整体表现先抑后扬再抑，价格方面两降一升；中间高，两头低。钢厂盈利水平创近年来新高，尽管受新国标钢筋政策及环保因素影响，钢厂生产成本有一定增加，但由于前期钢厂盈利空间较大，近期原料价格也有一定回落，高炉厂盈利空间有一定收窄。而处于水深火热之中的调坯轧材厂，成本受钢坯价格波动大，电炉厂亦是如此，主要受废钢价格影响，今年整体华南地区废钢价格并未深跌，导致电炉成本始终居高不下，钢厂生产成本波动不大。展望2019年，宏观经济继续承压，房地产市场周期性探底，加上中美贸易摩擦，宏观大环境形势严峻。基本面上，目前南北价差仍然偏大，尽管今年春节提前，但考虑到当前价格高企，商家冬储情绪不足，加上到货增加，库存累积，现货市场仍有较大下行压力。而与外围相比，目前广州比东北、华北、华东分别高出700、500、400元/吨，仍属高位。因此笔者预计，2019年初广东现货价格震荡下行的概率较大，冬储不仅仅是钢厂和贸易商的博弈，也是时间和空间的博弈，切勿好了伤疤忘了疼。短期若没有较大幅度的回调，节后的反弹动力也很微妙。冬储进行时，且行且珍惜。