【黑金盘点】黑色商品震荡收涨，品种现货跌幅扩大

核心观点：

今日黑色商品期货震荡收涨，其中铁矿石震荡走强，收涨3.18%，领涨黑色商品，盘面增仓上行，资金流入超6亿元，铁矿石供需偏紧，基本面较为乐观，短期偏强；煤焦价格小幅反弹，焦煤收涨2.8%，焦炭微涨，资金流出超7亿元，多头减仓较多，受去产能和煤矿事故影响，煤焦价格震荡上行，而焦钢博弈激烈，焦企利润回升，涨价难度加大，短期偏稳运行；钢材价格偏弱震荡，螺纹、热卷收盘微涨，盘面出现深V走势，盘面利润继续下降，成本略有支撑，但基本面仍偏弱运行；技术面看，螺纹、热卷日线KDJ出现金叉，短期行情反复，操作上建议高抛低吸，短线操作为主。品种现货方面，受早盘钢价下跌影响，现货价格跌幅扩大，市场心态偏弱，成交量环比节前略好；本周钢银库存数据显示五大钢材品种均有不同幅度累库，节后累库明显，加之南方降雨增加，后续需求持续性存疑，关注未来库存变化，而随着钢材的下跌，煤焦矿短期上涨空间也有限；预计明日盘面钢价震荡下行，现货价格稳中偏弱。

• 宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日黑色商品期货震荡收涨，盘面资金小幅流入，煤焦矿出现反弹，钢材偏弱震荡；螺纹1910合约震荡下挫，华东现货跌破3950关口，期现共振下行，但是基差收敛幅度不大，仍在200左右运行。南方高温和雨水天气如期而至，下游工地求货心态或受削弱。节前钢厂库存止跌反弹，产业链条上原料利润来到峰值，整体利润或重新分配，操作上建议空单持有。Mysteel调研全国45个港口铁矿石库存为12158.71，较上周降239.39；日均疏港总量295.79增5.9。盘面的头部调整告一段落，铁矿石是原料品种中利润占比最大的，但是2019年的下行空间不大。国产矿在加速复产，吨矿毛利可达300元/吨。随着国际矿价持续高位运行，国内铁精粉的供给增量有望在1000万吨以上。策略上建议多单逢低介入，短线滚动操作。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 10日唐山市场普方坯降20，出厂报3480元/吨。今日早盘唐山钢坯直发弱，现货3540含税出库成交难；期钢趋弱震荡，成材稳中降10-30降后成交仍不乐观。午后期钢震荡上扬，尾盘走势相对尚可，现货市场多保持观望情绪，整体操作较少。钢坯现货午后报价3550元/吨，基本较午前持平，市场低价有采购意愿，高价接受度不足；从钢坯降后市场看，贸易商直发资源成交并不乐观，部分商家有直发入库现象。鉴于此，预计近两日钢坯仍有趋弱调整之势。

生铁：今日生铁市场报价暂稳，成交偏弱，市场需求不济，库存略有增加。山西报价：球铁3140元/吨，铸铁3250元/吨，炼铁2850-2930元/吨；临沂报价：球铁3200元/吨，铸铁3150元/吨，炼铁2900元/吨，现款含税。近日华南区域持续暴雨，据厂家反馈，个别区域路面积水严重，使得交通运输不便，出货量有所下滑。成本面：焦价今日暂稳，第四轮提涨虽未有落地，而目前焦价已对生铁成本有强烈支撑，但需求端未有好转，预计明日生铁市场弱势盘整运行。

废钢: 今日废钢市场主稳个调，调价钢厂涨多跌少，涨价钢厂集中在华东、华南等地区，涨幅10-30元/吨，个别钢厂小幅跌价，跌幅20-30元/吨。Mysteel废钢价格指数为2525.1，涨0.06%。受端午节假日影响，多数钢厂废钢到货减少，部分钢厂小幅涨价吸引到货。但钢材市场趋弱，今日钢坯价格继续下跌20元/吨，废钢市场心态较为悲观，货场为了规避风险，多以快进快出为主。目前成材价格不佳，废钢价格居高不下，钢厂利润空间缩小，电弧炉钢厂生产压力较大，废钢上涨乏力，下跌无力，短期涨跌两难。预计明日废钢市场窄幅调整。

