概述：日月如梭，光阴似箭，转眼间2019年也将结束，回顾2019年包头市场建筑钢材价格总体呈现先扬后抑走势，钢厂的利润逐步收窄，但日子最难过的还是贸易商，尤其是做现货的贸易商，而且越大户赔的越多，因为在自7月份开始的那黑色的四个月只要从钢厂拿货就赔钱，没有例外。总体来看，上半年行情尚可，下半年则是心灰意冷。而对于即将到来的2020年笔者浅析。
一、价格先扬后抑
如上图所示，自年初的3750元/吨左右震荡上涨至4月中旬的4100元/吨左右，随后震荡盘整了一个月左右，于5月23日开始第一轮下探，20天左右跌幅260元/吨，随后又花了半个月的时间再次回到4100元/吨左右，自7月份开始进行了漫长的为期将近4个月的持续下跌，累计跌幅620元/吨左右，虽然包钢确定了结算方式，加上主导市场的反弹，让价格逐步稳定在3700元/吨左右。
而与主导市场北京的价差，年初及年中维持在100-150元/吨的正常价差，4-6月份价差收窄至50元/吨左右，而从8月中旬开始，价差逐步收窄，直至到10月中旬的倒挂100元/吨以上，主要是由于价格的持续下跌导致本地贸易商心态崩溃，另外需求萎靡，加上仍有库存，所以不计成本的抛售，导致价格背离主导市场，直至库存清空和冬季来临之后，包钢价格才稳定，两地价差重回正常水平。
总体而言，经过了下半年的大跌之后，尤其显得上半年行情不错，至少年初冬储都有利润。
二、库存逐步下降
如上图所示，2019年包头库存水平高于去年同期，2018年及2019年包头库存峰值均在年初冬储完成之后，今年市场库存峰值达40万吨左右，但今年开春之后库存下降速度低于去年，主要由于需求较去年明显减弱，年中库存降至低点，但随着7月份开始价格持续大幅下跌，使原本就差的需求更加萎靡，导致库存开始回升，进入11月份之后商户已无信心，开始抛货，库存见底。目前市场除了亚新移库资源之外，库存在3万吨左右，低于去年同期水平。
而对于2019-2020年的冬储，目前区域内除包钢之外的其余钢厂均出台了冬储政策，其中德晟钢厂从政策来看是打算自己冬储，亚新、大安、万腾、蒙航冬储政策基本分为锁价和保值两种。从收款结构来看主要以锁价为主；从资源流向来看，亚新钢厂收款主要来自内蒙区域之外，大安钢厂则以包头为主。所以，截止目前区域内钢厂资源在40万吨以上，但内蒙区域内的冬储资源不到一半。因为今年春节较早，如果后期区域内钢厂仍维持目前的生产状态，笔者预计时至2020年3月初本地的市场库存加上钢厂计划流向本地的钢厂库存总和将在80万吨左右，相比去年变化不大。
三、钢厂产能突飞猛进
2019年，区域内钢厂建筑钢材产能、产量均进一步上升，蒙航增加了一条棒材、内蒙古建龙增加了两棒一线，亚新也增加了一条棒材，至此内蒙古区域内建筑钢材产能已经在1500万吨左右，而2019年产量也将近1000万吨左右。而从宏观方面测算的内蒙古区域建筑钢材表观消费量只在550万吨左右，而2020年及后期仍有产能新增计划，内蒙古建材供需失衡的情况或仍将持续很长一段时间。对于2020年来看，截止目前，区域内钢厂尚无减产、检修计划。
四、展望2020年
- 2020年是十三五的最后一年，预计稳增长是主基调，对于2020年的预期偏强。
- 2019年四季度的存量消费要比去年四季度强，对应明年一季度消费基数会比2019年要高。
- 目前现货价格已经接近成本线，预计电炉厂近期或有集中减产现象，市场供应压力或将明显缓解。
- 对于本地来说，包银高铁惠农段可行性研究报告得到国家发展改革委批复同意，项目建设工期4年，总投资约546.3亿元，在需求上可能2020年有增长。
所以笔者对即将到来的2020年有所期待，预计整体价格水平或高于2019年。