概述：2019年实属不平凡的一年，对于贸易商而言最为难受，一方面是整个市场的需求在逐渐减少竞争压力越来越大；另一方面钢厂的结算空间越来越贴近市场成交，在扣除人工、税费等费用以后基本无利润空间，如有垫资可能还面临催款回笼资金。而分品种来说，2019年冷轧行情表现先抑后扬，镀锌板卷则相对平稳。2020年即将来临，各大贸易商及钢厂也更为关注接下来行情的走势。接下来笔者就从品种间价格，库存等方面进行简单回顾。
武汉冷轧独树一帜
图一：全国-武汉冷轧价格走势
数据来源：钢联数据
回顾武汉市场冷轧，从2019年年初开始，武汉冷轧与全国均价的价差空间最大，两者间价差达到165元/吨，一段时间都保持着武汉冷轧强于全国的走势。而到2月份以后，全国走势仍较平稳，而武汉冷轧开始回调且调整空间较大，已然反转为全国价格领先于武汉冷轧，两者间价差扩大至190元/吨。3-9月全国冷轧基本维持在4200-4300元/吨之间来回震荡。10月以后武汉冷轧开始走强，11月份相对平稳，接近年底再度拉涨，与全国均价再度拉开差距。总体来看，武汉市场走势与全国走势有所背离，有其自身的地域特点，基本不受外围市场影响。
镀锌走势过于平稳
与冷轧品种相比，镀锌显得尤为平稳。从下图中可以看出，2017年全年最高点5300元/吨，价格最低点4450元/吨，振幅达到850元/吨。2018年价格最高点5200元/吨，价格最低点4650元/吨，振幅达到550元/吨。而2019年从1月份开始上涨至全年最高点4870元/吨，而后开始震荡向下，整体下跌幅度缓慢，振幅不超过100元/吨。
图二：镀锌价格走势
数据来源：钢联数据
市场竞争加大 盈利水平降低
以往市场大户到12月份，日均出货量基本能达到700-800吨，月消化量13000吨表现较为轻松，但是今年却明显感觉到压力倍增。商家一方面考虑到钢厂的期货成本偏高，如若节前价格较低，一旦节后回来市场涨价，那么钢厂结算大概率会较高，前期出货资源可能就处于亏损；另一方面下游表现不仅不及预期甚至是低于同期30%左右，且各商家间价格竞争加大，盈利水平也在逐渐降低。其次，市场冲击越来越严重，外来资源影响本地钢厂出货。因此大部分商家仅能随行就市，以保证库存消化为主，可能会把部分钢厂追补提前让出。
2020年展望
2019年武汉市场冷轧上半年弱势运行，三季度表现平稳，四季度开始由弱转强，且拉涨速度较快、幅度较大。镀锌板卷则更为平稳，直至年底已于冷轧价格产生一定价差，民营钢厂镀锌价格已经超过冷轧。从两者间价格走势，贸易商的订货及盈利情况反馈，最直观的就是赚钱越来越难。那么这也直接影响到了贸易商年前的备货量，大部分商家表示降库是目前最为有效规避风险的操作，可能只是帮下游客户代订资源，自留库存均有减少。对于明年行情，更多则是表示“不好说”，不确定的因素使得贸易商更为谨慎。