国产矿：6月10日国产矿主产区市场价格下跌。华东地区的山东淄博铁粉、泰安、枣庄价格跌5元/吨，莱芜价格跌4元/吨，霍邱价格跌39元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂835元/吨，迁西66%干基含税现金出845元/吨，迁安66%干基含税现金出厂855元/吨；遵化66%干基含税现金出厂815元/吨；

进口矿：今日市场整体活跃度较为一般，早间贸易商报价较为坚挺，上午钢厂询盘情绪较弱，按需补充为主，周初观望居多，贸易商方面，挺价情绪较高，且可议空间不大，下午尾盘上涨，询盘活跃度略有好转，部分贸易商报价小幅上调。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：今日国内建筑钢材价格延续调整态势，主要城市螺纹钢均价4046元/吨，较上一交易日下跌30元/吨。分区域来看，除东北地区暂稳观望外，其余地区均有所下跌，其中华东、华南跌幅较大。具体到市场，节假日期间市场氛围不强，今日开盘后价格普遍下跌，盘中成交一度弱势，午后低价资源成交稍有好转，但仍未出现止跌态势。从目前情况来看，需求表现较弱，商家心态不强，出货积极性提升，价格不断下跌，但亏损幅度也因此不断加大。目前钢厂和市场主动降库情绪均偏强，预计国内建筑钢材价格仍有调整空间。

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热轧：10日热轧价格处于小幅下调，市场成交在低位尚可，商家心态相对悲观，谨慎操作的意愿逐步加强。从钢厂角度看，短期减量的可能性不高，主要成本在短期内还没有出现大幅亏损，而距离边际效益尚有200元/吨左右的空间，且短期在盈亏平衡线附近，部分钢厂为了保证自身的相对剩余价值仍有增量的情形出现，就此看，供给量下降空间较小。从市场三地价差的情况看，华北地区价格在3800元/吨，华东地区3820元/吨，华南地区3850元/吨，就当前价差与市场到货预期看，华北的压力在逐步增加，而南下的资源将华东与华南地区快速打压，整体呈现阶梯式下降走势。从商家处反馈，近期资源有加速到货的情况，市场继续跟随下探，但考虑到后结算资源尚未大批量出台，因此价格风险仍需累积。从下游的角度看，6-8月份热轧部分行业会有一定回退，从当前的情况看需求压力会逐步体现（惯性效应），因此短期价格震荡趋弱，等大量资源到市后才有可能大幅下降。

冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格偏弱运行，全国均价4260元/吨，环比上一交易日跌24元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4170、4210和4050元/吨，据市场反馈情况看，杭州、济南、福州、西安、青岛等地跌10-120元，其余稳价。今日早盘期货市场弱势下行，而午后期货市场低位反弹后，贸易商反馈低价资源成交逐渐好转。今日宝钢公布7月期货定价，热轧基价下调100元/吨、普冷基价不变，从调价看，宝钢对于后期冷轧价格还是比较谨慎。预计明日全国冷轧板卷价格弱势运行。

中厚板：今日国内中厚板市场价格小幅下跌，全国20mm普板均价3981元/吨，较上个交易日跌21元/吨，其中上海、南京、广州等市场跌10-60元/吨，其他市场暂稳观望。据了解，近期市场氛围较差，整体成交情况不佳，因此，贸易商多以价换量。钢厂方面，上周产出阶段性减少，但6月份目前整体各大钢厂检修计划普遍较少，产出依旧存在压力。库存方面。社会库存呈现连续第二周累加，去库存速度不及预期，利空现货环节。从材质来看，钢厂对于锰板以及以上材质的生产积极性依旧较高，细分材质方面存在品种结构失调的风险。综合来看，预计明天中厚板价格以高位震荡为主。

