自90年代开始，香港钢材消费量一直呈现上升趋势，据统计，1991年香港住宅建设达到了最高水平，建筑面积达398万平米，所用螺纹钢138万吨。自1992年后，由于经济发展增速降低，建设节奏也趋于平稳，楼宇造成减少至每年约300万平米，随着建筑密度的增加，年消耗建筑钢材尚可维持在150-170万吨。建筑业用钢主要包括螺纹钢，圆钢，结构钢等。其中，建筑用螺纹钢占其钢材需求体量的超过75%。以下，笔者对香港螺纹钢市场现状及2019年发展作简要概述。
一、香港钢材进口发展概况
香港本地钢铁工业薄弱，仅一家小型电炉厂，由于香港废钢及轧制成本偏高，早年间便已停产，因此，香港建筑需求则依赖全进口英国标准钢材。表一为香港2010-2017年进口年均价及本地销售量。
图1：2010-2018年香港建筑钢材进口量及年度均价（万吨；美元/吨） 来源：钢联数据
纵观香港建材市场近十年发展，可大致分为三个阶段：（一）2013年以前的供需相对平衡阶段；（二）2014-2016年低成本高需求阶段；（三）2017-2018年高成本需求弱化阶段。
自2015年中国钢铁出现产能过剩的问题，全球钢铁价格开始全面下跌，致其采购平均成本从2013的566美金下跌至2016年的324美金，年复合增长率-12%，而本地由于同期施工的大型基建项目带动，建筑钢材销售量达到一定峰值，2016年建筑螺纹表内消费量或达到183万吨。而随着中国去产能政策不断推进及阶段性供需错配，2017年大陆钢价大幅攀升，连带香港采购成本，在此情形之下，2017年香港采购目标从以大陆为转向全球主要建材出口国家。图二为近三年香港采购来源权重情况。
二、资源流入情况
来源：钢联数据
由于与内陆地区毗邻，香港建筑钢材首选进口地区便是中国大陆，主要钢厂有沙钢、永钢、中天、唐山津西、莱钢永峰、西城、新抚钢等，资源最稳定的是沙钢、永钢、津西，其次是莱钢永峰。中国大陆一直以来占据香港进口钢材的90%以上，2016年，从中国采购的建材量达到174万吨，占全年采购总量的96.4%，俄罗斯占3.6%，另外少量钢材来自澳门。2017年后半年随着中国钢价节节攀升，香港贸易商将目光逐渐转向海外市场。从中国大陆的全年采购量下降到106.1万吨，占比66.6%。土耳其采购量22.12万吨，占比13.9%，印度采购量也达到了10.6%。2018年各国资源也在一年内不同时段流入香港市场，而中国大陆到港量较之前则大幅缩减。
三、2018年香港到港价格走势
来源：钢联数据
中国大陆自去产能政策进一步推进，中国钢材市场整体呈现供不应求状态，2018年国内市场价格宽幅震荡整体延续高位运行，中国钢材出口FOB更是在11月上旬到达620美金峰值，香港采购目标则一路跟随国际行情择低采购。其中，年后至5月中旬以卡塔尔作为主要目标采购国，采购价格在USD525到USD550之间，随着卡塔尔原料价格攀升，自六月开始转战中国大陆，但随之而来便的是今年一波大幅上涨行情，7月下旬香港CFR成交价格达到全年采购最高价格，约555美金，继而转战土耳其直至9月下旬，贸易商集中采购的土耳其螺纹钢约占全年采购总量40%。自今年10月以来，俄罗斯显现相对较低的出口价格优势，但由于高位库存和陆续抵港的土耳其货（海运周期约45天），与俄罗斯一直鲜有成交。本周，俄罗斯以465美金CFR与香港已有成交，乃是全年最低可成交价格，俄罗斯订货周期较短，短期内或成为香港建筑钢材主要意向进口国。
四、2019年市场需求预期
香港长久以来面临土地空间问题，目前，香港的已建区域(包括市区及新市镇)仅占全港土地面积的24%，而余下土地之中，绝大部分均保留作郊野公园、保育区及其他保育用途。香港发展规划局在《香港 2030+：跨越2030年的规划远景与策略》阐述了政府的愿景：善用有限的已建设土地，正是香港达致可持续发展的关键所在。面对土地短缺，政府多管齐下，包括善用现有土地，推动铁路物业发展项目等。发展局工务科已制定各项工务政策包括在维多利亚港以外填海、发展岩洞及地下空间以增加土地供应、发展大屿山、把九龙东转型为第二个核心商业区等在建/兴建项目。
据发展局统计，将有25个额外建筑地盘，当中60000个单位将于2019至2020年度至2023至2024年度落成。但诚如当下土地发展所面临的诸多困境，增加已有土地发展密度是当前主要任务，发展局土地当前已有200多块可改规的短中期房屋用地，成功改规即可供应超过250000个住宅单位，而新开拓商用土地空间在短期内则难有明显增加。
因此在此构思之下，从建筑用钢角度看，即使建设规划得以全面落实，已建设区的比例仍不会超过30%。对建筑材需求或难有明显改善，据贸易商反馈，预计2019年香港建筑用钢材消耗量将萎缩30-40%。随着当前全球钢价全面下行以及香港建材贸易商对世界宏观经济的悲观态度，当下香港建筑钢材市场即存在采购成本的利好预期，也存在需求下滑的明显阻力。当下库存及在途库存处于相对高位，由于港内工地结算价格不断创新低，即使是当前不到480美金/吨的平均采购成本，订货积极性依然较低。面对近两年大起大落的国内/国际行情，作为中间商，2019年或以非常谨慎的态度维持当前供需双弱状态。