进入七月份以来，重庆热轧卷板价格呈现震荡偏弱的态势，重庆作为西南热卷的风向标，需求淡季期间，下游采购表现不佳，市场价格易跌难涨，商家纷纷暗降出货，使得与外围价差大幅缩小，那么接下来八月份重庆热轧价格能否能够走出重围呢？接下来笔者将从价差、库存和需求三方面为大家展开详述。
图表1：重庆与上海热轧卷板价差走势图
来源：上海钢联钢材事业部
一、沪、渝两地价差缩小。首先看一下两地的价格情况，截止7月22日，重庆地区热轧卷板价格3890元/吨，上海地区热轧卷板价格3870元/吨，重庆价格仅比上海高20元/吨。众所周知，重庆与上海之间的正常价差区间为100-150元/吨，但从五月份市场跌幅扩大后，沪渝价差区间逐步收窄，从五月初的170元/吨收缩至20元/吨。由此可见，沪、渝两地价差缩小至警戒线位置，后续继续下滑可能性不大，重庆价格具有一定支撑。
图表2：重庆热轧卷板库存走势图
数据来源：上海钢联钢材事业部
二、重庆热卷库存继续上升。接下来看一下库存，截至7月24日，我的钢铁网统计调研数据显示目前重庆主要库房热轧卷板体量为13.27万吨。由笔者展示的库存走势图可见，当前重庆库存水平较2019年10.65万吨库存均值高出25%左右。库存上升原因：一、4、5月份重庆价格高于华东区域200元/吨左右，外围钢厂加大了对重庆市场的资源投放量；二、7月初重钢4100mm中板产线检修7天，铁水供应集中于1780mm热轧产线，热卷产出增加。综上，因6、7月本地和外围钢厂均加大对重庆市场交货量，所以使得重庆当地热轧卷板库存上升，且超2019年重庆热卷库存均值的25%。
三、下游需求销售回暖。汽车销售方面：据中汽协数据显示，6月，我国共生产汽车189.5辆，环比增长2.5%，同比下降17.3%；销售205.6万辆，环比增长7.5%，同比下降9.6%。受国五车型促销力度加强影响，6月汽车零售回暖，导致汽车销量大于产量，同比降幅也要小于产量降幅。另外值得注意的是，新能源汽车的产销6月增速大幅回升，产销分别完成13.4万辆和15.2万辆，同比增长56.3%和80.0%，主要是由6月25日新能源的新补贴政策过渡期结束，消费者对新能源汽车的需求提前释放导致的。工程机械方面：2019年6月，共计销售各类挖掘机械产品15121台，同比涨幅6.6%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）12409台，同比涨幅-0.3%。出口销量2695台，同比涨幅56.4%。
综上所述，当前重庆热轧卷板价格与上海的价差已经处于近几年低洼位置，出现倒挂可能较小。加之8月钢厂在铁水资源有限的条件下，转产热卷铁水量将会计划减少，因此供应压力会有所减缓。此外，进入8、9月后，下游需求或逐步走出淡季，得到缓慢释放，并随之提升终端消费量。但是本地内在需求的可持续性和当前高位库存量的压制，极可能导致重庆热轧卷板整体上涨空间有限。因此，笔者认为8月重庆热轧卷板价格或先稳后扬。
资讯编辑：陈海俊021-26093652