回顾11月华南镀锌板卷行情，在商家预期不乐观的情况下，但又因市场部分规格资源货少，价格开始拉涨，从11月中旬到现在，乐从镀锌板卷市场价格拉涨近200元/吨。随着后续资源集中到库，紧缺资源有所缓解，库存压力也开始显现，贸易商对于12月份行情走势持谨慎态度，因此目前贸易商以出货操作为主。那么，后市华南镀锌板卷如何运行？笔者通过以下方面进行简单分析：
一、缺货规格价格拉涨快 组距价差扩大
图1、乐从鞍钢莆田1.0mm-2.0mm价格走势
数据来源：钢联数据
由于近期钢厂交货速度慢，另受超载事件影响，运力受限，部分商家货压在港口，导致近两三周乐从地区货源偏紧，部分规格资源价格拉涨速度快，各规格间组距价差扩大。从图1价格走势来看，乐从鞍钢莆田1.0mm-2.0mm价差从10月份中下旬开始开始逐渐扩大，截止11月26日，鞍钢1.0mm-2.0mm价差已由之前正常水平的零价差扩大至130元/吨。
二、接单正常 库存减少
钢厂接单方面：据了解，本地资源流通钢厂订单终端占比70%-80%，贸易只占20%-30%左右，终端的订单基本供给家电、汽车，表现相对稳定，因此，钢厂今年12月份接单基本没有压力。笔者电话调研了解，12月份贸易商订单基本按照正常情况订货，只有个别贸易商略有减少10%；另由于今年春节放假相较往年早，因此，贸易商订1月份期货资源时会有所减少。政策方面，从宝钢、鞍钢、本钢、首钢已出台的钢厂订货政策来看， 12月份其镀锌板卷订货价格不变，钢厂挺价意愿仍较强。
图2、全国-乐从镀锌板卷库存走势
数据来源：钢联数据
库存方面：截止11月21日，据Mysteel样本企业统计华南地区镀锌板卷库存27.0万吨，周环比减少1.2万吨，降幅：4.26%。从图2全国-乐从镀锌板卷库存走势来看，从11月开始，镀锌板卷库存相对今年整体情况下降趋势明显，从一定程度上体现了近期乐从市场资源货少，商家部分规格缺货等。
三、市场需求偏弱 下游销量乏力
图3、乐从镀锌板卷日均成交量
数据来源：钢联数据
市场成交方面，从图3乐从镀锌板卷日成交量走势来看，11月份乐从镀锌板卷市场需求方面仍然偏淡，截止11月22日，据Mysteel样本企业统计11月华南镀锌板卷市场日均成交为3154吨，较19年日均成交3599吨，减少445吨，降幅12.36%，较8月份日均成交3995吨，减少841吨，降幅21.05%。
下游需求方面，10月份汽车销量报229.5万辆，同比下降4.0%。10月份乘用车销量192.8万辆，同比下降5.8%。新能源汽车产销分别完成9.5万辆和7.5万辆，比上年同期分别下降35.4%和45.6%。10月份家用空调销量772万台，与上月环比下降20.49%。从汽车、家电的销量情况来看，汽车、家电行业仍陷低迷状态，预期需求释放量不大。
四、后市运行展望
综合看来，首先，在市场需求没有明显好转情况下，华南镀锌板卷成交量难有突破；其次，目前价格虽处于上涨趋势，然随着后续市场镀锌板卷资源的到货，其价格可能会有回调压力；然后，目前钢厂订货价格相对较高，镀锌板卷成本仍有一定压力，预计商家盈利空间也将受到挤压；最后，对于年前华南地区镀锌板卷行情走势，笔者认为或以震荡运行为主，且本轮上涨跟随力度将逐步减弱。