回顾上半年涂镀价格走势，到目前为止似乎不像往年一样有大涨或大跌的情况，镀锌板卷从年初的低位一路震荡向上到4月份达到相对高位，彩涂板卷从年初盘整过后开始回调。两品种基本与传统淡旺季的走势形成分化，探究其原因：主要还是今年整体需求情况偏弱造成，尤其是薄板类品种，下游企业的采购量订单至少减少30%-50%左右。接下来，我们具体看下涂镀品种的行情走势及四季度商家的心态情况。
一、彩涂底部反弹 钢厂强烈挺价
图一：彩涂板汇总价格：0．476mm：上海
数据来源：钢联数据
彩涂板卷作为末端产品，其受市场炒作及其他品种的影响甚微，更多是需求端及钢厂价格影响。今年彩涂价格从年初开始一直处于平稳运行态势，主流规格价格维持在7200元/吨左右，而从5月份开始却处于大幅调整的过程，与2018年同期相比走势截然相反。就此情况，笔者与客户沟通了解，今年整个钢市受需求端“拖累”，无论是房地产或者是基建，甚至是制造业的用钢量都有不同程度下滑。彩涂板卷也受此影响，尤其是6月份年中，贸易商清库存压力特别大，所以短短数周，价格下跌幅度达到300元/吨。到7月份以后，钢厂挺价意愿尤为强烈，主要是受铁矿石价格居高不下影响，加上市场资源不多，所以价格从6650元/吨拉涨至7000元/吨，且后期有继续上涨的趋势。
二、镀锌震荡偏弱 利润微乎其微
图二：镀锌板汇总价格：1．0mm：上海
数据来源：钢联数据
众所周知，今年镀锌价格与冷轧相比仍算尚可，但就本品种与去年同期相比，价格一直是偏低水平。从年初最低价4250元/吨左右，到最高价4650元/吨左右，整体价格水平拉低。今年镀锌板卷受汽车及家电行业制约，使得大部分贸易商的出货量有所减少，不过与冷轧相比，镀锌板卷的整体出货量尚可。琚了解，市场大户的销售量今年减幅不明显，只是吨钢利润越来越薄，钢厂方面的结算价与市场价越来越贴近。那么在此情况下，一方面商家要把握整个出货节奏，在高价位时尽量先行抛货，等到行情回调时也不至于受库存压力而降价甩货；另一方面，短流程加工企业受原料价格制约，今年运作也是比较困难，那么在自身利润微薄的情况下，给予贸易商的结算可能仅仅留有10-20元/吨的利润空间。
三、下游行业情况
空调产量超预期：截止到6月份最新数据显示，空调产量为2133.1万台，同比增长2.4%，环比减少2.7%，高出预期值2000万台。而今年又面临内忧外患的情况，出口订单减少加上国内市场需求一直未有起色，本来寄希望于7、8月份高温天气能够消化部分库存，但今年温度不像往年般炎热，因此库存难以消化，四季度生产企业产量或将减少。
冰箱产量小幅增长：6月份产量746.1万台，低于预期770万台，虽然低于预期水平，但是相较于5月份增速有所提高。据笔者与部分电机企业沟通，目前国内部分大型家电企业的订单依旧不饱和，按照以往惯例每年10月份是家电的销售旺季，正常情况下需提前两个月采购原料，但是今年无论是钢厂或者是贸易商都表示订单情况仍未有明显好转的迹象，需求持续处于偏弱状态。
四、商家心态不一
图三：商家心态情况
对于今年的行情走势，大部分客户表示都比较迷茫，似乎已经不能根据以往的经验做出判断。除淡季不淡，旺季不旺以外，期货盘面的走势以及外部因素的影响都需要我们关注。上半年镀锌板卷除4月份价格及出货量比较亮眼以外，其余时间均表现平平，商家表示很难把握今年行情走势，在市场不出现大涨或大跌的行情下补库显得尤为谨慎，尽量保持自身低库存是规避风险的重要方式。
镀锌板卷四季度上涨的可能性不大，45%的客户认为盘整运行是主流趋势，上涨或下跌均空间有限。彩涂板卷则看涨客户居多，9-10月份是工程项目集中开工的旺季，且钢厂方面受铁矿石、热卷等原料影响挺价意愿强烈。综合以上来看，涂镀品种行情走势有所分化，镀锌价格继续盘整运行，而彩涂板卷有继续上涨的空间。
五、总结
根据今年镀锌和彩涂板卷的价格走势来看，镀锌最低价格较往年已有所下移，且不像往年淡旺季之分表现明显，整体在低位反弹后上下幅度空间不超过100元/吨。在此情况下，商家和短流程钢厂最为困难，贸易商今年几乎没有过多备货的情况。一方面；下游企业订单大幅度减少，部分企业达到50%。另一方面；钢厂结算给予的利润空间少。彩涂板卷与镀锌价格走势并不一致，部分钢厂表示，今年镀锌板卷几乎无利润，但是彩涂板卷仍有一定利润空间，且不像镀锌般需求之弱。综合来看，镀锌板卷贸易商对接下来行情以谨慎操作为主，认为价格难有较大涨幅，或将在环保限产和需求低迷多空博弈间承压前行。彩涂板卷则预期看涨，不过涨幅空间有限，商家需根据库存及行情变化及时出货以套利为主。