概述：回顾2019年，上海冷轧现货价格呈现全年平稳运行，但全年运行整体不如18年的现象；临近年末，受运输受阻的影响，导致市场供货不及时，现货价格出现攀升，也是难得的现货价格同比高于去年。上海作为全国重要的流通市场，常备库存量高达55-60万吨，和华南市场终端消费之地不同，行情的变化对于中间贸易商的采购积极性有着极大的影响，也对于市场每日的成交量起着关键的作用。本文笔者就上海2019年行情的回顾以及对2020年的展望做展开：
一、 上海全年冷轧价格窄幅震荡运行
根据Mysteel的每日价格跟踪，2019全年上海冷轧均价为4261元/吨，同比去年日均降低343元/吨，降幅为7.45%，降幅略低于全国均价（全国均价降幅为8.18%）。从全年高低价差来看，2019上海冷轧现货价格最高价和最低价分别为4450元/吨和4090元/吨，时间分别为6月中和年末，高低价差仅为360元/吨，全年价格运行过于平稳。对于贸易商来说，2019即是省力的一年：平稳的价格变化可以不用太过于担心操作失败，随大流出货即可，
利润获取不一定高，但亏损力度亦小；但同时也是资源流动较慢的一年，没有了大涨大跌的行情，因此中间贸易商的囤货操作有所减少，蓄水池功能失效。
二、 上海全年冷轧社库震荡下行
2019年上海冷轧社会库存除了年初因为节后累库的因素，全年表现为震荡下行的趋势，主要原因在于：一方面，冷轧下游需求表现不佳，钢厂主动减量，全年产能利用率首次出现下降，同比降幅为4.5%，上海作为流通量较大的市场，因此市场资源补给也出现减少；另一方面，年底最后一波的降幅，因为北方的压港以及短驳运输的超载限制，导致北方材南运困难，虽然降幅明显，但也不能忽略有一部分码头上未统计到的资源。
三、 上海全年冷轧成交量前高后低运行
根据Mysteel对上海同口径样本企业每日的成交量数据统计，全年表现最好的为3-4月份，因为节后一波的采购需求；其次则是10-12月份，因为价格的上涨，促进了中间端的需求。但是纵观全年，由于疲软的下游需求，流通端需求的整体成交量同比去年基本持平。
四、2020年1季度上海冷轧市场展望
2019年整个4季度，不管是市场上与贸易商的沟通，还是Mysteel年会冷轧年报的发布，笔者对于年末乃至年后的行情走势，一直认为会存在一波“必有一跌”的行情，主要原因在于：首先是12月份钢厂供应的增加；其次在成交逐步减弱的春节期间，认为原本耽误运输会逐步缓和；另外对于制造业尤其是冷轧下游行业需求的不确定性。
其实，不止是笔者有这样的想法，贸易商年前想要尽可能的去库存也表明了他们对于年后行情的担忧；但与此同时，我们也不难发现，在上海螺纹钢、热卷价格如此高位下调的情况下，上海冷轧现货价格依旧高位坚挺，主要原因在于：临近12月末，市场到货仍不饱和，因此即使春节期间到货有所增加，但是运力也不是一蹴而就的事情；另外，各大钢厂表示1月份订单基本无压力，随着国外价格的上涨，国内的出口订单开始活跃，而国外出口到中国的资源也无价格优势，后期的进口资源暂无下文；最后，从各大钢厂的结算价以及订货价来看，目前钢厂挺价的意愿强烈，在库存压力不大的情况下，商家亦不敢随意降价。
因此，综上所述，笔者对于2020年1季度的判断，认为农历春节前市场基本无大幅度的波动，即使急求于年前的出货，但也因为低位的库存不愿意砸价出货；对于春节节后的市场，从目前钢厂的订单以及市场的库存来看，节后的供需矛盾或并没有想象的突出，即使逃不过“必有一跌”的趋势，但也是小幅度的，全年或会依旧呈现“稳”字当头的局面。
资讯编辑：胡赛男 021-26093781
资讯监督：陈跃进 021-26093640
资讯投诉：陈杰 021-26093100