回顾2019焊管价格，整一年振幅较小，根据我网统计的4寸3.75汇总价格，2019价格低点在4130元/吨，接近于2018年的4100元/吨，但全年高点在4388元/吨，远低于4728元/吨。月均振幅均在100元/吨，正是这样的震荡行情致使价格难见“高点”。已近年末，对于明年的行情，大部分人都谨慎观望，笔者想从几个基本面进行分析。
图1：全国4寸3.75焊管价格
数据来源：钢联数据
管带价差缩小 管厂效益变差
图2：瑞丰带钢与焊管价格
数据来源：钢联数据
目前全国4寸3.75焊管价格为4164元/吨，带钢价格为3660元/吨，管带价差在504元/吨，而今年内管带价差基本稳定在400-500元/吨左右，极少会超过500元/吨，对比2018年的500-600元/吨，明显出现缩小，可见管厂利润有所下滑。管厂利润下滑可能是由于企业效益变差导致的，市场交投情绪较淡，仅在九十月份有所转好，下游需求整体不佳。
原料价格下跌 压制成材价格上行
从原料端来看，今年钢坯及带钢价格均较往年较低，年末开始震荡下跌，原料价格上行幅度有限。2018年钢坯价格在4月-8月震荡上行，涨幅超800元/吨，于8月至12月震荡下行，而今年，原料价格整体趋稳，年内高点仅在3940元/吨，而带钢价格走势与钢坯基本趋同。较为平稳的原料价格，对焊管价格形成一定压制，焊管未见大涨大跌行情。
图3：钢坯与瑞丰带钢价格
数据来源：钢联数据
产量同比微升 社库厂库双升
据我网调研，截至日前样本管厂产量微26.32万吨，同比增加2.36%，而管厂库存为57.52万吨，同比增加7.06%。全国社会库存增加8.92%，贸易商在年前少量补货入库。其中，华南、西南城市增加较大，分别增加0.25万吨和0.31万吨。从供给端来看，由于需求停滞，北方管厂关停部分产线，后期产量上升幅度有限。从需求端来看，临近过年，南方需求慢慢减弱，因此，全国需求整体变差。
2019钢铁行业环境较为严峻，宏观经济下行明显，制造业下滑，基建动能不足，这些因素导致钢铁行业效益下滑，市场心态低迷。笔者认为，明年仍处于行业调整的周期当中。对于接下来的焊管行情，笔者认为在一、三季度可能出现趋势性的高点，第一季度的价格趋高可能由贸易商集中性补货、需求复苏带来，三季度的价格高点可能由需求传统旺季带来，全年价格或较平稳，波动幅度较小。