涂镀：今日国内部分城市镀锌板卷价格偏弱运行，成交较差。镀锌板卷1.0mm全国均价4714元/吨，日均价环比下跌12元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5707元/吨，日均价环比下跌16元/吨。端午节过后，市场并没有像预计一样出现较好的成交行情，今日市场交易冷清，寻货和购货的人都比较少。观察今日降价地区，主要集中在华中和华东区域，降幅在20元左右。当前价格处于下行通道，出货依旧不容乐观，库存也有小幅累积。据反馈，贸易商对后期6月行情走势不看好，认为现阶段价格并未达到终端的预期，预计价格在节后仍会持续弱势行情。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：10日国内型钢市场价格盘整趋弱。唐山型钢价格趋弱运行，盘中成交不畅多让利出货降10-20元/吨，，午后交投氛围延续弱势，仅个别厂家低价出货有量，但整体成交表现一般，下午钢坯降20元/吨，市场心态多观望为主华东型钢市场价格盘整趋弱，早盘期盘低开趋弱，加之节后到来市场需求表现一般，因此商家报价继续松动。午后期盘回升，市场表现逐步企稳观望。目前市场资金压力尚可，但随着市场不断到货，库存方面或有承压。华南型材价格整体走低20元/吨左右，由于唐山地区价格持续下跌，再加上广东地区多降雨天气，需求不佳，商家心态普遍偏空。综合预计，明日国内型钢市场价格仍将弱

钢管：今日全国管材价格以下跌为主，成交表现较差。焊管、镀锌管方面，今日瑞丰带钢小窄带价格持稳，中宽带价格降20元/吨，各主流管厂均维持昨日价格不动，受节日期间价格下跌影响，加之节后市场需求并未回暖，今日市场出现补跌现象，市场价格倒挂严重。今日黑色系期货震荡下行，市场成交难有起色，市场观望情绪较浓，商家库存方面维持较低水平，对后市多持谨慎态度，短期内市场补库意愿较弱。整体预计短期内焊管、镀锌管价格将继续趋弱运行。无缝管方面，今日山东管坯价格下跌20元/吨，江苏市场管坯价格弱稳运行，山东地区无缝管出厂价格继续下跌，部分管厂实际出厂价格低于4200元/吨，多数管厂仍处于亏损状态。由于上周多数城市均已不同幅度调整，全国各市场无缝管价格多数以稳为主，部分城市下调50元/吨，整体仍呈下行趋势。成交方面表现较差，下游用管需求难有起色，加之供给端严重供过于求，预计短期内无缝管价格将继续趋弱运行。

带钢：今日全国带钢市场价格继续小幅下挫。唐山小窄带盘中降20元/吨，主流厂家报3710元/吨，整体市场成交弱，午后成交好转； 午后唐山355带钢追降10-20元/吨，现货主流3710-3730元/吨，瑞丰3740元/吨，期货较现货低25-30元/吨，成交无好转。无锡市场带钢价格小跌20元/吨，目前市场主流成交价3780-3800元/吨，价格处于全国洼地，主要一是当地热卷资源价格偏低，二是近期报价资源较多，贸易商对后市不看好，抛售行为加重。乐从市场小跌10元/吨，主流报价在3880-3900元/吨，市场成交平平。预计明日价格仍将趋弱调整。

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结构钢：今日优特钢市场价格继续下跌20-50元/吨，全国来看45#4011元/吨跌21元/吨，40Cr4253元/吨跌21元/吨，20CrMnTi4403元/吨跌20元/吨，20#管坯3776元/吨跌8元/吨。山东优特钢厂棒材总库存33.39万吨，较上周增加4.47万吨，环比增加15.46%，较去年同期增加15.19万吨，同比增加83.46%，且同比增幅持续攀升。山东优特钢厂总库存已经连续11周呈现上涨态势，当前库存创2017年4月24日以来的新高。江苏优特钢厂棒材总库存33.98万吨，较上周库存增加0.41万吨，环比上升1.2%，较去年同期（2018/6/10）增加5.19万吨，同比上升18.02%。钢厂方面，东方特钢一条棒材线检修，其余钢厂正常生产。本周市场价格继续小幅下行为主，市场成交不畅，江苏优特钢钢厂库存小幅抬升。预计短期优特钢市场价格继续小幅下跌为主。

工业线材：10日全国工业线材价格小幅回落，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌10元/吨、跌15元/吨和跌4元/吨，截止收盘，全国冷镦均价4139-4164元/吨、拉丝均价3962元/吨、硬线均价4134元/吨。钢厂方面，今迁安九江品种线材招标价较上期跌70元/吨，限量两万吨。成交方面，今日样本企业共计成交量2.81万吨，较上个交易日减少0.29万吨，降幅为9.43%，今日成交量增减差异明显。结合目前市场情况，预计明日工业线材价格继续震荡运行。