转眼间2018年即将故去，回顾今年，在供给侧改革、环保限产政策、中美贸易战等背景下，疆内场热卷价格表现出长期高位盘整运行之后大幅下跌的行情。对于接下来的2019年，疆内热卷价格将如何演绎呢？下面笔者从价格、库存、钢厂等情况来回顾2018年新疆地区热卷市场，以及展望一下2019年。
一、价格高位盘整 年底大幅下跌
价格方面，从疆内热卷市场场主流品牌热卷价格走势图上可以看出2018年全年疆内热卷价格呈高位盘整后快速下跌的趋势。2018年前三季度，随着市场需求的逐步释放及本地市场低库存的影响下，疆内热卷价格整体表现为高位窄幅波动的行情，月度涨跌幅不超过100元/吨；进入4季度，受市场需求大幅减弱，及黑色系大幅下跌影响下，本地现货价格快速下跌，整个四季度累计下跌740元/吨，尤其11月份跌幅较大，累计跌幅达到440元/吨。
二、库存前高后低 整体水平抬升
库存方面，从2018年全年库存走势来看，上半年，疆内热卷库存增幅明显。一方面由于17年年底商户冬储较为积极，市场库存攀升明显。另一方面，由于疆内3P项目大幅叫停，上半年市场需求释放不及预期，库存消化速度较慢。进入下半年，商户为规避风险多保持低库存运行。此外，从上图可以明显看出，2018年疆内热卷市场蓄水池功能依旧强劲，2018年全年市场库存均值较17年相比增幅在1万吨左右。
三、钢厂利润居于高位 达产率稳步上升
钢厂方面，从西北区域主导钢厂生产情况图可以看出，整个2018年，钢企延续行业高利润，达产率稳步增高，除8月份例行检修外，全年平均达产率在68%左右，同比增加3%。不过据笔者了解，疆内主导钢厂热卷销售多以直发为主，基本占总销量的60%左右，再加上向西北、西南外发20%左右，商户订货量也仅为其中的20%左右，所以钢厂周达产率增高未对本地市场供给端带来明显压力。
四、区域价差进一步拉大 长期处于全国高价
周边市场价差方面，从上图可以看出，相比周边区域市场价格，疆内热卷价格长期居于高位。从乌鲁木齐与西安、兰州市场价差走势图来看，2018年疆内热卷价格与周边市场价差呈N型走势。1-7月份，由于市场库存居高不下，市场价格无明显变化，与周边市场价差逐步缩小，7-10月份，本地市场库存长期处于低位状态，加之市场需求逐步释放，价格一直居于高位，与周边市场价差逐步拉大，11-12月份，受低温天气影响，疆内市场需求近乎停滞，市场价格持续下跌，与周边市场价差再度回归合理水平。
五、2019年疆内热卷市场展望
需求方面：疆内钢材需求2018年3月份疆内3P项目大幅叫停，大部分项目多在下半年开工，市场整体需求水平为近几年最低。2018年下半年国家陆续出台促进基础设施投资稳定发展的政策措施，2019年上半年基建补短板效应会逐步显现，从而为经济增长托底。不过，当前宏观杠杆率仍在250%左右，地方政府城投平台融资受到约束，地方政府进一步加杠杆空间相对有限，预计2019年基建投资增速小幅回升，因此2019年疆内热卷需求仍旧可期。
供应方面：据Mysteel调研的数据与信息看，全国2019年热轧产能还将继续上升，至少还有6条产线要进行投产，主要分布在华北地区，而且涉及到热轧钢企多是一些国有大型企业，环保设施相对完善，限产可能性较小。从新疆市场来看，主要供应钢厂八钢、酒钢仅有1条热轧产线，且目前钢企利润仍旧可观，钢厂除每年例行检修外，限产可能性较小。18年钢厂达产率偏高，19年增幅空间不大，19年本地供应方面变化不大。
总结来看，从本地市场供需基本面来看，节后下游市场需求预期偏好，供应端增幅有限，加之目前本地市场价格处于低位，节后市场风险偏低。但从全国趋势来看，目前中美贸易摩擦结果未定，此外明年面临国内经济下行压力，本地市场恐将难以独善其身。因此，2019年疆内热卷价格开年多是低开高走，然后整体呈现宽幅震荡态势，不排除后期可能价格走低风险，建议商家继续谨慎操作，注意规避风险。
资讯编辑：刘京风 021-26093634