进入2019年，在宏观调控，环保政策及中美关系等因素的共同影响下，热轧市场从延续2018年的盘整到震荡上扬再到下半年的持续走跌，直至11月份，市场再次出现反弹，跌后反弹，可谓走势跌宕起伏，不过整体来看，跌宕起伏的幅度明显较前两年平缓。那么2020年京津冀热轧市场将如何演绎呢？笔者将从以下几个方面简单分析一下。
一、2019年市场回顾
1、价格走势-先扬后抑再扬
2019年，京津冀热轧市场上半年震荡上行后，4-5月份基本以盘整为主，此阶段主要是春节长假过后，市场需求尚可，成交活跃，加之原料价格高位，钢厂、市场挺价意愿较强；6-7月份市场开呈现小‘V’走势，随后市场一路下行，在10月底跌至全年低点，3500元/吨左右，此阶段主要是由于钢材供给持续高位，市场需求一般，导致价格持续下行；随后市场快速拉涨，12月份全月基本维持相对平稳走势。不过整体来看，今年的市场明显较前两年走势偏缓，高低价差仅有450元/吨左右，较去年振幅降低了接近一半的水平，如图一、图二：
图二：天津热轧板卷季节性走势
2、供给方面-全年产能利用率高位运行
2019年，热轧钢厂的产能利用率整体来看保持相对高位的状态，仅有8月份及10月份前后，邯郸、唐山等热卷产线较为集中的区域受到环保政策影响，产量有所下降，而今年钢厂的例行检修，也没有集中性的减产情况出现，因此全年大多数阶段，钢厂保持正常生产，产量也持续保持高位。见图三：
图三：热轧卷板产能利用率
3、库存方面-全年呈现两端低中间高的走势
2019年全国及京津冀热卷库存和往年走势相当，春节后库存达到一个小高点，不过近两年市场的不稳定性，商家春节期间累库意愿较低，今年库存增加幅度明显低于前两年。春节过后市场进入去库存阶段，而进入2季度开始，库存表现和去年相比出现了明显的不同，由于热轧产量的居高不下以及需求的相对低迷，板材库存出现持续上升阶段，且在7月份达到了全年的高点。随后市场库存逐渐下降，近期处于全年低点，截止12月底，全国33个主要城市热卷库存为62.97万吨，较去年同期低月20万吨；京津冀主要城市库存17.75万吨，与去年同期比低了约8万吨。见图四：
图四：京津冀热轧板卷库存
4、地区差异-南北价差逐渐恢复
2019年上半年，热轧的区域价差表现较为正常，上海与天津的价差基本保持在百元以内，6月份价差达到上半年的高点，约在110元/吨左右，而7月份后期开始，由于上海地区价格下降幅度大于天津，沪津热卷价差逐渐缩小，尤其是8月份以后，一直到12月初，沪津热卷价差一度保持在负值，近期由于上海热卷价格上涨过快，沪津热卷差再次恢复到正值，且近期价差已经扩大至接近200元/吨的水平。
另外一个热轧主要消费区，山东博兴与天津的热卷价差持续保持在0-50元/吨上下，近期博兴地区价格也是明显高于天津，价差扩大至百元左右。见图五、图六：
图五：上海热轧与天津价差
图六：博兴热轧与天津价差
5、需求方面-全年较低迷
据我网监测京津冀市场热轧板卷日成交量来看，今年全年交易活跃度偏低，成交量整体较去年下降。主要原因仍然是今年制造业全年相对低迷，由于制造业的不景气，尤其是汽车制造行业，据部分商家反映，今年直接面向汽车行业的订单减少至少50%以上；另外加之环保影响，周边一些小的钢构企业及加工企业关停较多，因此今年板材的整体需求偏弱；再者，由于天津地区板材集散地的功能减退，当前在天津地区做贸易的商家纷纷转移阵地，贸易商投机需求基本很少，也导致市场活跃度不高。见图七：
图七：京津冀热轧日成交量
二、2019年市场展望
1、供给方面，从Mysteel所调研的数据与信息看，2020年热轧的新增产能依旧较多，不过主要集中在南方区域。另外2019年市场供应压力会继续凸显，钢厂继续加大直供比例，加大高附加值产品的比例，市场资源投放依旧会偏少。
2、贸易商方面，北方投机性需求转移，天津地区集散地功能消退，唐山区域活跃度增加。
3、环保方面，全国性质的环保限产将继续常态化。
4、需求方面，制造业的需求可能会阶段性好转，但整体依旧会疲软。
综合来看，2020年，京津冀的热轧卷板市场依旧会较为严峻，高供给低需求的局面将会持续，加之有常态化的环保限产及交通运输等方面的制约，市场资源可能仍会呈现偏低水平，而价格仍将会以震荡为主，幅度可能会略窄于2018年。