2018年热轧板卷整体来说震荡运行。受环保限产及中美贸易战的政策影响，延续了2017年震荡运行的态势，大宗商品价格跌宕起伏，2018年广州热轧板卷最高位4480元/吨，较2017年最高价格4450元/吨上涨30元/吨，涨幅0.1%，2018全年热卷平均价格4154元/吨，较2017年的3840元/吨上涨314元/吨。
一、全年价格高位震荡为主
从2018年整体走势来看，价格全年高位震荡。2-3月份板材价格大幅下跌，长强板弱的局面依旧很明显，其实跟2017年局面很类似，长流程多品种钢厂采取各种措施相应减少板材的生产，增加长材的供应；4-6月份价格开始震荡走高，需求端的启动，库存的逐渐消耗，价格开始慢慢拉升，最高达4340元/吨，此番涨价最主要原因市场各种利好政策，加上1-3月份的积累库存逐步消化，以及在商家订货减少的情况下，价格逐步抬升，三季度开始价格高位盘整阶段，涨跌困难，一方面受下游需求成本限制，一方面受供给端的影响，至9月份，后期价格开始回落，中美贸易战的影响，环保限产的消息并未达到预期效果，因而受大局势的影响下，价格开始弱势走低。从品种来看，螺纹钢价格依旧远远高于板材，热卷价格整体表现多为淡季不淡，旺季不旺，截止目前来看，热卷与螺纹价格在500元/吨，而去年价差在800元/吨，卷螺价差小幅修复。
2017-2018热卷、中板、螺纹钢价格走势图
二、南北价差随价格涨跌波动
从图中可以看出，热卷三大主要城市，在2018年一度呈处于持平阶段，其中广州也出现低于上海城市的价格情况；正常来说，考虑到海运等运输因素，广州与上海市场价差应该在80-100元/吨，与天津在120元/吨左右，而2018年，作为常年居于全国数一数二高位的广东市场，在价格上涨以及下跌的时候，表现则不尽如人意。从下图可以看出，4月份广州热卷市场价格与上海、天津价差出现负值，相较华东及华北市场价格的积极跟进，广东市场反应速度明显偏慢，正因为南北价差的不合适，再加上价格高位运行，商家为避免后市风险，减少订货资源，2018年下半年广东热卷多为低库存运作。
2017-2018广东、上海、天津热卷价格走势图
三、社会库存正常偏低从下图可以看出2017年与2018年的走势表现极为相似，但是不同的是2017年库存要远高于2018年，2018年1月初热卷低位库存在30万吨，处于较低的水平，而热卷价格也表现，部分商家为防止出现2017年类似情景，冬储不敢做多库存，但是依旧有个别商家较为看好2018年行情，因而春节过后依旧有资源大量涌入，而库存持续消化不掉，库存高位持续至4月份，后期在行情走弱的下，商家减少订货，多为本地直接采购，不愿从北方订货，广东热卷库存开始逐步下降，卷螺价差也出现反向差，螺纹走势强于板材。2018年下半年，螺纹价格走低，而走势弱于热卷，热卷价格相对比较坚挺，较为抗跌，商家订货也想对增加，因此，2018年下半年库存较去年同期水平增加。
2017-2018年广东热卷库存走势图
四、钢厂资源投放占比变动2018年广东市场热卷投放量依旧主要为LG、YG、JL、LG等资源，由于2018年2季度开始，有个别钢厂热轧产线的新投放，依旧部分钢厂现在不同时间段的检修，整体占比市场略微有变动，如LG在2018年的热卷投放大于2017年，但是每个月的投放资源依旧有限，在2-3万吨左右，甚至个别月份不足万吨；同钢厂来看，HNLG较去年相比，资源也略微增加，主要是普碳资源产量小幅增加的原因。值得注意的不是钢厂资源的减少，而是在2018年新资源的涌入，是资源占比本地市场发生的变化。
2017-2018年度钢厂资源占比走势图
五、结论
总体来看，需求随着淡季的到来而下降，加上高价位让市场“蓄水池”失去了原有的功能（其中包含贸易商与下游）。这样就出现供有而需观望的不平衡趋势。钢厂面临高价位接单难得到问题，相应“后结算&锁价”政策，会加快市场流动的同时，也带动价格向下，形成年前降低风险的目的。对于2019年第一季度，全国钢市处于盘整阶段，后期随着环保限产的结束，全国钢价也将处于转折点，然后在热卷价格一直处于低位的情况下，预计2019年广东热卷市场价格或将继续在3700-4200元震荡为主。
资讯编辑：徐梦婷021-26093794